Уолл-стрит снова потерпела неудачу? Партнер Fundstrat Том Ли делает последнее заявление: крипторынок все еще имеет большой потенциал.

Question

Когда большинство людей все еще мучаются вопросом «достигли ли мы пика», один ветеран Уолл-стрит вытащил совершенно другую Свечу — недавний взгляд соучредителя Fundstrat Тома Ли был полон решимости и прямо указал на то, что на рынке наблюдается самое серьезное «несоответствие позиций» за последние 30 лет.

Почему 80% аналитиков ошибаются?

Ли указывает, что核心问题 не в данных сами по себе, а в интерпретации мысли. В настоящее время существует распространённая ловушка: обратная доходность кривой ≠ экономический спад.

Конкретно, высокая инфляция в краткосрочной перспективе приводит к тому, что краткосрочные процентные ставки должны быть выше, но долгосрочные инфляционные ожидания падают, поэтому долгосрочные процентные ставки наоборот низкие — такое инвертирование на самом деле является сигналом «умеренной мягкой посадки», а не предвестником кризиса.

Более того, 80% управляющих фондами уступают базовому индексу, что является худшим результатом за последние 30 лет. У них осталось всего около 10 недель, чтобы догнать, что означает, что учреждениям необходимо купить на дне.

Невидимые двигатели крипторынка

Ли считает, что в настоящее время действуют две серьезно недооцененные структурные силы:

Поколение тысячелетия входит в золотую эпоху карьеры — эта группа людей сейчас обладает самым высоким доходом и потребительской способностью, они будут двигателем экономического роста в течение следующих 20 лет.

Глобальный дефицит рабочей силы — кажется незначительным, но на самом деле является почвой для процветания ИИ. Историческая параллель: дефицит рабочей силы 1991-1999 годов → рост акций технологических компаний; дефицит рабочей силы 1948-1967 годов → процветание технологических акций. Сейчас волна ИИ повторяет тот же сценарий.

Цифровые обязательства: сколько еще пространства до конца года?

BTC: ожидается, что он достигнет 200,000 долларов (до конца года)
ETH: Техническая команда Ли прогнозирует диапазон 9,000-12,000 долларов США, что соответствует по меньшей мере удвоению от текущего уровня.
S&P500: цель 7,000-7,500 пунктов

Три триггера, на которые смотрит Ли: крупные планы AI-компаний, которые будут объявлены в следующем году, подтверждение снижения ставок ФРС и рост малых компаний и финансовых акций.

Ключевые инсайты: почему сейчас еще не поздно?

Ли подчеркивает психологическую ловушку инвестирования — всегда найдется кто-то, кто ждет «коррекции, чтобы купить», но исторически заработанные деньги были съедены этим ожиданием. У Питера Линча есть известная цитата: «деньги, потерянные из-за ожидания коррекции, стоят больше, чем фактические потери от самой коррекции».

Его предложение очень практично: если вы уже пропустили момент, не стоит вкладывать все средства сразу, лучше использовать метод регулярных инвестиций на 12 месяцев — каждый месяц вкладывать одинаковую сумму, даже если цена продолжает падать, это позволит снизить среднюю стоимость.

Какие риски переоценены?

Возвращение инфляции? Преувеличено. Сейчас рынок труда охлаждается, рынок жилья ослабевает, три основных фактора инфляции (цены на жилье, зарплаты, товары) не показывают улучшений.

Геополитические потрясения? Кажется серьезно, но фактическое влияние ограничено. В этом году США бомбили ядерные объекты Ирана, рынок прогнозировал цену на нефть в 200 долларов, но в итоге почти ничего не изменилось.