Новая интерпретация бычьего цикла биткоина: исторические закономерности с точки зрения институциональных прорывов в 2024 году

Биткойн в 2024-25 годах демонстрирует уникальный рост. По состоянию на ноябрь 2024 года BTC преодолел отметку $93,000, значительно превысив начальные $40,000 в начале года, что составляет рост на 132%. Этот бычий тренд на крипторынке не только установил новые исторические рекорды, но и, что важнее, ознаменовал настоящее начало эпохи полного входа институционального капитала.

В отличие от прошлых ростов, вызванных розничным энтузиазмом, текущий рынок движется в основном институциональными факторами: в январе 2024 года SEC США одобрил спотовый Bitcoin ETF, за несколько месяцев в него было привлечено более $2,8 млрд. Постоянное увеличение позиций таких гигантов, как BlackRock, MicroStrategy и др., полностью изменило предложение Bitcoin — значительное количество BTC заблокировано в институциональных кошельках, что значительно сокращает рыночную ликвидность.

Как инновации в системе меняют рыночную структуру

Последние данные показывают, что управляемые активы Bitcoin ETF превысили по объему золото ETF. Что это означает? Актив, ранее подвергавшийся сомнениям со стороны регуляторов и отвергавшийся традиционными финансами, теперь занимает такую же «законную» позицию, как и золото.

Фон этого институционального сдвига очевиден. К концу 2024 года политическая ситуация в США изменилась в сторону поддержки криптовалют, в Конгрессе даже появились предложения о включении Bitcoin в национальные стратегические резервы. Идея, ранее считавшаяся запретной, теперь входит в повестку дня. В то же время, такие страны, как Сальвадор и Бутан, уже действуют — последний через национальную инвестиционную компанию накопил более 13 000 BTC, став одним из крупнейших держателей у правительства.

Модели предыдущих бычьих рынков и их отличия

Давайте вспомним три крупных роста Bitcoin, чтобы понять уникальность 2024 года.

2013 год: первый народный эксперимент

В 2013 году BTC с мая по декабрь вырос с $145 до $1,200, что составляет 730%. Что его двигало? Кризис в кипрском банке стимулировал интерес к децентрализованным активам, а также коллективное открытие интернет-сообществом — новой формы денег, неподконтрольной центробанкам.

Однако этот период был очень уязвим. Уязвимость Mt. Gox привела к краху рынка, и в 2014 году BTC упал ниже $300, почти вернувшись к начальной точке.

2017 год: массовое восхождение розничных инвесторов

Рост с $1,000 до почти $20,000 — рост на 1900%, что казалось фантастикой. ICO-бум, медийная шумиха, FOMO — этот бычий рынок был в основном driven retail, и в итоге рухнул из-за фиксации прибыли розничных инвесторов. В начале 2018 года BTC рухнул на 84%, и рынок вошел в более чем двухлетний медвежий цикл.

2020-2021 годы: первый шаг институционалов

Рост с $8,000 до $64,000 (а затем и до $69,000) — рост на 700%. За этим стояли качественные изменения: MicroStrategy, Tesla, Square начали покупать BTC как актив. Bitcoin перешел из разряда «игрушки для гиков» в полноценный «финансовый актив».

Цикл халвинга также сыграл ключевую роль. Каждые четыре года сокращение эмиссии создает дефицит предложения, и после халвинга 2020 года рост цены ускорился. Исторически: после халвинга 2012 года — +5200%, 2016 года — +315%, 2020 года — +230%. Хотя закономерность ослабевает, она все еще действует.

2024-25 годы: три фактора в синергии

Текущий рост объединяет три ключевых драйвера:

Первое — доступ к ETF. Инвесторы больше не вынуждены рисковать безопасностью ключей, управляя ими самостоятельно, — теперь можно просто через брокера купить Bitcoin. Этот упрощенный механизм снимает барьеры для институциональных инвесторов.

Второе — халвинг. Четвертый халвинг в апреле 2024 года вновь подтверждает циклическую природу рынка, создавая позитивный фидбэк между предложением и ценой.

Третье — политический цикл. Новое правительство проявляет дружелюбие к криптовалютам — обсуждение стратегического резервирования Bitcoin переходит из мечтаний в реальные предложения.

