«Где находится реальная оценка RIVER»

С чисто сюжетной точки зрения, RIVER действительно может быть упакован в цену 5 долларов, 10 долларов и даже выше. Вопрос в том, что все участники торговли понимают — в конечном итоге всё сводится к тому, как движется рынок и куда течёт капитал.

График свечей RIVER на самом деле уже дал все ответы. Это типичный сценарий «событие — переоценка истории — возвращение к разумной цене», и сейчас он всё ещё движется вниз, что далеко не означает начало нового ралли.

**Ранняя стадия накопления**
Когда TGE только вышел на рынок, цена колебалась в районе 1-2 долларов. Тогда торговля шла с хорошим ритмом: оборот невелик, настроение на рынке было осторожным, и рост или падение не вызывали паники. Капитал был готов дать этому нарративу небольшую премию, но никто не гонялся за ценой.

**Формирование вершины**
Когда цена приблизилась к 10 долларам, все технические сигналы говорили одно — торги уже слишком переполнены. Процентные ставки начали расти, длинные позиции в бессрочных контрактах становились всё более значительными, возникало множество арбитражных возможностей между различными токенами RIVER, и даже появлялись заявления о «низкорискованной годовой доходности в сотни или тысячи процентов».

**Стадия спада нарратива**
Затем начался разворот. RIVER начал поэтапно падать, новые максимумы всё чаще обновлялись ниже предыдущих, при попытках отскока цена не показывала силы, а при падении — становилась очень агрессивной. Это классический признак ослабления позиций — крупные игроки тихо сокращают свои позиции. После того как цена опустилась в диапазон 3-5 долларов, объёмы явно сократились, что говорит о том, что активных участников осталось мало, а оставшиеся — это те, кто держит позиции из-за страха перед разблокировкой или просто не хочет продавать. В этот момент RIVER уже превратился из «горячей темы рынка» в «высоковолатильный спекулятивный актив».

**Почему же тогда говорят, что он стоит всего 1 доллар?**

Долгосрочно рынок не оценивает активы по нарративу, а ориентируется на «центральную оценочную точку». Средняя цена RIVER, скорее всего, закрепится в диапазоне 1-2 долларов, и причина этого проста:

- Значительная часть первоначальных позиций сформирована по этим ценам
- Эта цена примерно покрывает: текущий доход протокола + ожидания роста + скидку на разблокировку токенов

Пока у протокола не произойдет кардинальных изменений в доходах, цена, находящаяся в диапазоне 3-5 долларов, не привлечет новых инвесторов, желающих «долгосрочно держать и становиться акционерами». Когда приток новых средств иссякнет, нарратив надоест, а настроение ухудшится, рынок естественным образом вернет цену к исторической себестоимости и разумной оценке — примерно к 1 доллару.