Недавний рынок действительно напоминает вождение в тумане — нажимать на газ или поворачивать, все зависит от интуиции.

Американское правительство на этот раз сильно затянуло с приостановкой работы — 36 дней, что стало историческим рекордом, и даже Министерство труда полностью приостановило экономические данные. В ближайшие два месяца рынку придется действовать в темноте: отчет по занятости? Не будет. Данные CPI? Не надейтесь. Показатели розничной торговли и недвижимости? Все пропало. Теперь Федеральная резервная система также в полном недоумении и не знает, на что опираться при корректировке своей политики.

Смешнее всего то, что трейдеры на CME продолжают безумно ставить — 62,5% считают, что в декабре ставка будет снижена на 25 базисных пунктов, а 19,4% радикалов даже ставят на два снижения до января следующего года. Эти действия в основном представляют собой "угадывание направления с закрытыми глазами".

Крипторынок тоже не в лучшем состоянии. На прошлой неделе из биткойн-ETF вывели 136 миллионов долларов, а из эфириум-ETF - 113 миллионов, что стало шестым днем подряд с чистым оттоком. Институты явно начали бережно относиться к своим деньгам, и весь рынок вошел в состояние "трех Н": нет данных, низкая ликвидность, высокая неопределенность.

За последние 24 часа биткойн колебался между 102,800 и 104,400 долларов США, индекс страха и жадности упал до 20, рыночные настроения почти замерли.

Но данные на блокчейне действительно подают другие сигналы. MVRV-коэффициент биткойна (соотношение рыночной капитализации к реализованной стоимости) упал до 1,8, что является самым низким уровнем с апреля этого года. Что это означает? Цена уже почти достигла линии затрат большинства инвесторов. Исторический опыт подсказывает нам, что в такие времена "умные деньги" часто начинают тихо накапливаться.

Ситуация действительно тяжелая: большие колебания, хрупкие эмоции, неопределенное направление. Но если подумать по-другому, как только Федеральная резервная система действительно откроет дверь к снижению ставок или правительственный шатдаун наконец закончится, этот "дефицит данных" может стать катализатором для следующего ралли. В конце концов, в самые темные времена, как правило, уже недалеко до рассвета.