Когда начнется бычий рынок биткоина по циклу халвинга: исторические закономерности и будущие возможности

С момента появления в 2009 году, биткойн прошёл через несколько глубоких рыночных циклов. Каждое значительное повышение не происходит из ниоткуда, а следует определённым циклическим закономерностям — особенно в тесной связи с событиями снижения награды за блок. Для инвесторов, желающих поймать следующую волну бычьего рынка, крайне важно понять эти исторические модели.

В чём основная движущая сила запуска бычьего рынка?

Циклы бычьего рынка биткойна обычно движутся несколькими ключевыми факторами: событиями снижения награды, притоком институциональных инвестиций, прорывами в регулировании и сокращением предложения. В отличие от традиционных рынков, особенности бычьего рынка биткойна — большая волатильность, более резкие росты и более концентрированные временные циклы.

Исторические данные по росту биткойна ясно отражают эту закономерность. После снижения награды в 2012 году, цена выросла на 5200%; после 2016 года — на 315%; после 2020 года — на 230%. Эта убывающая процентная динамика отражает расширение базового рынка — с ростом числа участников достигнуть такого же процента роста становится всё сложнее.

Обзор исторических бычьих рынков: с 2013 года по настоящее время

2013 год: Первый крупный прорыв

Это первый выход биткойна в массовое сознание. Цена с мая примерно 145 долларов взлетела до декабря до 1200 долларов, рост составил 730%. За этим стояли массовое освещение в СМИ, банковский кризис на Кипре, вызвавший спрос на укрытие, а также новизна биткойна как нового класса активов.

Однако 2013 год также выявил уязвимость рынка. Тогда крупнейшая в мире биржа биткойнов потерпела сбой из-за уязвимости в безопасности, что серьёзно подорвало доверие. Впоследствии цена упала ниже 300 долларов в 2014 году, снизившись более чем на 75%. Этот урок показал: инфраструктура и безопасность — залог стабильности рынка.

2017 год: эпоха массового участия розничных инвесторов

2017 год — эпоха “всеобщего участия” в рынке биткойна. С января цена выросла с 1000 долларов до почти 20000 долларов в декабре, рост составил 1900%. Уникальность этого бычьего цикла — взрыв новых методов финансирования (ICO), привлёкших миллионы новых инвесторов, значительное упрощение работы на биржах и массовое освещение в СМИ.

Но после этого наступила болезненная коррекция. К концу 2018 года цена упала с 20000 до 3200 долларов, снижение более 84%. Этот крах выявил уязвимость розничных инвесторов — при наступлении регуляторных волн (запрет ICO и криптовалют в Китае) рынок оказался без защиты.

2020–2021 годы: вход институциональных инвесторов

Этот цикл кардинально отличается по природе. В 2020 году цена с 8000 долларов выросла до 64000 долларов в апреле 2021 года, рост — 700%. Но важнее — это сила, которая его двигала — массовое участие крупных институциональных инвесторов.

MicroStrategy, Tesla, Square и другие публичные компании объявили о переводе части активов в биткойн. Известные хедж-фонды начали включать биткойн в свои портфели. Ввод фьючерсных контрактов и трастов создал стандартизированные каналы для институциональных инвестиций. В этот период нарратив вокруг биткойна сменился с “дефицитного цифрового золота” на “инструмент защиты от инфляции” — эта смена позиционирования очень важна, поскольку она придает биткойну “институциональную” легитимность.

2024–2025 годы: спред ETF меняет правила игры

Этот год ознаменовал новую эпоху для биткойна. С начала года цена выросла с 40000 до 93000 долларов, рост — 132%. Основной драйвер — одобрение американского спотового ETF на биткойн.

Это кажется лишь регуляторным событием, но его влияние очень далеко идущие:

• Значительное снижение порога входа: теперь инвесторы могут напрямую покупать биткойн через брокерский счёт, не изучая самостоятельное хранение или работу с биржами
• Объем привлечённых средств впечатляет: за 11 месяцев в спотовый ETF поступило более 4,5 млрд долларов чистого притока, превзойдя по объему аналогичный период по золоту
• Институциональные позиции достигли рекордных уровней: ETF BlackRock IBIT держит более 467000 биткойнов, а суммарные позиции всех биткойн ETF превысили 1 миллион монет

Также в апреле этого года произошло четвёртое снижение награды за блок, что по историческим данным снова сократило предложение. Обычно после снижения награды рост цены достигает пика в течение 12–18 месяцев.

Данные блокчейна и сигналы бычьего рынка

Для тех, кто хочет предсказать следующую волну бычьего рынка, блокчейн-данные дают важные опережающие индикаторы:

1. Снижение количества монет на биржах — когда инвесторы постоянно переводят средства с бирж в холодные кошельки, это говорит о накоплении, а не о распродаже. Именно такова текущая ситуация.

2. Взрыв притока стейблкоинов — массовый вход USDT, USDC и других стейблкоинов на биржи — сильный сигнал к покупке. Это говорит о подготовке к крупным покупкам.

