Интервью | Как обнаружить успешный DeFi токен в 2025 году: CoinTerminal

Исполнительный директор CoinTerminal Максимилиано Сточик разбирает ключевые факторы, которые делают проект DeFi успешным.

Резюме

• Реальный доход является ключом к любому успешному блокчейн-проекту
• Основные сигналы запуска включают поддержку, листинг на биржах и KOL.
• Все больше и больше проектов Web2 входят в Web3, чтобы привлечь средства
• Реальные активы, ИИ и квантовые вычисления являются самыми актуальными трендами на данный момент

Запуск токенов стал проще, чем когда-либо, что делает хорошие проекты труднее обнаружить, чем когда-либо. Поскольку капитал становится более избирательным, инвесторы возвращаются к основам. Это означает, что нужно обращать внимание на проекты с прозрачностью, сильной токеномикой и, что особенно важно, реальным доходом.

Чтобы получить больше информации о том, что необходимо для запуска и обнаружения успешного проекта, мы поговорили с Максимилиано Сточиком, исполнителем в токен-лаунчпаде CoinTerminal. Сточик, который помог основателям криптовалют собрать более $25 миллионов с 2014 года, разбивает основные факторы, делающие токен успешным.

Когда вы оцениваете запуски токенов, какие факторы заставляют вас быть уверенными в том, что проект будет успешным?

Существует три основных элемента, на которые мы обращаем внимание — мы называем их индикаторами социального доказательства. Они критически важны для формирования доверия со стороны розничных покупателей и инвесторов.

Первое - это ваши инвесторы, которые вкладывают деньги в ваш проект. Сильные венчурные капитальные компании или ангельские инвесторы придают вам немедленную надежность. Если за вами стоят имена топ-уровня, люди обращают на это внимание.

Второе — это листинги на биржах. Ликвидность имеет значение. Если ваш токен представлен только на DEX с низким объемом, будет трудно привлечь серьезных покупателей, и, вероятно, у вас возникнут проблемы с волатильностью. Мы отдаем предпочтение проектам, которые имеют как минимум один надежный листинг на CEX. Это дает вашему токену необходимую экспозицию и помогает сбалансировать естественное давление продаж, возникающее от лаунчпадов и ранних участников.

Третье - это распространение — кто продвигает ваш проект? Мы консультируем основателей по стратегии KOL и влияния. По нашему опыту, меньшие KOL часто показывают лучшие результаты, чем большие имена. У них более тесные сообщества, лучшее взаимодействие и большее доверие. Большие влиятельные лица могут выглядеть хорошо на бумаге, но часто не оправдывают ожиданий.

На что вы обращаете внимание в сильном токен-проекте?

Лучшие проекты не зависят от своего токена для выживания — это первое, на что мы обращаем внимание. В идеале команда уже имеет модель бизнеса, приносящую доход, обычно что-то на основе Web2, например, SaaS или другой продукт с платящими пользователями. В этом случае токен становится инструментом для управления, роста или стимулов для пользователей — но он не является необходимым для выживания компании.

Если ваше всё казначейство создаётся путём продажи токенов на рынке, вы создаёте долгосрочное давление на продажу без естественного давления на покупку. В конечном итоге, стоимость токена обрушивается. Это неустойчиво.

Каждый раз, когда я общаюсь с командами, один из первых вопросов, который я задаю: “Какова ваша модель дохода?” Большую часть времени у них нет ответа. Они просто думают в терминах движения цены токена, хайпа и листингов. Это опасно. Вам нужно иметь бизнес, а не просто техническое задание и дорожную карту.

В CoinTerminal мы наблюдаем, что все больше компаний Web2 обращаются к нам с реальными достижениями — доходами, пользователями, соответствием продукта и рынка — и они хотят расшириться в Web3, чтобы привлечь капитал, увеличить свою пользовательскую базу или поэкспериментировать с токеномикой. Это гораздо более прочная основа, чем попытка построить все вокруг токена.

Прозрачность также имеет решающее значение, особенно когда речь идет о управлении казной и взаимодействии с вашим сообществом. Основатели должны быть откровенными относительно того, сколько токенов они продали, как они используют эти средства и какие кошельки хранят активы казны.

В идеале, казначейские кошельки должны быть публичными, а перемещения токенов видимыми в блокчейне. Но еще важнее, чтобы команды общались проактивно. Если есть задержка с листингом, или продажа токенов, или изменение планов — просто скажите об этом. Молчание порождает страх, слухи и недоверие со стороны сообщества. Мы видели, что лучшие команды - это те, кто остаются прозрачными и последовательными, даже в трудные времена.

Каково ваше мнение о компаниях Web2, запускающих токены для привлечения дохода? Эта модель работает для них?