Что в итоге? В ноябре рост за месяц составил всего 1,33%, но именно эта «умеренность» говорит о том, что рынок вошел в фазу институционального ценообразования — рост идет не скачкообразно, а постепенно.

Реальные сигналы блокчейна

По данным блокчейна, особенность текущего этапа — это:

Количество адресов с BTC достигло 55,1 млн, что является рекордом. Но доля крупных держателей (китовых кошельков) растет, что свидетельствует о концентрации богатства в руках институтов. Запасы BTC на биржах продолжают сокращаться, что говорит о долгосрочном удержании, а не торговле. Вливания стабильных монет на биржи достигли рекордных уровней, что показывает наличие у участников рынка достаточного «боезапаса», но при этом активных покупок пока не наблюдается — это признак зрелости рынка.

Следующая важная точка времени

Пятый халвинг Bitcoin ожидается в 2028 году. Что ждать до этого?

Технически, активация решений вроде OP_CAT может позволить Bitcoin поддерживать более сложные смарт-контракты, привлекая DeFi-приложения. Переход от простого «сохранения стоимости» к «вычислительной платформе» расширит сферу применения.

На политическом уровне, все больше стран могут последовать примеру Сальвадора, включив Bitcoin в свои валютные резервы. Если Федеральный резерв США начнет покупать BTC, глобальный тренд станет неизбежным.

На рынке, корреляция Bitcoin с золотом продолжит снижаться — он не станет «золотом 2.0», а самостоятельным классом активов. В условиях глобальной неопределенности Bitcoin может показывать независимое или даже противоположное поведение.

Необходимость учитывать риски

Однако и оптимизм не лишен уязвимостей.

Высокий уровень заемных средств у розничных трейдеров может привести к резким обвалам. Несмотря на то, что институционалы уже доминируют, FOMO у розницы все еще способен вызвать сильные колебания. С ноября рост составил всего 1,33%, но внутридневные колебания приближаются к $2,500.

Регуляторные риски остаются. Даже при благоприятной политической обстановке, любые инциденты безопасности или обвинения в манипуляциях могут вызвать новые проверки.

Экологические споры, хоть и ослаблены, не исчезли. Вопросы ESG и экологической ответственности майнинга все еще остаются актуальными.

Конкуренция со стороны платформенных токенов Ethereum и других блокчейнов растет. Полностью зрелые Layer-2 решения могут перераспределить часть институциональных инвестиций в ETH.

Как подготовиться к следующему циклу

Инвесторам рекомендуется учитывать:

Следить за ключевыми событиями. Халвинги, политические решения, одобрение ETF, крупные инциденты — все это точки поворота.

Диверсифицировать портфель. Не вкладывать все в Bitcoin. Даже при оптимистичных прогнозах — иметь и другие криптоактивы, а также традиционные инструменты.

Выбирать проверенные площадки. Торговать через лицензированные биржи вроде Gate.io, Coinbase, избегая OTC и мелких платформ.

Понимать свою толерантность к рискам. Волатильность Bitcoin хоть и снизилась, но все равно значительно выше традиционных активов. Стратегии краткосрочной спекуляции и долгосрочного держания существенно отличаются.

Осваивать технический анализ. RSI, MACD, Bollinger Bands — не предсказатели, но помогают выявлять перекупленность или перепроданность.

Итог: циклы и реальность

История Bitcoin — это история прорывов в рамках циклов. От $1,200 в 2013 году, через $20,000 в 2017-м, до $69,000 в 2021-м — каждый раз рынок объявлял «конец эпохи», и каждый раз казалось, что дальше уже некуда.

Сейчас мы на $93,000, и до предыдущего ATH осталось всего 35%. Где будет следующий экстремум? $120,000? $150,000? Точно никто не скажет.

Но ясно одно: этот бычий рынок в крипто — это не просто повтор старых спекуляций, а продолжение финансовой институционализации. В этом контексте долгосрочный статус Bitcoin уже закреплен. Краткосрочные колебания — лишь шум. Для подготовленных инвесторов важно понять эти циклы, уважать риски и идти по пути, ведущему к богатству.