Текущий рынок криптоактивов демонстрирует уникальное явление: бычий рынок альткоинов явно отстает от основных токенов. За этим явлением стоит сложное переплетение множества факторов.

Во-первых, с точки зрения цикла, текущий бычий рынок продлился 37 месяцев, что на 2-3 месяца медленнее обычного ротационного ритма. Доминирование биткойна по-прежнему сильно, удерживая около 60% рынка, что заставляет инвесторов сохранять осторожное отношение к альткоинам, и им трудно привлечь достаточное количество средств для повышения.

Во-вторых, макроэкономическая среда создает определенные препятствия для развития альтов. Доходность 10-летних государственных облигаций США достигла 4,6%, а высокая процентная ставка сдерживает общую ликвидность на рынке. Несмотря на то, что Федеральная резервная система может снизить процентные ставки в сентябре, продолжающаяся проблема инфляции все еще задерживает восстановление рискованных активов, и альты, как высокорискованные активы, естественно, не могут избежать этого.

В плане потоков капитала, биткойн и эфириум продолжают привлекать институциональных инвесторов благодаря своей четкой регуляции, что приводит к концентрации больших объемов капитала в этих двух основных токенах. В отличие от этого, альткоины испытывают трудности с запуском рынка из-за недостатка финансовой поддержки.

Инвесторские настроения и регуляторная среда также являются важными факторами. После предыдущих рыночных колебаний инвесторы стали более рациональными и больше внимания уделяют сути проектов. В то же время неясность регулирования ETF, связанных с альткоинами, и области DeFi, делает институциональных инвесторов осторожными и ограничивает пространство для развития альткоинов.

С точки зрения предложения, на рынке существует более 15 000 альткоинов, избыточное количество токенов размывает ликвидность рынка. Кроме того, венчурные инвестиции значительно сократились с 29,4 миллиарда в 2022 году до 7,1 миллиарда в 2024 году, что приводит к нехватке финансирования и реальной поддержки для большинства проектов альтов.

Хотя текущая энергетика рынка накапливается, будущее развитие альткоинов все еще остается неопределенным. Если макроэкономическая политика изменится в сторону смягчения, а регулирующие меры станут более ясными, это может вызвать ротацию альткоинов. Однако этот рост может быть более избирательным, и только те проекты, которые имеют реальные преимущества, смогут выделиться на будущем рынке.

В этой сложной рыночной среде инвесторы должны быть бдительными, тщательно изучать основные показатели проектов, следить за регуляторными тенденциями и взвешивать соотношение риска и доходности, чтобы справиться с потенциальными возможностями и вызовами на рынке альтов.