Понимание двух миров криптоактивов: глубокое сравнение взаимозаменяемых и невзаимозаменяемых токенов

Цифровая экосистема активов развивается с поразительной скоростью. От первоначальных блокчейнов и криптовалют до волн NFT, а теперь — с появлением SFT (полузаменяемых токенов), каждая волна инноваций переосмысливает наше понимание собственности и ликвидности активов. Эта эволюция — не только технологический прорыв, но и отражение глобального тренда на токенизацию активов.

С точки зрения заменяемости: фундаментальные различия между fungible и non-fungible активами

Чтобы понять разницу между NFT и SFT, необходимо сначала освоить два ключевых понятия: заменяемость (fungibility) и незаменяемость (non-fungibility).

Что такое заменяемые активы (Fungible Assets)?

Заменяемые активы — это такие, которые полностью взаимозаменяемы в соотношении 1:1. Представьте, что у вас есть купюра номиналом 100 рублей, и у вашего друга тоже есть такая же купюра. Независимо от состояния — новая или помятая — их ценность одинакова, и их можно обменять напрямую. Это и есть характеристика заменяемости — единицы полностью равнозначны. Криптовалюты, такие как биткоин и эфир, а также фиатные деньги — доллар, евро — относятся к заменяемым активам.

Особенности уникальных (незаменяемых) активов

В отличие от этого, незаменяемые активы (Non-fungible) подчеркивают уникальность. Каждый такой актив обладает своей редкостью, характеристиками, ценностью и степенью признания. В мире NFT два похожих по виду объекта не могут быть полностью взаимозаменяемыми, поскольку каждый несет уникальный идентификатор.

Короче говоря: заменяемые активы можно обменивать друг с другом, а незаменяемые — обладают индивидуальностью и трудно сравнимы.

NFT: свидетельство права собственности в эпоху цифрового творчества

Незаменяемые токены (NFT) — это активы с уникальным цифровым маркером или идентификатором, подтверждающие подлинность и право собственности на цифровой объект. Область применения очень широка — цифровое искусство, музыкальные файлы, изображения, видео, виртуальная недвижимость и даже виртуальные предметы в блокчейн-играх.

Ключевая особенность — незаменяемость: даже если два NFT созданы одним художником или выглядят одинаково, они не могут быть взаимозаменяемыми на рынке. Каждый NFT — уникален, даже при одинаковой цене.

Появление NFT имело важную миссию: защитить труд создателей цифрового контента, дать возможность артистам, музыкантам и авторам монетизировать свои работы и одновременно бороться с пиратством. Тема NFT начала набирать популярность с 2020 года, а в 2021-м достигла небывалых масштабов — объем торгов достиг десятков миллиардов долларов.

Эволюция NFT: от концепции к буму

Возможно, вы удивитесь, узнав, что история NFT гораздо старше их стремительного взлета. В 2012 году разработчик Мени Розенфельд впервые предложил концепцию “цветных монет” в научной статье, надеясь управлять и обозначать реальные предметы на блокчейне биткоина, используя токены для маркировки прав и собственности, делая их уникальными. Однако технические ограничения биткоина и изначальный дизайн не позволили реализовать эту идею, но она заложила основу для будущих NFT.

Ключевые этапы развития:

• 2014 год: создан первый настоящий NFT — “Quantum” — пиксельный восьмиугольник, меняющий цвет и растягивающийся, созданный Кевином МакКоем на блокчейне Namecoin.

• 2016 год: мемы из интернет-культуры начали выпускаться в виде NFT.

• 2017-2020 годы: стандарты смарт-контрактов на Ethereum развиваются, экосистема NFT переходит на более мощную публичную цепочку. Проекты Cryptopunks и Rare Pepes вызывают ажиотаж.

• Поворотный момент — Cryptokitties: эта игра, запущенная во время хакатона Ethereum, стала сенсацией и взорвала рынок NFT.

• Появление игр и метавселенных: NFT-игры и проекты метавселенных, такие как Decentraland, начинают активно развиваться.

