Стейблкоин, RWA и DeFi: три катализатора переоценки стоимости ETH

Недавние успехи акций криптовалют привлекли внимание инвесторов к нескольким ключевым вопросам, включая рынок, который может возникнуть после принятия законопроекта о стейблкоинах, причины резкого роста акций, связанных с Ethereum, связь возможностей RWA и Ethereum, а также логику долгосрочного оптимизма по отношению к ETH. В данной статье будут систематически изложены эти вопросы с точки зрения базовой логики и долгосрочной перспективы.

Рост цены ETH не является результатом действий отдельных организаций, а представляет собой совместный выбор основных институтов в процессе трансформации. Критическая точка этого изменения тренда уже близка.

Один, интерпретация данных

Рынок стейблкоинов развивался лучше ожидаемого, общая рыночная капитализация достигла исторического максимума в 258,3 миллиарда долларов. Законопроект США "Genius" прошел голосование в Сенате и переходит к стадии Палаты представителей. Законодательство о стейблкоинах в Гонконге вступит в силу 1 августа. Если законопроект о стейблкоинах в США будет принят, ожидается, что рыночная капитализация стейблкоинов вырастет до более чем 2 триллионов долларов в течение нескольких лет.

Токенизация активов ( RWA ) рынок растёт стремительно, увеличившись с 5,2 миллиарда долларов США в 2023 году до 24,3 миллиарда долларов США в настоящее время, что составляет 460%.

В настоящее время общая рыночная капитализация традиционных финансов превышает 400 триллионов, общая рыночная капитализация крипторынка составляет 3,3 триллиона, общая рыночная капитализация стейблкоинов составляет 0,25 триллиона, а общая рыночная капитализация RWA составляет 0,024 триллиона. Ожидается, что к 2030-2034 годам 10%-30% глобальных активов могут быть токенизированы, что составит от 40 до 120 триллионов.

Два, новое понимание RWA

RWA(Реальные активы)представляют собой цифровизацию реальных активов с использованием блокчейн-технологий и их отображение в виде токенов или активов на блокчейне. В широком смысле, RWA соответствует онтологизации и токенизации любых активов, кроме нативных активов блокчейна, что позволяет осуществлять все права, оборот и расчеты через блокчейн.

Токенизация имеет следующие структурные преимущества:

1. Программируемость: автоматизация управления активами с помощью смарт-контрактов.

2. Революция расчетов: осуществление мгновенных сделок от точки к точке, снижение рисков контрагента.

3. Революция ликвидности: повышение ликвидности традиционных активов с низкой ликвидностью.

4. Глобальная доступность: преодоление географических барьеров, расширение круга инвесторов.

В настоящее время основные классы активов, которые токенизированы, включают:

• Частное кредитование: наибольший объем, достигает 14,3 миллиарда долларов.
• Государственные облигации: традиционная точка входа для институтов, объем 7,4 миллиарда долларов.
• Акции: ускоряется реализация, несколько бирж запускают токенизированные акции.
• Товар: на основе золота.
• Частный капитал: активно исследуется.

Три, стейблкоин-RWA-Децентрализованные финансы экосистема

стейблкоин является основой интеграции традиционных финансов на блокчейне, что делает валюту программируемой и децентрализованной. Быстрое развитие RWA стало возможным благодаря исследованию новых способов интеграции институционального соблюдения. После того как большое количество активов будет переведено на блокчейн, Децентрализованные финансы будут играть свою роль, обеспечивая интеграцию новых активов на блокчейне с уже существующими протоколами DeFi.

Случай интеграции RWA и Децентрализованные финансы:

1. Securitize соединяет DeFi системы через sTokens, такие как сотрудничество BlackRock BUIDL с протоколом Euler и Apollo ACRED с протоколом Morpho.

2. USDtb Ethena объединяет BUIDL для получения стабильного дохода.

Четыре, ETH как основной выбор для учреждений

Данные показывают, что ETH по-прежнему является основной публичной цепочкой для токенизации активов среди учреждений, составляя 58,41% от общего объема. Основная причина выбора ETH учреждениями:

1. Максимальная безопасность.

2. Самая зрелая экосистема Децентрализованных финансов и ликвидность.

3. Высокая степень децентрализации и возможность глобального охвата бизнеса.

Etherealize считает, что ETH является совершенно новым классом активов, цифровой нефтью, обеспечивающей мощность, гарантию и резерв для новой финансовой системы Интернета. Многофункциональность ETH затрудняет его оценку традиционными методами, но также означает больший долгосрочный потенциал.

Причина, по которой ETH отстает от BTC, заключается в том, что его нарратив еще не был широко принят институтами. Но процесс переоценки ETH ускоряется:

1. Спрос со стороны институциональных инвесторов резко возрос.
2. Ускорение спроса на родные криптодоходы.
3. Стратегическое накопление ETH.
4. ETH становится активом институциональных инвестиций.

Таким образом, хотя ETH и не является единственным выбором для институциональных инвестиций в блокчейн, в настоящее время он является оптимальным решением для массового перевода активов в блокчейн. На основе данных, примеров и базовой логики формируется тенденция к новому вниманию к ETH.