#美联储降息展望 Глобальные финансовые рынки с нетерпением ждут решения Федеральной резервной системы о процентной ставке, которое будет обнародовано сегодня в 2 часа ночи. Его важность не требует объяснений. В настоящее время внимание рынка сместилось с вопроса о том, будет ли снижение процентной ставки, на частоту снижения ставок — согласно последним данным CME, рынок уже повысил вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов в октябре до 99,4%, что практически не вызывает сомнений.

Это ожидание имеет достаточную поддержку данных: в сентябре индекс потребительских цен в США вырос на 3,0% по сравнению с прошлым годом, что ниже рыночных ожиданий и создает благоприятные условия для коррекции денежно-кредитной политики; в то же время данные ADP показывают снижение числа рабочих мест на 32 тысячи, а председатель ФРС Пауэлл также признал, что рынок труда "продолжает охлаждаться", и состояние занятости стало основным фактором, способствующим снижению процентных ставок. Стоит отметить, что инвесторы уже начали делать ставки на несколько снижений ставок до конца года, и данные показывают, что к декабрю вероятность снижения на 50 базисных пунктов достигла 91,3%, что означает, что рынок ожидает, что на заседании в декабре ставка будет снова снижена на 25 базисных пунктов.

Однако настоящая рыночная игра развернется на пресс-конференции Пауэлла. Внутри ФРС уже наблюдаются явные разногласия: некоторые чиновники, такие как Миран, поддерживают более агрессивное снижение процентной ставки, в то время как еще 7 чиновников выступают против дальнейшей политики смягчения, противоречие между устойчивостью инфляции и ослаблением рынка труда все еще не решено. В долгосрочной перспективе, в 2026 году срок полномочий Пауэлла подходит к концу, и политическое влияние Белого дома представляет собой потенциальную угрозу независимости политики ФРС.

Финансовые рынки уже отреагировали на ожидания снижения процентной ставки: индекс S&P 500 близок к отметке 6900 пунктов, доходность 10-летних государственных облигаций США упала ниже психологической отметки в 4%, курс юаня также может получить выгоду. Тем не менее, инвесторы должны быть осторожны с рыночными рисками "покупай ожидания, продавай факты" — текущие цены уже отражают ожидания двух снижений ставок, и если Пауэл в своей речи даст какие-либо ястребиные сигналы, различные активы могут столкнуться с значительной корректировкой. Решение, принятое сегодня вечером, несомненно, станет ключевым ориентиром для глобальных рынков в установлении будущего пути снижения ставок.