Обзор криптоактивов на основе данных блокчейна: полный гид по фундаментальному анализу криптовалют

Хотите понять реальную ценность цифровых активов? Ключ к этому — научиться читать данные на блокчейне и основы проекта. Этот гид поможет вам понять, как с помощью фундаментального анализа (Fundamental Analysis) принимать более обоснованные инвестиционные решения.

Текущая ситуация на рынке: возможности и риски

В настоящее время рынок криптовалют находится в стадии быстрого роста. Согласно последним данным, в мире зарегистрировано более 25 000 цифровых активов, за последние годы рыночная капитализация превысила 3 триллиона долларов, увеличившись более чем в 10 раз с начала 2020 года. По данным, к 2030 году рынок криптоактивов, по прогнозам, достигнет 4,94 триллиона долларов, с среднегодовым темпом роста 12,8%.

Стоит отметить, что аудитория криптоинвесторов становится моложе. Согласно данным Центра общественного мнения Университета Чикаго, большинство трейдеров цифровых активов моложе 40 лет.

Однако этот рынок не лишен рисков. Из-за высокой волатильности цен, комбинированное использование фундаментального и технического анализа помогает снизить риски. Некоторые инвесторы привлекаются высоким потенциалом доходности, другие — боятся высокой волатильности.

Основная логика фундаментального анализа

Фундаментальный анализ — это метод оценки актива путём анализа внутренних и внешних факторов, чтобы определить, недооценен он или переоценен. Такой подход помогает инвесторам понять долгосрочную перспективу стоимости актива.

Этот концепт впервые появился в книге 1934 года «Security Analysis», где рекомендовалось учитывать все основные факторы, связанные с ценными бумагами, перед инвестированием. Для трейдеров цифровых активов важно прогнозировать «внутреннюю ценность» актива с помощью фундаментального анализа и определять, ошибочно ли он оценен рынком — это ключ к принятию прибыльных решений.

Различия между традиционным рынком и рынком криптовалют с точки зрения фундаментальных факторов

Фундаментальный анализ акций опирается на финансовые показатели, такие как прибыль на акцию (EPS) и коэффициент цена/прибыль (P/B Ratio), которые чётко отражают реальную стоимость компании.

Но криптоактивы — это другой уровень. Поскольку это относительно молодая категория активов, пока отсутствует единая и всеобъемлющая оценочная рамка. Влияние фундаментальных факторов на цену криптоактивов ограничено. Однако по мере зрелости рынка разрабатываются более точные методы оценки.

Три столпа фундаментального анализа криптоактивов

1. Аналитика на блокчейне (Blockchain Metrics)

Уникальность криптоактивов — их прозрачность: все транзакции записаны в публичном блокчейне, что позволяет извлекать достоверную информацию о деятельности инвесторов.

Что такое анализ на блокчейне?

Анализ на блокчейне основан на реальных данных сети, а не на рыночных настроениях или технических индикаторах. Такой подход помогает отличить спекулятивную ценность актива от его реальной утилитарной ценности.

Ключевые показатели на блокчейне включают:

Хешрейт (Hash Rate)
Хешрейт измеряет общую вычислительную мощность сети, использующей механизм доказательства работы (PoW). Чем выше хешрейт, тем сложнее атаковать сеть 51%. Постоянный рост хешрейта обычно свидетельствует о доверии майнеров к прибыльности майнинга; снижение — о том, что майнеры «сдаются», считая майнинг нерентабельным.

Например, у Bitcoin (BTC) текущий оборот составляет 19 967 340, а максимальный — 21 000 000, рыночная капитализация — 1776.97 млрд долларов. Аналогичные сети на PoW — Bitcoin Cash (BCH, текущая цена $606.34), Bitcoin SV (BSV, $18.42), Dogecoin (DOGE, $0.13), Litecoin (LTC, $77.37) и Monero.

Активные адреса
Этот показатель отражает количество адресов, участвующих в транзакциях за определённый период, что показывает реальное использование сети.

