В последнее время с Ethereum произошло несколько примечательных событий.

Начну с самой громкой новости — SWIFT официально объявил, что в 2025 году начнет использовать Ethereum L2. Тридцать банков одновременно заходят в игру, и это уже не какие-то тесты в песочнице, а реальные деньги переходят на блокчейн. Если подробнее, они вместе с ConsenSys запустили цепочку Linea, и порог входа для традиционных финансов теперь действительно снижен.

Рынок тоже отреагировал не слабо. Один старый адрес-кит неожиданно активизировался и за один раз купил 450 тысяч ETH, что по текущему курсу превышает 1,2 миллиарда долларов. Если посмотреть его историю, то видно, что все его крупные покупки приходились на рыночные минимумы, так что и на этот раз момент выбран весьма интересно.

Еще один недооцененный момент — это декабрьское обновление Fusaka. Внутренний отчет Bitwise отмечает, что влияние этого апгрейда на способность ETH к захвату стоимости сильно недооценивается: комиссии на L2 практически обнулятся, но зато статус ETH как расчетного слоя только укрепится. В технические детали вдаваться не буду, главное, что эту цепочку логики многие пока не осознали.

Однако в последнее время Виталик выпустил несколько тревожных предупреждений. Его основная обеспокоенность — доля институциональных держателей: сейчас девять крупнейших институтов контролируют ETH на сумму 18 миллиардов долларов, что составляет почти 10% от общего объема. Он провел красную черту — если институциональная доля превысит 20%, децентрализация сети окажется под угрозой. Техническая проблема в том, что если время генерации блока сократится до менее чем 150 миллисекунд, обычные ноды просто не смогут справиться, и сеть станет игрой только для институтов.

Ситуация сейчас довольно деликатная: с одной стороны, традиционный капитал массово заходит в экосистему, с другой стороны, основатель всеми силами пытается сохранить базовые принципы. У L2-экосистемы действительно есть шанс, но нужно постоянно следить за этим порогом в 20%. А по поводу стратегии — у каждого разная склонность к риску, так что поэтапный вход выглядит надежнее, чем заходить ва-банк.

Что вы думаете о таком заходе институтов? Есть ли в L2-сегменте проекты, за которыми вы особенно следите?