MiCA ЕС: Бюрократическое превышение полномочий или необходимое регулирование?

Question

Я наблюдаю за попытками ЕС укротить дикий запад крипто с их рамками MiCA (, и, честно говоря, я в замешательстве. Хотя они утверждают, что это связано с "защитой инвесторов" и "содействием инновациям", любой, кто провел время в этой сфере, знает, что регулирование часто достигает противоположного.

С момента своего создания в 2020 году MiCA доминирует в обсуждениях о регулировании цифровых активов. Конечно, после нескольких громких крахов Крипто что-то нужно было сделать - но действительно ли этот жесткий подход решает реальные проблемы?

Рождение еще одного регулирующего монстра

Европейская комиссия запустила MiCA в рамках своей стратегии цифровых финансов в 2020 году. Они увидели бум и крах ICO, а также различные взломы как оправдание для большего контроля. Типичный бюрократический ответ: когда что-то новое угрожает установленному порядку, регулируйте это до покорности.

Что на самом деле делает MiCA

Регулирование охватывает большинство цифровых активов, кроме уже классифицированных как финансовые инструменты в соответствии с MiFID. Его щупальца простираются в:

Эмиссия и торговля криптоактивами
Операции с кошельками и обменные платформы
Соответствие AML и финансированию борьбы с терроризмом
Механизмы защиты потребителей

С моей точки зрения, некоторые из этих мер действительно могут помочь обычным инвесторам избежать мошенничества, но они также создадут огромные барьеры для входа для инновационных стартапов.

Влияние на рынок: Хорошее, Плохое и Уродливое

Увеличит ли MiCA доверие инвесторов? Вероятно. Привлечет ли она институциональные деньги? Определенно. Но какой ценой?

Единообразие на рынках ЕС упростит соблюдение норм для крупных игроков, в то время как потенциально подавит малых новаторов под тяжестью документации. Я наблюдал, как многообещающие проекты полностью покидали Европу из-за регуляторной неопределенности в ходе разработки MiCA.

Зелёный омыватель Крипто?

Одним из странных трендов, возникающих из MiCA, является увеличенное внимание к "устойчивому развитию" в крипто. Регуляция по сути направляет развитие к "более экологичным" блокчейн-технологиям. Хотя Proof-of-Stake и так набирает популярность, решение бюрократов о том, какие механизмы консенсуса приемлемы, кажется опасно чрезмерным.

Игра по новым правилам

Торговые платформы по всему миру спешат соответствовать этим регуляциям, усиливая свою инфраструктуру соблюдения. Это значит больше KYC, больше ограничений и, в конечном итоге, меньше конфиденциальности для пользователей, таких как вы и я.

2020: MiCA предложен Европейской комиссией 2021: Общественные консультации и поправки 2022: Ожидается финальная версия 2023: Начало реализации

MiCA представляет собой попытку ЕС укротить Крипто через стандартизированное регулирование. Хотя это может сделать пространство более безопасным для некоторых инвесторов, я беспокоюсь о инновациях и свободе, которые мы жертвуем на алтаре соблюдения норм. Поскольку эта структура будет развиваться, ее влияние, безусловно, распространится по глобальным рынкам - нравится нам это или нет.

Я думаю, мы узнаем, станет ли MiCA моделью разумного регулирования или просто еще одним примером бюрократов, душащих инновации, которые они не понимают.