#美联储货币政策 Меркельские высказывания заслуживают внимания, но их нужно рассматривать в разрезе. Основная проблема риска стабильных монет — это активная сторона — действительно существует проблема концентрации поддержки в виде долларовых активов, и при давлении ликвидности это может вызвать цепную реакцию. Это не проблема ослабления регулирования криптовалют, а вопрос финансового рычага и переноса рисков в системе.

С точки зрения данных на блокчейне я обращаю внимание на реальные сигналы: скорость входа и выхода стабильных монет, изменения в поведении китов-адресов, а также рискованные позиции на уровне контрактов. Если США действительно значительно ослабят регулирование криптовалют, в краткосрочной перспективе мы увидим явные изменения в движении капитала — либо массовый приток (повышение риск-аппетита), либо ускоренный вывод (уклон в сторону избегания рисков).

Вызовы по переосмыслению денежно-кредитной политики Европейским центробанком на самом деле отражают более глубокую игру: различия в восприятии оценки рисков криптоактивов разными экономическими субъектами. США выбирают поддержку, Европа — защиту, что напрямую влияет на поток капитала и структуру рынка. С точки зрения инвестиционных исследований, эта разница сама по себе является сигналом — необходимо постоянно отслеживать движение капитала на основных биржах и в кошельках, чтобы понять, как реальные участники рынка голосуют ногами.

Данные говорят сами за себя.