Недавно была выявлена интересная рыночная аномалия. Президент США Дональд Трамп, комментируя данные о ВВП за третий квартал, упомянул, что темп роста ВВП составил 4,2%, что значительно превышает ожидаемые 2,5%. Логически, это должно быть благоприятной информацией, но реакция фондового рынка сейчас противоположна — хорошие новости приходят, а рынок идет в сторону или падает.

Почему? Проще говоря, Уолл-стрит всегда думает по одной логике: хорошая экономика → риск инфляции → ФРС должна повышать процентные ставки → рынок оказывается под давлением. Так что, когда приходят хорошие новости, трейдеры начинают волноваться. Это приводит к замкнутому кругу: чем лучше экономические данные, тем более осторожно реагирует рынок.

Трамп прямо сказал, что если все будет продолжаться так, как сейчас, процветание страны никогда не вернется. Его мнение заключается в том, что сильная экономика сама по себе не вызывает инфляцию; настоящая инфляция возникает из-за неправильных политических решений. Какой Федеральной резервной системы он хотел бы видеть? Такой, которая снижает процентные ставки, когда это необходимо, и не использует повышение ставок, чтобы подавлять восходящий тренд на рынке. Иными словами, не позволяйте рынку стать инструментом политики.

Он также упомянул, что проблема инфляции на самом деле будет естественно смягчаться, и при необходимости можно корректировать процентные ставки, но ни в коем случае не следует повышать ставки, чтобы подавить восходящий тренд. Если позволить чрезмерно консервативным людям управлять, постоянно размышляя о том, как подавить рост, о процветании страны не может быть и речи. В конце концов, его позиция также была очень ясна: кто не согласен с его экономической политикой, тому не стоит рассчитывать на кресло председателя Федеральной резервной системы.

Это отражает основную проблему: насколько велико напряжение между ожиданиями рынка и политикой центрального банка. Для криптовалютного рынка такая неопределенность в макроэкономической политике также будет передаваться на логику ценообразования криптоактивов.