Открыто призывают к покупкам, но внутри настроены пессимистично! Двусторонний прогноз Fundstrat взорвал мир криптовалют, стоит ли верить в ‘супер бычий рынок’ Тома Ли?

Анализ прогнозов рынка криптовалют на 2026 год от Тома Ли и Шона Фаррелла.

🔮 Основной прогноз: двойная перспектива, которая кажется противоречивой, но на самом деле дополняет друг друга.

Соучредитель Fundstrat Том Ли и директор по цифровым активам компании Шон Фаррелл представили, казалось бы, разные, но на самом деле взаимодополняющие прогнозы для криптовалютного рынка 2026 года, что отражает типичный подход институциональных аналитиков к сложным рынкам.

• Долгосрочная стратегическая перспектива Тома Ли: суперцикл и новые ценовые максимумы

Том Ли является долгосрочным бычьим рынком. Его мнение сосредоточено на долгосрочных структурных тенденциях. Он прогнозирует, что к концу 2026 года биткойн может достичь 300000 долларов, а эфир может достичь 20000 долларов. Его основная логика заключается в том, что он считает, что традиционный "четырехлетний цикл", который влияет на колебания биткойна, перестал действовать, и рынок войдет в "суперцикл", управляемый нарративом "токенизации". Он считает, что 2025 год станет годом "токенизации" криптоактивов, и Уолл-стрит массово токенизирует традиционные активы (такие как недвижимость, частный капитал) на блокчейне (особенно на эфириуме), что высвободит огромную ценность и потребность в приложениях, приведя к глубоким фундаментальным изменениям на рынке криптовалют.

• Краткосрочная тактическая стратегия управления рисками Шона Фаррелла: откаты и золотые ямы

В отличие от грандиозного нарратива Тома Ли, Шон Фаррелл в отчете, представленном внутренним клиентам, больше сосредоточен на краткосрочном управлении рисками и тактическом планировании. Его базовая оценка заключается в том, что в первом или втором квартале 2026 года рынок должен будет переработать некоторые риски, и может произойти явная коррекция. Он прогнозирует, что биткойн может упасть до 60 000-65 000 долларов, а эфир может упасть до 1800-2000 долларов. Он отмечает, что эта коррекция не является началом медвежьего рынка, а представляет собой стратегическую возможность создать "более привлекательные точки входа" для роста во второй половине года. Краткосрочные риски, которые его беспокоят, включают возможное приостановление работы правительства США, неопределенность в политике, связанная с изменением председателя Федеральной резервной системы, и другие макроэкономические факторы.

🤔 Как понять эту "противоречие"?

Различие в выражениях «публичный оптимизм» и «внутренний пессимизм» не является простым колебанием позиций, а представляет собой стратегическое разделение, служащее различным целям и клиентским группам.

1. Аудитория и рамки различаются: точка зрения Тома Ли больше ориентирована на общественность и традиционные инвестиционные компании, которые могут выделять только 1%-5% своих активов на криптовалюту, поэтому они больше заинтересованы в долгосрочных, структурных историях роста. В то время как отчет Шона Фаррелла нацелен на профессиональных клиентов с более высоким уровнем распределения криптоактивов (возможно, более 20%), которым нужны точные краткосрочные стратегии управления рисками и тактические рекомендации.
2. Разные временные рамки: Том Ли описывает картину конца 2026 года и даже более отдаленного будущего, в то время как Шон Фаррелл сосредоточен на рыночной волатильности в первой половине 2026 года. Оба подхода не противоречат друг другу по временным рамкам.
3. Проявление управления рисками: зрелая аналитическая организация одновременно предоставляет долгосрочный стратегический оптимистичный прогноз и краткосрочные тактические предупреждения о рисках, что само по себе является строгой практикой управления рисками. Это напоминает инвесторам, что долгий путь роста стоимости не будет гладким и будет полон краткосрочных колебаний.

📈 Основные нарративы и риски 2026 года

В целом, Fundstrat считает, что рынок 2026 года будет формироваться несколькими ключевыми силами:

• Токенизация становится мейнстримом: это считается основнойNarrative 2025-2026 годов. Ожидается, что масштаб токенизации реальных активов (RWA) будет стремительно расти, при этом Ethereum в целом рассматривается как основная инфраструктура для этой тенденции.

• Углубление институционального процесса: успех биткойн- и эфирных спотовых ETF стал важным "балластом" для поддержки рынка, благодаря постоянному притоку институциональных средств. Ожидается, что все больше традиционных финансовых учреждений, таких как брокеры и банки, начнут включать криптоактивы в свои продукты и услуги.

• Регуляторная структура постепенно проясняется: принятие в США закона о стабильных токенах «GENIUS» и внедрение регулирующих правил в других регионах мира (таких как MiCA в Европейском Союзе) предоставляют более четкий путь для соблюдения норм, снижая неопределенность для входа институциональных инвесторов.

Однако рынок также сталкивается с неоспоримыми рисками: слабый рост макроэкономики и неопределенность в процентной политике могут подавить рынок; кроме того, изменения в правилах, такие как намерение MSCI переопределить компании с высоким процентом токенов как "инвестиционные фонды", также могут в краткосрочной перспективе повлиять на рыночные настроения и потоки капитала.

💎 Итоги и перспективы

Прогнозы Тома Ли и Шона Фаррелла вместе рисуют диалектическую картину рынка криптовалют в 2026 году: долгосрочные перспективы светлые, но краткосрочный путь может быть извилистым.

Для инвесторов это означает:
• Долгосрочные инвесторы могут обратиться к взглядам Тома Ли, уделяя внимание основным трендам, таким как "токенизация", и сохранять уверенность в основных активах.

• Краткосрочным трейдерам следует обратить внимание на предупреждение Шона Фаррелла, выделив достаточный риск-бюджет; если на рынке произойдет глубокая коррекция, это может быть возможностью для поэтапного открытия позиций.

• Все участники должны осознавать, что рынок переходит от спекулятивного к ориентированному на ценность. Важно сосредоточиться на протоколах и приложениях, обладающих реальным денежным потоком и решающих реальные проблемы, чем просто гнаться за колебаниями рынка.