Счастливой среды. Акции оставались сильными, в то время как криптовалюта немного охладилась после недавних ралли перед ключевыми данными по инфляции. В другом месте Western Union представила свой стейблкоин и новый Платежный токен Доллар (USDPT) на Solana.

Публичный аукцион продажи MegaETH заканчивается завтра, и мы считаем, что это, вероятно, одна из лучших возможностей в этом году, если вы сможете получить какую-либо аллокацию выше минимума.

Индексы

Глобальные рынки резко разошлись, так как традиционные рискованные активы оставались стабильными, в то время как крипто-секторы столкнулись с широким распродажей. Nasdaq 100 (+0.8%) и S&P 500 (+0.3%) продолжают свою недавнюю устойчивость, поддерживаемые сильными доходами в технологиях и охлаждением доходности казначейских облигаций. Золото (-0.8%) и BTC (-1.0%) оба упали, сигнализируя о скромной ротации рисков, а не о явном страхе или легком “уклонении от риска” в рамках цифровых активов, даже несмотря на то, что акции оставались на плаву.

Крипто-секторы окрашены в красный цвет. Игры (-4.5%) возглавили падения, за ними следовали Мемы (-3.3%), L2 (-3.2%) и L1 (-3.2%), что является заметным разворотом в категориях с высокой бета-вероятностью, которые превосходили ранее в этом месяце. Экосистемы Ethereum и Solana (оба -2.7%) также отстали, поскольку активность в сети замедлилась, а фиксация прибыли усилилась после недавних ралли. Единственным светлым пятном был AI (+3.5%), который противостоял тренду на фоне renewed enthusiasm for decentralized compute narratives and broader tech strength.

Слабость криптовалюты в течение дня, похоже, вызвана настроениями, что совпадает с макроосторожностью перед предстоящими данными об инфляции в США и продолжающейся неопределенностью по поводу притока ETF. Объемы на блокчейне ослабли, что указывает на то, что трейдеры ожидают новых катализаторов перед тем, как снова начать рисковать.

Волатильность остается сдержанной, что является признаком того, что откат может быть скорее ротацией, чем ликвидацией. Все взгляды теперь обращены к макроэкономическим данным, которые будут опубликованы позже на этой неделе ( уровень безработицы, рост зарплат, рост ВВП за 3 квартал, ISM и многое другое), которые могут определить, будет ли следующий шаг в криптовалюте очередной коррекцией или возобновленным ростом.

Обновление рынка

Финансовые показатели Western Union за третий квартал 2025 года, обозначенные (WU), описали явную инициативу “Стейблкоины в денежных переводах”, сосредоточенную на четырех направлениях: оптимизация казначейства, крипто-фиатные входные и выходные пути, расширение банковского охвата и прямой доступ для клиентов. Это корпоративный язык для “мы строим мост для стейблкоина”. После восьми последовательных кварталов роста цифровых доходов и расширения транзакций с двойными цифрами, компания теперь позиционирует себя как соответствующий уровень между регулируемыми банковскими путями и разрешенной ликвидностью стейблкоинов.

Стратегия соответствует тому, что уже происходит в сети: объемы USDT и USDC через биржи развивающихся рынков удвоились с начала года, в то время как коридоры переводов USDC (, такие как Филиппины и Бразилия), демонстрируют более быструю скорость расчетов и более низкие затраты, чем традиционные переводы. “Цифровая” экспансия Western Union в Латинскую Америку через кошельки в Аргентине и Бразилии делает интеграцию стейблкоинов естественным следующим шагом. Эти новости способствовали росту акций, и WU вырос на (+16.7%) с тех пор.

Для Western Union это знак приветствия от инвесторов после трудного года. Для крипторынков это является ключевым макро сигналом. Принятие стейблкоинов переходит от поиска доходности в DeFi к регулируемой платежной инфраструктуре. Поскольку доминирование Tether растет (сейчас ~60% предложения), ожидайте, что ориентированные на соблюдение нормативных требований эмитенты, такие как Circle, будут активно развивать партнерства по B2B переводам, особенно когда глобальные финтехи стремятся соответствовать шагу Western Union. Более того, вчера было объявлено о планах запустить Платежный токен в долларах США (USDPT), новый стейблкоин и “инновационную сеть цифровых активов”, разработанную для соединения цифрового и фиатного миров (созданную на базе Solana и выпущенную Anchorage Digital Bank). Следите за Днем инвестора Western Union в 2025 году (6 ноября 6), чтобы узнать о любых новых шагах, которые могут запустить новую волну торговых установок “TradFi стейблкоина”.

