В последнее время американский фондовый рынок и криптовалютный сектор коллективно падают, и причина этого начинается в Вашингтоне.

Правительство США находится в состоянии частичного простоя уже 47 дней, что совпадает с рекордом по длительности. Всё из-за того, что обе партии в Конгрессе не могут договориться — бюджетный закон так и не прошёл. Нет финансирования — правительство вынуждено закрыться.

Но государственная машина не может остановиться. Чтобы поддерживать работу, Министерство финансов за два месяца активно «выкачивало кровь» из рынка, фактически изъяв почти 700 миллиардов долларов. Эта мера полностью исчерпала ликвидность банковской системы.

Более наглядные данные: резервные фонды Федеральной резервной системы уже снизились до 2,85 триллионов долларов, что является минимальным уровнем с начала 2021 года. Банки остались без денег, и рынок естественно испытывает дефицит ликвидности.

Когда ликвидность сокращается, ставки сразу начинают расти в обратную сторону. Операционная ставка по однодневным займам (SOFR) резко выросла на 22 базисных пункта, достигнув 4,22%, что является самым резким ростом за последний год. В то же время ставка по сверхнормативным резервам Федеральной резервной системы остаётся на уровне 3,9%, и разница между ними достигла максимума с марта 2020 года, с начала финансового кризиса.

Ирония в том, что недавно Федеральная резервная система снизила ставку. Изначально это делалось для снижения стоимости заимствований, но действия Минфина свели эффект к нулю — фактически, ставка выросла. Плюс и минус — рынок вернулся к исходной точке. Проще говоря, снижение ставки оказалось напрасным.

Когда «водоём» почти опустел, рынок становится очень чувствительным к любым малейшим колебаниям. Даже небольшой ветерок вызывает бегство капитала. Именно поэтому недавно американский фондовый рынок и криптовалюты начали резко падать.

Теперь остаётся только ждать, когда в Вашингтоне наконец откроются двери.