Ночные денежные рынки наконец успокаиваются после того хаоса в конце месяца, который мы наблюдали на прошлой неделе.

Вот что происходит: репо-фасилитет ФРС? Полная тишина. Ноль использования в течение двух дней подряд. Это обычно хороший знак – означает, что банки больше не нуждаются в экстренной ликвидности.

Ставки репо вернулись в целевой коридор ФРС для федеральных фондов. Мы говорим о нормальном диапазоне, а не о зоне скачка, через которую мы потели в конце месяца.

В основном, финансовый стресс, который держал трейдеров в напряжении, исчез. Рынки снова функционируют так, как должны, с затратами на заимствование, установившимися именно там, где их хотят видеть политики. Просто еще одно напоминание о том, что конец месяца может быть странным из-за ограничений баланса, но вещи, как правило, быстро нормализуются, как только вы перевернете календарь.