Это на самом деле одна из самых сильных моделей, которые мы видим в настоящее время. Компания Web2 с установленной клиентской базой и доходами находится в отличной позиции для выхода в Web3. Им не нужно полагаться на продажи токенов для выживания, и у них уже есть деньги на маркетинг, разработчиков и операции.

Когда мы говорим с этими компаниями, мы смотрим на то, как они планируют использовать токен. Некоторые хотят использовать его для управления. Некоторые хотят делиться доходами с их сообществом. Другие используют его для привлечения пользователей. Ключевое значение имеет то, что утилита должна быть реальной — не просто оправданием для сбора средств.

С точки зрения позиционирования, гораздо проще продвигать прибыльную компанию Web2, входящую в Web3, чем крипто-ориентированный проект без успеха. Доверие уже присутствует.

Web3 может быть гораздо быстрее. В многих случаях легче привлечь капитал через токен-раунды и лаунчпады, чем через традиционные венчурные раунды — особенно если у вас есть хорошая история и реальные результаты.

Вот почему компании Web2 исследуют токенизацию. Даже если они генерируют миллионы дохода, им часто все равно нужно финансирование для масштабирования — а Web3 предоставляет капиталовый рынок, который быстро движется, глобален и открыт.

Секрет в том, чтобы войти в пространство ответственно. Если ваша токеномика сломана или ваша полезность не ясна, розничные инвесторы быстро потеряют доверие. Но если вы все сделаете правильно, вы сможете привлечь капитал и одновременно построить сильное сообщество.

Вы упомянули прозрачность. Каково реальное решение проблемы нехватки прозрачности в криптовалюте? Это что-то, что командам нужно исправить самим, или это техническая или регулирующая проблема?

Это смесь. Часть из этого техническая — вы можете создавать панели управления и инструменты отслеживания, чтобы показать, куда идут средства казначейства. Большинство из этого может быть видно в цепочке, но как только токены или средства перемещаются на биржи, видимость снижается. Вот где всё становится неясным.

В то же время команды должны брать на себя ответственность за прозрачность. Если есть задержка с листингом, скажите об этом. Если вы продаете часть своего казначейства, объясните, почему. Основатели думают, что молчание защищает их, но это только создает больше страха и спекуляций.

В долгосрочной перспективе я думаю, что регуляторы все равно заставят это сделать. Они начнут требовать от проектов раскрытия информации о том, сколько из их токенов было продано, куда идут деньги и кто контролирует средства. Лучше подготовиться к этому заранее.

Какие нарративы в настоящее время движут рынком? Какие из них актуальны, а какие теряют популярность?

Прямо сейчас самая горячая тема — RWA — реальные активы. Все, что соединяет реальную ценность с блокчейном — будь то токенизированные акции, недвижимость или товары. Это быстро набирает популярность.

Искусственный интеллект также по-прежнему на слуху, но мы начинаем видеть некоторое насыщение. Каждый хочет прикрепить “AI” к своему проекту, даже если нет реального применения. Поэтому новизна немного теряет свою привлекательность, если использование ИИ не является действительно значимым.

GameFi сейчас в застое. После взлета и падения play-to-earn большинство проектов GameFi испытывают трудности. Даже те, у кого новые механики, не находят большого спроса на рынке в настоящее время.

Как насчет квантовых вычислений?

Да, это хорошее замечание. Появляется много новых уровней первого порядка, которые сосредоточены на квантовой обработке и вычислении данных. Мы видели по крайней мере три или четыре проекта, которые недавно обратились к нам и строят вокруг концепций квантовых вычислений. Это определенно сильная новая вертикаль — я думаю, что она будет развиваться, на 100%.

Какой ваш главный совет для инвесторов в DeFi — особенно для тех, кто нов в этой сфере?

Первое: Всегда проводите собственное исследование. Не доверяйте только тому, что написано на сайте. Смотрите на контракты, кошельки, объем, TVL — и проверяйте это в цепочке, если можете.

Второе: Диверсифицируйте. Даже если вам нравится проект, не подвергайте себя чрезмерному риску. Взломы происходят, эксплойты происходят, и даже надежные платформы могут исчезнуть за ночь. Крупная биржа стала большим сигналом тревоги. У меня были средства, заблокированные там, и я смог их вывести только потому, что у меня был прямой контакт и я быстро среагировал — но я почти все потерял.

Третье: Будьте скептичны к доходности. Если вы видите двузначные APY на стейблкоинах, вам нужно задать себе вопрос, откуда берется эта доходность. Чаще всего она неустойчива. Высокие APY часто означают высокий риск.

И, наконец, безопасность имеет значение. Многие платформы DeFi все еще требуют от вас ручного подключения кошельков, подписания транзакций и хранения семенных фраз. Для большинства пользователей это просто слишком рискованно или слишком запутанно. Платформы, которые упрощают все это — где бэкенд DeFi невидим — будут теми, что будут способствовать принятию.