Не попадайтесь в ловушку: почему полностью разводненная оценка — это настоящая рыночная стоимость

gas_fee_therapist · 2025-12-26T13:43:03+00:00

Инвесторы часто обращают внимание на рыночную капитализацию при оценке криптопроектов, но важно учитывать полностью разбавленную оценку (FDV), которая учитывает все токены. Понимание FDV помогает определить истинную стоимость, оценить риск разбавления и принимать обоснованные инвестиционные решения, что может помочь избежать значительных потерь.

gas_fee_therapist

2025-12-26 13:43:03

Генерация тезисов в процессе

При оценке криптопроекта большинство инвесторов зацикливаются на рыночной капитализации. Но вот в чем дело — рыночная капитализация показывает только половину картины. Настоящее же изменение правил игры — это понимание полностью разбавленной оценки (FDV), которая раскрывает, сколько на самом деле стоит токен, когда все токены выйдут на рынок.

Проблема FDV, о которой никто не говорит

Представьте себе токен, торгующийся по $2 , в обращении 100 миллионов токенов, но всего запертого в запасе 500 миллионов. Текущая рыночная капитализация выглядит привлекательно, но полностью разбавленная оценка рассказывает другую историю. Когда эти оставшиеся 400 миллионов токенов наконец выйдут, предложение взорвется на рынке. Давление на цену? Неизбежно.

Именно поэтому сравнивать проекты, основываясь только на рыночной капитализации, — все равно что сравнивать цены на дома, не проверяя наличие структурных повреждений. Вы упускаете скрытые обязательства.

Математика за этим

Вот простая формула:

Полностью разбавленная оценка = Текущая цена токена × Общее количество токенов

Если токен торгуется по $2 и всего в обращении 1 миллиард токенов, его FDV = $2 миллиард. Это значительно отличается от рыночной капитализации, рассчитанной только по 200 миллионам токенов в обращении ($400 миллион).

Разрыв между этими двумя числами? Это ваш риск разбавления.

Почему инвесторы продолжают ошибаться

FDV против рыночной капитализации: критическая разница

Рыночная капитализация = учитывает только уже обращающиеся токены
Полностью разбавленная оценка = учитывает ВСЕ токены, даже заблокированные или вестированные

Проекты сознательно занижают свою рыночную капитализацию, потому что на бумаге это выглядит более привлекательно. Но опытные инвесторы копают глубже. Токен с рыночной капитализацией $100 миллион и FDV $2 миллиард говорит прямо: «Мы собираемся значительно разбавить вас». Это важная информация.

Как использовать FDV для принятия лучших решений

Сравнивайте яблоки с яблоками: Два проекта с разной токеномикой? Используйте FDV, чтобы уравнять шансы и увидеть истинные различия в оценке.
Обнаруживайте признаки инфляции: Если FDV в 10 раз выше рыночной капитализации, будущие релизы токенов могут разрушить цену. Проверьте график вестинга.
Оценивайте долгосрочное влияние: Полностью разбавленная оценка показывает, отражает ли текущая цена проекта реалистичные будущие экономики или вы идете на слив.
Планируйте точки входа: Понимание FDV помогает определить, имеет ли смысл покупать сейчас или лучше дождаться релизов токенов и возможного открытия цены.

Итог

Полностью разбавленная оценка — это не просто еще один показатель, а разница между поймать драгоценный камень и попасть на мошенничество. Перед инвестированием всегда проверяйте FDV. Это несложно, но может спасти вас от значительных потерь, когда следующая волна релизов токенов выйдет на рынок.

TOKEN1,18%

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .