Недавно на финансовом рынке развернулась интересная парадоксальная драма. Данные по ВВП США были опубликованы — рост составил 4,2%, что значительно превышает прогноз в 2,5%, и это должно было стать поводом для празднования. А что в итоге? Рынок не только не "На луну", но и погрузился в странную тишину, а даже немного упал.

Логика, стоящая за этим, на самом деле очень болезненна. Механизм Уолл-Стрит изменился. Раньше правила игры были таковыми: хорошие новости = рост рынка. Теперь же логика изменилась — когда приходят хорошие новости, первой реакцией трейдеров не является радость, а предсказание: "Теперь инфляция, вероятно, снова возрастет, и центральный банк, конечно, поднимет процентные ставки." Так и возникает предвосхищенная распродажа.

Это создало мертвую точку. Сильные экономические данные должны были бы подтолкнуть рынок акций и облигаций к росту, но ожидаемые меры ужесточения задушили это стремление. В результате, даже при резком росте ВВП, рынок не может насладиться положительными изменениями. Некоторые утверждают, что истинной причиной инфляции является не сам рост, а мудрость исполнения политики. Если бы процентная ставка могла быть более гибкой — умеренно снижаться в случае хороших рыночных показателей, а не механически повышаться в слепую для борьбы с "потенциальной инфляцией" — рынок, возможно, смог бы высвободить энергию, которую не видно уже более десяти лет.

Для крипторынка колебания таких макроожиданий сами по себе являются важным сигналом. Когда рыночная психология колеблется между "оптимизмом роста" и "паникой из-за ужесточения политики", рисковые активы часто становятся первыми жертвами распродажи. Рациональный политический курс, безусловно, станет ключом к стабилизации рыночной уверенности и раскрытию потенциала роста.