На фоне отсутствия инновационных прорывов в будущем и ожидаемого Бычьего рынка стейблокинов, крупные протоколы стейблкоинов начинают строить собственные блокчейны, по сути перемещая реальные доходы от сделок, которые ранее принадлежали Ethereum или другим публичным блокчейнам стейблкоинов, в свою экосистему.

🤔 Так что, не произойдет ли подобная ситуация с L2/L3, когда стейблкоины начнут массово создавать свои собственные блокчейны?

Ответ, похоже, очень вероятно, положительный.

В конце концов, стейблкоин является основой DeFi, и его миграция также означает миграцию DeFi.

Выдержка из статьи о ритмах:

Хотя прибыль Tether сама по себе также высокая, это в основном связано с разницей в ставках и инвестиционными доходами, а не с объемом торгов USDT. Каждая новая транзакция USDT приносит Tether нулевую прямую выгоду, все комиссии уходят в карман публичной цепи.

Ситуация Circle тоже похожа. Каждая транзакция USDC на Ethereum требует расхода ETH в качестве платы за газ. Исходя из текущего уровня транзакционных сборов Ethereum, если USDC сможет достичь объема транзакций USDT, только комиссия сможет принести сети Ethereum десятки миллиардов долларов годового дохода. Но Circle, как эмитент USDC, не получает ни копейки от этих транзакций.

Более того, компании расстраивает то, что чем больше объем торговли, тем больше упущенная прибыль. Ежемесячный объем торгов USDT увеличился с нескольких сотен миллиардов долларов в 2023 году до более чем 1 триллиона долларов сейчас, но Tether всегда не получает прибыли от торговых операций.

Такая структура «видимо, но недоступно» является основной причиной, побуждающей их создавать собственный блокчейн.