Перспективы развития стейблкоина юаня: внутренняя и внешняя интеграция

В последнее время высокопоставленные чиновники центрального банка на важном финансовом форуме отметили, что новые технологии, такие как блокчейн и распределённый реестр, способствуют бурному развитию цифровых валют центрального банка и стейблкоинов, одновременно создавая огромные вызовы для финансового регулирования. В связи с предстоящим введением в определённом регионе "Регламента по стейблкоинам" тема стейблкоинов вызвала беспрецедентное внимание.

Традиционно, операций с оффшорным юанем проводятся в таких местах, как Гонконг, Сингапур, Лондон, тогда как операции с юанем на внутреннем рынке отражают двойную природу "на берегу" и "оффшорные". Существуют мнения, что сначала следует провести пилотный проект по стейблкоинам с оффшорным юанем в Гонконге, а затем, когда условия созреют, исследовать это в свободных экономических зонах в стране.

Однако стабильные токены на базе Web3.0 уже преодолели традиционные границы оффшора и оншора. Для достижения стратегического координирования, активного регулирования и совместного продвижения мы предлагаем использовать модель развития стабильного токена в юанях с учетом внутреннего и внешнего взаимодействия. У этого решения есть несколько преимуществ: во-первых, в условиях быстрого роста долларовых стейблкоинов и стремительных изменений в глобальном регулировании нашей стране необходимо активно исследовать и реагировать на это с точки зрения финансовой безопасности и валютного суверенитета; во-вторых, объем рынка оффшорных юаней в Гонконге ограничен, и он может быть недостаточен для того, чтобы поддерживать стабильный токен в юанях для достижения эффекта масштаба; наконец, регулирование стейблкоинов связано с передовыми вызовами, такими как идентификация и противодействие отмыванию денег, что требует ведущей роли центральных ведомств и координации с регулирующими органами Гонконга.

Учитывая инновации в системе Шанхайской зоны свободной торговли и процесс строительства финансового центра, можно одновременно продвигать инновационные исследования стейблкоинов в юанях в Шанхайской зоне свободной торговли и Гонконге. Для внутренних и офшорных стейблкоинов в юанях (CNYC) можно рассмотреть две модели: первая — это создание многосторонней организации по выпуску стейблкоинов в Шанхайской зоне свободной торговли, исследуя механизмы выпуска и эксплуатации на блокчейне; вторая — это непосредственное чеканка и эксплуатация стейблкоинов через существующие учреждения с филиалами в зоне свободной торговли.

Независимо от используемой модели, необходимо выполнить несколько ключевых требований: достаточный запас активов (, включающий определенный процент цифрового юаня ),完善的风险管理机制, расширение применения сценариев, а также заимствование характеристик FT-аккаунта "электронного ограждения" для ограничения субъектов использования.

Для зарубежных оффшорных стейблкоинов (CNHC) можно в Гонконге продвигать создание или авторизацию соответствующих эмитентов. Это позволит сформировать двойную систему стейблкоинов в юанях, как внутри страны, так и за ее пределами, и исследовать механизмы обмена и взаимодействия между ними. CNYC в краткосрочной перспективе может быть использован для повышения эффективности расчетов в международной торговле, в то время как CNHC нацелен на укрепление позиции Гонконга в процессе интернационализации юаня и поддержку токенизации физических активов на основе юаневых активов.

В области регулирования необходимо сотрудничество между местными и зарубежными регулирующими органами и эмитентами, используя интеллектуальные технологии для мониторинга деятельности на вторичном рынке стейблкоинов, чтобы предотвратить незаконные денежные потоки и использование. В то же время исследование стейблкоинов должно осуществляться с жестким контролем рисков, постепенно, и как можно скорее продвигать разработку соответствующих законов и нормативных актов.

Смотря в будущее, можно опираться на концепцию "финансового интернета", предложенную Банком международных расчетов, для содействия совместному развитию цифрового юаня, токенизированных депозитов банков и стейблкоинов на основе единого реестра, достигая взаимодополняемости и общего выигрыша.