Китайско-американские переговоры входят в "финальную стадию": политическая игра за текстом.

Недавние сообщения из Малайзии дали понять, что затянувшаяся почти на два года торговая война близится к своему завершению. Сигналы, которые подали торговый представитель США Гриер и министр финансов Бессент, складываются в четкую дорожную карту: переговоры перешли от стадии "что обсуждать" к финальному этапу "как подписать".
1. От технических консультаций до окончательного решения по политическим вопросам
"Конечные детали", о которых говорит Гриир, и "обзор лидеров" фактически очерчивают ключевую водораздел. В последние месяцы команды обеих сторон занимались жесткими вопросами, такими как тарифные списки, объемы закупок, доступ на рынок и т.д.; а теперь на столе лежат "мягкие детали" о том, как организовать церемонию подписания:
Уровень соглашения: это "меморандум" или "официальное соглашение"? Это касается юридической силы и механизмов исполнения;
Такт исполнения: какие положения вступают в силу немедленно, а какие имеют переходный период? Например, закупка сельскохозяйственной продукции может быть «быстрой» на начальном этапе, а структурные реформы «поэтапно принимаются»;
Кризисное управление: как создать механизм разрешения споров по дефолту? Это эквивалентно установке "предохранителя" в соглашение.
Когда Бейсен Тэ подчеркивает, что это «очень существенно», он намекает на то, что обе стороны нашли баланс на цифровом уровне - например, объем закупок сельскохозяйственной продукции, обещанный китайской стороной, может приблизиться к основным требованиям сельскохозяйственных штатов США.
2. Подтекст "Всеобъемлющего соглашения"
Слово "всеобъемлющее соглашение", брошенное Гриллом, заслуживает внимания. В сочетании с привычной стратегией США эта рамка часто имеет двойственные характеристики:
Широта меняется на глубину: соглашение может охватывать более десяти областей, таких как интеллектуальная собственность, передача технологий, финансовые услуги и т.д., но конкретные условия могут не быть достигнуты сразу.
Исполнение резервного механизма: например, создание «квартального механизма обзора», который позволит американской стороне в любой момент восстановить тарифные барьеры.
Этот дизайн позволяет Трампу заявить, что он "добился самого обширного соглашения в истории", а также оставляет для китайской стороны гибкое пространство для "поэтапного выполнения". Особенно стоит отметить, что Бейсон специально упомянул "рамки закупок сельскохозяйственной продукции" — возможно, это предвосхищает шаги американской стороны, направленные на успокоение обеспокоенных избирателей-фермеров.
Третье, на что рынку следует обратить внимание?
Результаты переговоров на выходных напрямую определят настроение открытия глобальных капиталов на понедельник:
Степень раскрытия информации: если будут опубликованы конкретные цифры закупок и график отмены пошлин, фондовый рынок, вероятно, ожидает резкого роста;
Церемония подписания: если будет подтверждено, что главы двух стран проведут саммит и подпишут соглашение, символическое значение компенсирует часть неясностей в деталях;
Список нерешенных вопросов: необходимо обратить внимание на то, затрагивает ли часть "не достигнутого согласия" такие чувствительные технологические компании, как Huawei.
На данный момент наиболее вероятный сценарий выглядит следующим образом: стороны объявляют о достижении "принципиального соглашения", китайская сторона обязуется увеличить закупки сельскохозяйственной продукции и энергетических ресурсов, американская сторона приостанавливает запланированное на декабрь повышение тарифов, но отмена уже введенных тарифов устанавливает более длительный срок.
Четыре, подпольные течения все еще продолжают бурлить
Даже если соглашение на расстоянии вытянутой руки, три переменные все еще существуют:
Внутренний откат в США: Демократы могут критиковать соглашение за "слишком мягкий подход к Китаю", ястребы могут пытаться воспрепятствовать этому;
Исполнение механизмов надзора: затрагивает ли требуемое американской стороной "жесткое право на проверку" суверенные красные линии китайской стороны?
Тень закона Гонконга: законопроект США, касающийся Гонконга, может внезапно поджечь бомбу замедленного действия за пределами переговоров.
Заключение: После рукопожатия игра переходит в новое измерение.
Эти переговоры никогда не были лишь о торговом дефиците, а о столкновении двух системных правил. Даже если временно наступит мир, будущая борьба переместится с поля тарифов на поле правил — темы глубокой воды, такие как цифровая торговля, технологические стандарты, отраслевые субсидии, будут постепенно всплывать на поверхность. Для компаний и инвесторов ключ к пониманию этого соглашения не в том, чтобы вычислять сумму закупок, а в том, чтобы увидеть следующую стартовую линию противостояния, скрытую в нем.