Интересная дивергенция разворачивается прямо сейчас на традиционных рынках. Крупные хедж-фонды продолжают сбрасывать долевые позиции, но бычий рынок сохраняется. Почему? Розничные трейдеры активно вступают в игру, поглощая давление на продажу и поддерживая импульс. Эта динамика институциональных и розничных трейдеров редко заканчивается тихо — одна сторона обычно первой сдается. Вопрос не в том, остановится ли музыка, а в том, кто останется с убытками, когда это произойдет. Классическое поведение в позднем цикле, и стоит понаблюдать, как долго розничный интерес сможет поддерживать то, что оставляет институциональный капитал.