Объем транзакций и сетевые сборы
Постоянно высокий объем транзакций говорит о реальной циркуляции активов. Сетевые сборы (например, Gas в Ethereum) отражают текущий спрос — пользователи платят больше, чтобы ускорить подтверждение транзакций, что создает конкуренцию, похожую на аукцион. Когда происходит халвинг (уменьшение награды за блок), сборы обычно растут, чтобы компенсировать доход майнеров; иначе майнеры могут уйти из сети, что угрожает её безопасности.

2. Основные показатели проекта (Project Metrics)

Этот раздел — качественный анализ, сосредоточенный на внутренних и внешних факторах проекта.

Команда и исполнительность
Мастер инвестиций Уоррен Баффет неоднократно подчеркивал, что успех любого проекта зависит от его команды. При оценке команды стоит задать себе вопросы:

• Есть ли у участников успешный опыт в этой сфере?
• Обладают ли они навыками и знаниями для достижения целей проекта?
• Активна ли их деятельность на GitHub? Регулярно ли обновляется кодовая база?
• Были ли у команды сомнительные проекты или мошенничество?

Проект с давно не обновляемой кодовой базой обычно менее привлекателен, чем тот, что постоянно развивается.

Качество whitepaper
Whitepaper — это ключевой документ, который должен прочитать каждый потенциальный инвестор. Он раскрывает цели и техническую основу проекта. Хороший whitepaper ясно объясняет «кто, что делает, когда и почему». Whitepaper Bitcoin до сих пор считается образцом — он заложил концепцию децентрализованных финансов и стал началом революции в финансах.

Анализ конкурентов
Понимание сильных и слабых сторон конкурентов помогает оценить реальный потенциал проекта. Проекты, кажущиеся привлекательными на первый взгляд, после анализа конкурентов могут оказаться не столь уникальными.

Дорожная карта (Roadmap)
Четкая дорожная карта должна содержать ключевые этапы — запуск тестовой сети, запуск основной сети, новые функции. Проекты с ясным планом и постоянным прогрессом вызывают больше доверия.

3. Финансовые показатели (Financial Metrics)

Рыночная капитализация (Market Cap)
Рыночная капитализация = текущая цена × циркулирующий объем. Этот показатель помогает оценить стабильность актива. Даже у BTC, с самой высокой капитализацией, возможны колебания, но обычно крупные активы лучше выдерживают рыночные шоки. Активы с низкой капитализацией — более волатильны, имеют потенциал как для резкого роста, так и для падения.

Ликвидность и объем торгов
Хорошая ликвидность означает, что вы можете легко купить или продать актив. В условиях высокой ликвидности рынок более стабилен, цены — менее волатильны, риск — ниже. Объем торгов за 24 часа показывает активность рынка — рост цены при увеличении объема обычно более устойчив, а небольшие объемы могут означать временные колебания.

Циркулирующий и максимальный объем поставок
Циркулирующий объем — это количество токенов, находящихся в обращении. Например, у BTC — 19 967 340, а максимальный — 21 000 000, то есть около 2,1% еще не выпущено. У Dogecoin — более 152,3 млрд токенов, без фиксированного лимита.

Понимание динамики поставок важно — некоторые проекты ограничивают выпуск новых токенов, создавая дефицитность, что привлекает инвесторов, ожидающих роста стоимости. Также это помогает избегать предвзятости «дешевых монет» — покупать только потому, что цена низкая.

Быстрые советы по инвестициям

• Ищите проекты с высоким потенциалом роста
• Обращайте внимание на активы с сильным сетевым эффектом
• Избегайте решений, основанных на эмоциях и предвзятости

Важность комплексного анализа

Фундаментальный анализ помогает отличить рыночную цену от «реальной» стоимости актива — это ключевой навык в торговле криптовалютами. Хотя технический анализ помогает определить точки входа и выхода, фундаментальный анализ позволяет прогнозировать долгосрочные тренды цен.

На практике всё больше профессиональных трейдеров используют комбинацию фундаментального и технического анализа. Оценка через данные на блокчейне, показатели проекта и финансовые метрики в совокупности позволяют быстро понять инвестиционную ценность любого криптоактива.

Надеемся, что этот гид поможет вам подготовиться к инвестированию в криптовалюты и принимать более обоснованные решения. Помните: в этом быстро меняющемся рынке постоянное обучение и рациональный анализ — залог успеха.