• 2021 год — год аукционов искусства: ведущие аукционные дома начинают принимать NFT-арт, а работы Биплла устанавливают рекорды по цене.

• Мультицепочная экосистема: на рынок выходят цепочки Cardano, Solana, Tezos, Flow, разрывая монополию Ethereum.

• Бум виртуальной недвижимости в метавселенных: виртуальная недвижимость в виде NFT становится инвестиционным трендом, а Meta (бывший Facebook) переименовывается и активно инвестирует в метавселенную, что свидетельствует о признании массовым рынком.

Реальные области применения NFT

На сегодняшний день основные сферы применения — игры, искусство и музыка. Но теоретически любой физический актив можно токенизировать как редкий коллекционный предмет, поэтому потенциал NFT безграничен.

SFT: гибкая граница между заменяемыми и незаменяемыми активами

Полузаменяемый токен (Semi-Fungible Token, SFT) — это класс активов, которые могут гибко переключаться между состояниями заменяемости и незаменяемости. Он объединяет свойства обеих категорий, предоставляя большую гибкость и функциональность.

Изначально SFT выступает как заменяемый токен, который можно обменять на аналогичный. Но при использовании или выполнении определенных условий он превращается в уникальный незаменяемый токен.

Пример из жизни:

Представьте, что вы купили билет на концерт. До начала мероприятия этот билет — заменяемый актив: его можно легко обменять на другой билет в той же ценовой категории. После концерта его заменяемость исчезает — вы не можете обменять его на другой билет, потому что он стал памятным сувениром или уникальной памятью. Его ценность определяется редкостью и популярностью этого события.

SFT основан на стандарте ERC-1155 на Ethereum. Этот стандарт позволяет одному смарт-контракту поддерживать множество SFT, в отличие от ERC-20 (заменяемых) и ERC-721 (незаменяемых).

Механизм создания и происхождение SFT

SFT создаются полностью на Ethereum с помощью стандарта ERC-1155, который объединяет свойства ERC-20 и ERC-721.

Изначально стандарт был разработан командами Enjin и Horizon Games для игровых экосистем, чтобы управлять и стандартизировать полузаменяемые игровые предметы через один смарт-контракт. Платформы вроде The Sandbox активно внедряют этот стандарт.

На сегодняшний день SFT в основном применяются в блокчейн-играх, где представляют игровые предметы, которые могут быть как заменяемыми, так и уникальными. По мере роста понимания этого стандарта, индустрии начинают искать новые способы интеграции SFT.

Новая волна стандартов: появление ERC-404

Стандарт ERC-404 — это эксперимент в экосистеме Ethereum, направленный на объединение свойств ERC-20 и ERC-721, создавая новый тип полузаменяемых токенов. Разработанный анонимными создателями “ctrl” и “Acme”, он позволяет токенам в определенных сценариях быть взаимозаменяемыми, а в других — уникальными, реализуя гибридный подход.

Это открывает новые возможности для рынка — повышенную ликвидность, возможность делить NFT на части и торговать ими, а также решать проблему низкой ликвидности NFT на аукционных платформах.

Важно: ERC-404 пока не прошел официальный процесс утверждения (EIP). Он не имеет полного аудита и анализа, что вызывает опасения по поводу безопасности, риска rugpull и особенностей механизма подписи токенов в смарт-контрактах. Однако проекты Pandora, DeFrogs и Rug уже начали исследовать возможности этого стандарта, что свидетельствует о растущем интересе к гибридным токенам.

Три стандарта: ERC-721, ERC-1155 и ERC-404 — сравнение

Стандарт ERC-721: доминирующий в NFT

ERC-721 — основной стандарт для NFT, задает функциональность и взаимодействие токенов. Для создания настоящего NFT на Ethereum необходимо строго соблюдать все правила этого стандарта.

Плюсы: позволяет добавлять дополнительные функции, такие как подтверждение подлинности и происхождения, что подчеркивает уникальность NFT по сравнению с заменяемыми активами.

