Недавно речь председателя Федеральной резервной системы (ФРС) Пауэлла привлекла широкое внимание рынка. В последнем решении по процентной ставке ФРС, как и ожидалось, снизила ставку на 25 базисных точек, но высказывания Пауэлла в целом были настроены на ястребиную политику, что стало основной причиной отката на рынке.

Пауэлл ясно дал понять, что в настоящее время не поддерживает дальнейшее снижение процентной ставки в декабре, если только рынок труда не продемонстрирует явное ухудшение. Он многократно подчеркивал, что текущий уровень безработицы остается на исторически низком уровне 4,3%. Аналитики считают, что если уровень безработицы не превысит 4,5%, вероятность снижения процентной ставки в декабре будет низкой. Однако, если данные по занятости продолжат оставаться слабыми, Федеральная резервная система может быть вынуждена принять меры.

Что касается проблемы инфляции, Пауэлл проявил относительно терпимое отношение. Он считает, что недавний рост цен на товары в основном вызван колебаниями тарифов, а не перегревом спроса. Пауэлл ожидает, что если тарифная политика станет более стабильной, инфляция постепенно снизится. Следует отметить, что не тарифная инфляция уже близка к целевому уровню в 2%, поэтому текущее инфляционное давление не является выдающимся, ключевыми переменными по-прежнему остаются на рынке труда.

В этой речи Пауэлл проявил особую осторожность по вопросам, связанным с фондовым рынком, не дав прямого ответа на вопрос о том, является ли "фондовый рынок слишком высоким". Однако он признал, что рост фондового рынка действительно повысил доверие потребителей и их расходы, что создало поддержку для экономики.

Внутри Федеральной резервной системы (ФРС) все еще существуют разногласия по поводу направления политики. Некоторые члены выступают за ускорение темпов снижения процентной ставки, чтобы предотвратить экономический спад, в то время как другие склоняются к замедлению темпов, чтобы избежать всплеска инфляции. Пауэлл в настоящее время выбрал относительно умеренный путь.

Стоит отметить, что Федеральная резервная система (ФРС) планирует остановить сокращение баланса в декабре, что рассматривается как относительно позитивный сигнал. Пауэлл упомянул, что объем резервов может стабилизироваться в диапазоне от 8% до 10% от ВВП, что означает, что ликвидность на рынке, вероятно, станет более стабильной. Этот момент в основном совпадает с предыдущими прогнозами ведущих учреждений, что дополнительно подтверждает рыночные ожидания.

В целом, политика Федеральной резервной системы (ФРС) подверглась тонкой корректировке, что демонстрирует осторожное отношение к экономическим перспективам и отражает попытки сбалансировать множество интересов. Участникам рынка необходимо внимательно следить за дальнейшими экономическими данными, особенно за изменениями на рынке труда, чтобы лучше понять направление политики ФРС.