3. Рост активности кошельков — увеличение числа активных адресов, активация старых кошельков (часто это ранние держатели), — всё это предвещает начало нового раунда участия.

4. Пересечения RSI и скользящих средних — RSI(RSI) пробивает 70, а цена пересекает 50-дневную и 200-дневную скользящую среднюю — это технические сигналы силы.

Политика и макроэкономика: новые переменные

Ранее бычьи циклы в основном определялись внутренними циклами биткойна. В этом году появились новые переменные:

Политическая обстановка в США — в эпоху администрации Байдена отношение к регулированию было относительно сдержанным, а при новом правительстве сигналы явно более дружественные. В отрасли ходят слухи, что США могут рассматривать биткойн как стратегический резерв — это значительно повысит спрос.

Опыт других стран — Сальвадор официально принял биткойн в качестве законного платежного средства, Бутан создал национальный фонд, накопив более 13000 биткойнов (что относительно экономики страны — крупнейшая доля у правительства). Если крупные экономики последуют примеру, спрос на биткойн вырастет структурно.

Ожидания технологических обновлений — обсуждения о внедрении новых функций в основной сети биткойна становятся всё активнее. Если реализуют, биткойн сможет поддерживать более высокую пропускную способность и более сложные сценарии использования, что значительно расширит его применение.

Текущая ситуация на рынке: середина бычьего цикла или перед вершиной?

По последним данным, цена биткойна составляет 88 940 долларов, рост за 24 часа — 1,52%, рыночная капитализация — 1,77 трлн долларов. Это очень интересная точка:

• Новые исторические максимумы недалеко — ATH на 126 080 долларов, то есть с текущего уровня ещё +40%, и это вполне реально в рамках бычьего рынка
• Уровень институционального участия — рекордный — но по сравнению с 2017 годом, когда рынок был в основном розничным, текущий индекс настроений (плюс/минус 50%) говорит о том, что ещё есть простор для роста
• Прошло менее 12 месяцев с снижения награды — по историческим моделям, пик бычьего рынка обычно приходится на 10–18 месяцев после снижения, что говорит о том, что мы находимся в середине цикла

Как инвестору подготовиться?

Исходя из вышеизложенного, рекомендации для разных групп инвесторов:

Долгосрочным держателям: текущий диапазон накоплений может не продлиться долго. Если вы верите в долгосрочную ценность биткойна как цифрового актива, разумно сейчас использовать стратегию регулярных инвестиций (DCA). Главное — выбрать надёжную платформу, включить все меры безопасности (двухфакторная аутентификация, белый список выводов).

Трейдерам: краткосрочные колебания создают возможности для торговли, но необходимо строго соблюдать стоп-лоссы. История показывает, что в бычьем рынке попытки поймать вершину часто приводят к убыткам при коррекциях. Важно иметь чёткие цели по прибыли и уровни риска.

Институциональным инвесторам: спотовый ETF даёт стандартизированный доступ. Уровень участия (по сравнению с 2013 или 2017 годами) всё ещё относительно низкий, что говорит о потенциале для увеличения доли институциональных инвестиций.

Необходимость учитывать риски

Любой прогноз бычьего рынка должен учитывать возможные разрушительные факторы:

• Макроэкономические шоки — рост ставок, рецессия или кризис финансовой системы могут быстро изменить привлекательность рискованных активов
• Регуляторные изменения — несмотря на улучшение ситуации, внезапные ограничения (например, запрет бирж или торговых платформ) могут вызвать сильное падение
• Технические риски — хотя сеть биткойна прошла проверку временем, внутриэкосистемные проекты могут иметь свои уязвимости
• Изменения в рыночной структуре — чрезмерное накопление заемных средств (леверидж) может привести к лавинообразным ликвидациям

Итог: когда начнётся следующая волна бычьего рынка?

Хотя точное предсказание невозможно, исторические закономерности дают ясное руководство:

Циклы бычьего рынка биткойна примерно каждые 4 года (связаны с событием снижения награды). Сейчас — 2024 год, и прошло около 8 месяцев после снижения награды. Согласно историке, вероятность достижения пика в течение следующих 6–12 месяцев достаточно велика.

Более того, в отличие от прошлого, сейчас инфраструктура и база участников значительно лучше подготовлены. Тогдашние регуляторные хаос и спекулятивные ажиотажи уже остались в прошлом. Сейчас биткойн сталкивается с реальным спросом со стороны институтов, поддержкой политики и расширением сценариев использования.

Рекомендуется инвесторам: не пытайтесь точно поймать вершину, а участвуйте в правильном направлении. Все текущие признаки — накопление на цепочке, приток институциональных инвестиций, благоприятная политика, ожидания технологических обновлений — указывают на то, что среднесрочная и долгосрочная фаза бычьего рынка уже началась.

Главное — подготовиться, выбрать надёжные платформы и хранение, не гнаться за ростом, не поддаваться панике. Следующая волна роста — у тех, кто уже давно подготовился и умеет держать позицию.