MegaETH публичная продажа

Общедоступная продажа MegaETH завершается завтра после 72 часов работы в формате английских аукционов, который начался 27 октября в 9:00 по восточному времени. В отличие от традиционных продаж токенов, этот формат английского аукциона позволяет рынку определить справедливую цену через конкурентные ставки. Система работает, устанавливая цену клиринга — самую низкую цену, по которой все ставки могут заполнить весь объем в 500 миллионов токенов. Все успешные участники торгов платят эту же цену клиринга независимо от своих индивидуальных сумм ставок, что означает, что тот, кто ставит максимальную цену в $0.0999 за токен, все равно заплатит окончательную цену клиринга, если она окажется ниже. Участники торгов, которые ставят ниже цены клиринга, получают полное возмещение, в то время как те, кто ставит на уровне или выше, обеспечивают себе распределение. Формат аукциона устраняет войны за газ и преимущества «первый пришел — первый обслужен», создавая более справедливый механизм распределения.

Продажа предлагает 500 миллионов токенов MEGA, что составляет 5% от общего объема в 10 миллиардов токенов, которая полностью осуществляется на основной сети Ethereum с использованием USDT в качестве метода оплаты. Аукцион проходит в ценовом диапазоне от $0.0001 до $0.0999 за токен, с начальной ценой, установленной на уровне $0.0001, что соответствует оценке в $1 миллион полностью разводненной оценки, и предельной ценой в $0.0999, что соответствует оценке в $999 миллион FDV. Индивидуальные участники могут делать ставки в диапазоне от $2,650 минимум до $186,282 максимум, с шагом в $0.0001 для увеличения ставок. Структура включает обязательный однолетний период блокировки для аккредитованных инвесторов из США, которые получают скидку в 10%, в то время как участники из других стран могут по желанию выбрать те же условия блокировки для получения скидки. После завершения аукциона завтра, период расчета распределения пройдет с 30 октября по 5 ноября, с возможностью вывода и возврата средств с 5 по 19 ноября, а окончательное распределение и перераспределение состоится с 19 по 21 ноября.

Как и ожидалось, публичная продажа MegaETH на данный момент оказалась чрезвычайно успешной, с 14-кратным превышением спроса на сегодняшний день. Эта цифра, вероятно, будет только расти по мере приближения к последнему дню, так как большинство депозитов/ставок поступает в последние несколько часов.

В конце концов, если кто-то создает машину для бесплатных денег, единственное логичное действие - это внести как можно больше. В настоящее время MegaETH торгуется на предварительных рынках ( на определенном DEX) с оценкой 4,5 миллиарда FDV, что дает вкладчикам 4,5x на любую внесенную сумму. Основная проблема заключается в том, что, вероятно, любой вкладчик может получить максимум 4,5x на минимальную ставку: 2,650 USD. Команда MegaETH предоставила публичную информацию о том, что позволяет участникам торгов получить большее распределение, в основном касаясь прошлых взаимодействий с кошельками, присутствия в социальных сетях, а также некоторых новых платформ “социального кредита”, таких как Ethos.

Как и в любом сценарии, где участвует бесплатный денежный автомат, мы наблюдали множество действий Сибила. Если минимальная ставка составляет 2,650 долларов США, и у вас есть 450 аккаунтов Echo/Sonar, вы можете заработать гораздо больше денег с большей вероятностью, чем если вы хороший, проницательный любитель криптовалюты с правильными социальными и DeFi/онлайн полномочиями.

Мы много раз обсуждали MegaETH в подкасте, в целом склоняясь к оптимизму по отношению к этой цепочке. Команда имеет уникальный подход к созданию экосистемы ( MegaMafia сейчас находится во втором наборе, третий на подходе ) и сосредоточена на уникальных приложениях — а не на форках популярных DeFi протоколов (, которые, похоже, доминируют в большинстве других цепочек ).

Исследователь опубликовал модель оценки вчера, с его базовым сценарием для MegaETH, составляющим $14 миллиард USD. Хотя некоторые из его предположений немного смелые (, предполагая, что блоки всегда заполнены из-за существования MEV/арбитражных ботов), это подчеркивает, что команда MegaETH больше думала о доходах и накоплении ценности, чем другие L2 в историческом контексте.

Независимо от вашего мнения о оценке MegaETH, у нас было два ключевых вывода за последние несколько месяцев:

Много значительных доходов теперь поступает из частных публичных рынков (Echo, Sonar и т.д.), предварительных депозитов и т.д. Каковы были списки белых и роли в Discord 2021 года (и последующий Sybilling, покупка и продажа списков белых и ролей в Discord) теперь эволюционировали в Sonar и Echo (и последующий Sybilling, покупка и продажа KYC'd аккаунтов Sonar и Echo).

Сейчас есть цепочки, которые явно сосредоточены на доходах, и те, которые сосредоточены на другом нарративе (, например, децентрализации ). Какой из них предлагает лучшие доходы, пока неизвестно (, например, XRP против Hyperliquid или ETH против SOL ).