«Альткоин не следует за падением» - это утверждение на самом деле скрывает огромные риски - оно ни в коем случае не должно служить основанием для идти в лонг. Если проследить каждую волну крупного падения, то можно увидеть, что подобные сценарии повторялись снова и снова:

1. Падение альткоинов относительно BTC постепенно сужается, а в краткосрочной перспективе даже усиливается;
2. BTC.D (доля рыночной капитализации биткойна) начинает падение;
3. Но основное противоречие заключается в том, что общая капитализация (особенно индекс TOTAL и TOTAL ex-BTC) продолжает резко снижаться.

Необходимо明确, что на недельном уровне может наблюдаться снижение BTC.D, но условия, в которых находятся оба показателя, совершенно разные, и их ни в коем случае нельзя путать.

В период падения, так называемое "альткоин не следует за падением" часто является результатом эволюции рынка, а не причиной разворота тренда:

1. альткоин сначала сталкивается с чрезмерным падением на фоне панических настроений, бета (волатильность) резко увеличивается;
2. Маркетмейкеры, поставщики ликвидности (LP) и институциональные портфели, в рамках ограничений правил управления рисками, постоянно проводят ребалансировку общих позиций, рисков по отдельным монетам и стоимости риска (VaR);
3. Часть альткоинов из-за слишком глубокого падения абсолютной цены, стадия продаж исчерпана, в сочетании с пассивным покупательским давлением или закрытием коротких позиций, только тогда демонстрирует для BTC «относительную устойчивость».

С точки зрения ценового поведения это явление легко может быть ошибочно истолковано как "альткоин-сезон на подходе", но по сути это результат совместного действия крайних колебаний и переоснащения рисков, а не основной движущей силы нового раунда роста.

Использование "альткоин не идет в падение" в качестве основы для прогнозирования цен по сути является ленивой логикой суждения. Действительно достойный глубокого изучения ключевой вопрос заключается в том:
Текущий уровень падения близок ли к ключевому рискованному диапазону больших позиций? Есть ли структурные принудительные покупки (например, ликвидация контрагентов, арбитраж между спот и фьючерсами, срабатывание арбитражной структуры)?
Или это просто из-за того, что активные покупатели крайне слабы, что приводит к тому, что пассивные корректировки рисков создают иллюзию "похоже, что есть деньги для покупки"?

Особенно необходимо подчеркнуть: если BTC.D снижается, а индекс TOTAL продолжает тенденцию слабости, такие "альткоины, показывающие относительную устойчивость к падению", больше похожи на "оптическую иллюзию" в структуре медвежьего рынка и ни в коем случае не являются сигналом для увеличения плеча в игре.

Настоящий «альткоин-сезон», обладающий реальной ценностью для участия, должен одновременно удовлетворять трем основным условиям:

1. Общая рыночная капитализация значительно расширилась, объем и цена взаимодействуют и идут вверх;
2. Основные альткоины демонстрируют недельный тренд роста относительно BTC, а не краткосрочный отскок после перепроданности;
3. Ширина рынка продолжает улучшаться — рост является секторным рынком, а не "танцем в одиночку" отдельных нарративных монет.

До этого момента «альткоин не идет в падение» следует рассматривать как предупреждение о риске: риск распространяется от основных монет к более уязвимым активам с низкой ликвидностью, и истинный активный спрос на рынке не вернулся на самом деле.
#Gate10月透明度报告出炉 #CoinDesk10月Gate战绩来袭 #美国结束政府停摆