Анализ факторов, влияющих на колебание цен Биткойн

За последнюю неделю цена Биткойна претерпела сильные колебания, многократно пытаясь преодолеть уровень сопротивления от 24200 до 24300 долларов, но безуспешно. Эти резкие колебания цен в краткосрочной перспективе в основном обусловлены несколькими факторами: цепочечными ликвидациями, высокими ставками финансирования, замедлением притока институциональных средств и естественной коррекцией рынка.

Линейное расчёт и высокая ставка финансирования вызвали падение рынка

20 декабря Биткойн на одной из торговых площадок сильно откатился, цена начала падать с 24295 долларов. Поскольку тепловая карта биржи показывала, что заявки на продажу сосредоточены выше 24000 долларов, рынок в целом ожидал отката. В течение следующих 17 часов цена Биткойна упала до минимума 21815 долларов, снизившись на 10%. Это было вызвано цепной ликвидацией на крупных фьючерсных биржах.

На рынке фьючерсов трейдеры обычно используют высокий левередж для торговли. Стандартный левередж может достигать 100 раз, что означает, что всего за 1000 долларов можно открыть позицию на 100000 долларов. Чем выше левередж, тем ближе цена ликвидации к цене входа трейдера, что увеличивает риск массовой ликвидации за короткий промежуток времени.

21 декабря, после того как цена Биткойн упала ниже 22000 долларов, были ликвидированы длинные контракты на сумму несколько сотен миллионов долларов. Данные показывают, что за 4 часа были принудительно ликвидированы фьючерсные контракты на сумму 474 миллиона долларов. Такие масштабные цепные ликвидации могут вызвать резкие колебания, заставляя трейдеров закрывать позиции за короткое время, что усиливает давление на снижение цен.

Один из важных индикаторов оценки тенденций на фьючерсном рынке — это ставка финансирования. Фьючерсные биржи используют механизм "компенсации сделок" для балансировки рынка. Когда количество покупателей превышает количество продавцов, необходимо выплачивать компенсацию продавцам, и наоборот. В период с 20 по 21 декабря ставка финансирования Биткойна была аномально высокой и достигала 0,1%. Это означает, что длинные позиции по Биткойну стали перегруженной сделкой, что увеличивает вероятность коррекции на рынке.

!

Замедление притока институциональных средств может вызвать здоровую коррекцию

Некоторые рыночные аналитики указывают на то, что если приток институциональных средств замедлится, это может увеличить риск коррекции Биткойна. В течение всего 2020 года институциональные инвесторы оставались основной силой, способствующей постоянному росту Биткойна. Данные показывают, что интерес институциональных инвесторов к Биткойну значительно увеличился в 2020 году.

Когда спрос со стороны крупнейших покупателей начинает ослабевать, вероятность глубокой коррекции возрастает. Это может спровоцировать цепные ликвидации, что еще больше усугубит падение цен. Тем не менее, некоторые аналитики на основе данных блокчейна считают, что даже если это произойдет, период коррекции Биткойна может быть относительно коротким.

Генеральный директор одной из платформ аналитики данных заявил, что, хотя продажа Биткойн крупными игроками на бирже увеличивает риск отката, цена после отката может быстро восстановиться, что в основном связано с тем, что сильный спрос со стороны покупателей может компенсировать влияние отката.

!

Макроэкономические тенденции по-прежнему позитивные

С макроуровня позитивной тенденцией является снижение оттока средств с биржи, в то время как резерв стабильных монет на бирже увеличивается. Это указывает на две вещи: активные крупные игроки, продающие на бирже, возможно, начинают сокращаться; средства, находившиеся в ожидании, начинают вновь входить на рынок криптовалют.

Инвесторы обычно хранят средства, полученные от продажи криптовалюты, в стейблкоинах, так как покупка других криптовалют с помощью стейблкоинов более удобна. Таким образом, увеличение резервов стейблкоинов на крупных биржах означает, что инвесторы снова инвестируют средства в Биткойн и другие основные криптоактивы через стейблкоины.

!

В краткосрочной перспективе одним из неопределенных факторов движения цены Биткойна является производительность одного инвестиционного фонда. Данные показывают, что премия этого фонда достигла 41%, что означает, что Биткойн, купленный через этот фонд, стоит на 41% выше спотовой цены. Эта высокая премия в основном связана с тем, что США пока не одобрили Биткойн ETF, что делает этот инвестиционный фонд предпочтительным инструментом для многих учреждений и квалифицированных инвесторов.

Пока премия данного трастового фонда остается близко к историческим максимумам, риск резкого снижения институционального спроса на Биткойн в краткосрочной перспективе относительно невысок. Учитывая, что в настоящее время нет явных признаков снижения премии, вероятность значительной коррекции Биткойна из-за уменьшения вложений институциональных средств по-прежнему остается низкой.

!