Минусы: один смарт-контракт может обрабатывать только один NFT за транзакцию. Для отправки 50 NFT потребуется 50 отдельных транзакций, что увеличивает время и стоимость газа, а также нагружает сеть.

Стандарт ERC-1155: инновация в мульти-токенах

ERC-1155 объединяет возможности ERC-20 и ERC-721, создавая универсальный стандарт для мульти-токенов.

Полузаменяемые токены — это активы, которые могут менять статус между заменяемым и незаменяемым, что решает ограничения обеих категорий. Например:

• Проблемы заменяемых токенов: транзакции необратимы. Отправка на неправильный адрес — вернуть нельзя. SFT исправляет это, позволяя отменять транзакции при ошибках.

• Проблемы незаменяемых токенов: ограничение одной транзакции. SFT позволяет одному контракту выполнять несколько транзакций, снижая издержки и нагрузку на сеть.

Стандарт ERC-404: новая концепция

ERC-404 — это инновационный путь, сочетающий свойства ERC-20 и ERC-721. В отличие от стандартов, сосредоточенных на незаменяемости или гибкости, он вводит возможность переключения токена между состояниями в зависимости от сценария использования, создавая гибрид.

Это открывает новые формы цифровых активов — с универсальностью и ликвидностью заменяемых токенов и уникальностью NFT, расширяя сферы применения и потенциал ликвидности.

Взаимодействие NFT и SFT: принципы работы и сценарии использования

Глубокое понимание механизма работы

NFT работают на Ethereum и других блокчейнах, выступая в роли цифровых репрезентаций реальных активов. Они служат идентификационным механизмом, подтверждающим право собственности, и бывают разными по форме. Самое важное — созданные NFT нельзя скопировать, что позволяет авторам и компаниям получать справедливую компенсацию за свой труд.

SFT — более сложная логика. Представьте, что в игре вы получили SFT-экипировку, которая изначально — NFT. В процессе игры вы можете преобразовать ее в 10 игровых монет (заменяемый актив). Потом эти монеты можно обменять с другими игроками или купить новую экипировку, а затем снова превратить в уникальный актив на рынке. По мере прокачки, ценность экипировки может расти.

Статус SFT управляется встроенными смарт-контрактами, а не внешними протоколами. Токен легко может переключиться в заменяемую форму, что позволяет разработчикам “перестраивать” игровые экономики и получать больший контроль — в отличие от ранних MMO, где часто возникали проблемы с инфляцией. Один и тот же токен может иметь разную ценность: как валюта на рынке или как уникальный предмет в игре.

Потенциал SFT для токенизации реальных активов

SFT открывает новые горизонты для токенизации реальных активов (RWA), решая проблему полной заменяемости или уникальности. Он обеспечивает гибкость владения и торговли, позволяя изначально представлять доли в активе (например, акции), а при выполнении условий — превращаться в уникальные активы, повышая ликвидность и доступность.

Также SFT позволяет динамически отражать изменение стоимости, состояния или условий активов. В практике это означает:

• Поддержку дробления собственности на неделимые активы, снижая входные барьеры для инвесторов
• Повышение ликвидности традиционных неликвидных активов на цифровых платформах
• Внедрение кодируемых прав, бонусов или обязательств, связанных с активами
• Возможность проектировать соответствие нормативам и отслеживание активов
• Создание новых форм финансирования и инвестирования, сочетающих ликвидность заменяемых и уникальность незаменяемых активов

Взгляд в будущее

Тенденция к токенизации активов становится все более важной, открывая широкие возможности. Экосистема NFT уже вызывает революционные изменения в различных отраслях и получает все большее признание. Блокчейн позволяет реализовать права собственности и защиту данных в новых масштабах.

NFT и SFT вместе стимулируют волну развития, меняя модели доходов создателей, художников, разработчиков игр и игроков, а также повышая доступность для пользователей и фанатов. Несмотря на то, что SFT пока в основном активен в игровой индустрии, его применение обязательно расширится в развлечениях, финансах, цепочках поставок и других сферах, открывая новые горизонты.