Рынок процентных ставок отражает ожидания замедления экономики. Доходность 2-летних казначейских облигаций США быстро снижается, а разрыв с короткими ставками увеличивается, доходность 10-летних облигаций падает ниже коротких ставок, что указывает на то, что рынок ожидает, что замедление экономики заставит центральный банк снизить процентные ставки. В то же время инверсия долгосрочных ставок усиливает предупреждения о рецессии.
Несмотря на то, что улучшение потребления средств на счетах Министерства финансов повысило ликвидность доллара, рыночная склонность к риску привела к оттоку капитала из высокорискованных активов и притоку в рынок государственных облигаций. Это создало противоречивую ситуацию, при которой "ликвидность увеличивается, но склонность к риску сокращается".
Корни нестабильности рискованных активов: экономическая слабость и неопределенность политики
Недавний индекс потребительской уверенности значительно упал, рынок труда охладился, и на фоне потенциальной угрозы тарифов усилились опасения по поводу "жесткой посадки" экономики.
Нарративы в AI-индустрии сталкиваются с вызовами. Рынок ставит под сомнение жизнеспособность коммерциализации технологий AI, что приводит к распродажам акций технологий, особенно в сегменте связанных с вычислительной мощностью.
Рынок криптовалют явно демонстрирует цепную реакцию. Изменения в структуре фьючерсного рынка ослабили привлекательность арбитража, в сочетании с оттоком средств из ETF, что привело к синхронному падению биткойна и американских акций, а также к росту рыночной паники.
Ключевые моменты на следующей неделе: данные по занятости определят "силу сделки на спад"
Данные о занятости вне сельского хозяйства станут центром внимания. Если занятость в феврале продолжит превышать ожидания или PMI в производственном секторе продолжит падать, это может усилить ожидания рецессии и способствовать дальнейшему снижению доходности казначейских облигаций США, оказывая давление на рискованные активы. В противном случае, данные, превышающие ожидания, могут временно восстановить ожидания "мягкой посадки".
Риск политики нельзя игнорировать. Потенциальные детали тарифной политики и высказывания представителей Федеральной резервной системы о пути снижения процентных ставок могут вызвать волатильность на рынке.
Инвесторам рекомендуется проявлять осторожность и сосредоточиться на защите. Краткосрочное давление на криптоиндустрию вызвано выводом заемных средств, но улучшение регуляторной среды и технологические инновации все еще поддерживают долгосрочные перспективы роста.
Рыночные торговые фокусы: застой или рецессия?
Обзор макроэкономической среды
Изменение ликвидности и процентных ставок
Основная ликвидность в долларах немного улучшилась, что связано с расходами казначейского счета. Проблема потолка долга по-прежнему остается нерешенной, а казначейский счет снизился с 800 миллиардов долларов в середине февраля до примерно 530 миллиардов долларов.
Рынок процентных ставок начинает отражать ожидания по снижению ставок, доходность долгосрочных государственных облигаций отражает замедление экономики. Доходность 2-летних государственных облигаций быстро снижается, разрыв с краткосрочными ставками увеличивается; доходность 10-летних облигаций значительно ниже краткосрочных ставок. Это указывает на:
На фоне ухудшения экономических данных на рынке усиливаются ожидания снижения процентной ставки Федеральной резервной системы.
Краткосрочные ставки не отражают снижение процентной ставки, показывая, что ФРС все еще поддерживает определенную жесткость.
Скорость снижения доходности государственных облигаций ускоряется, что отражает сильные настроения к риску.
В общем, рынок закладывает в цену "замедление экономики заставляет Федеральную резервную систему снизить процентные ставки".
Рынок рисков
Волатильность на американском фондовом рынке усиливается, индекс VIX продолжает находиться выше 19. Внимание рынка сместилось с инфляции на экономические данные, особенно резкое снижение индекса потребительской уверенности вызывает беспокойство. Лишь в пятницу, с публикацией данных об инфляции, настроение на рынке немного улучшилось.
Искусственному интеллекту в повествовании ставятся перед вызовами, после отчета о доходах одной крупной технологической компании возникли сомнения в коммерциализации ИИ. Выпуск новой версии OpenAI еще больше усугубил эти опасения, что привело к распродаже акций технологического сектора, особенно в сегменте вычислительных мощностей.
Крипторынок на этой неделе демонстрирует вялые результаты. Несмотря на улучшение ликвидности в долларах, ожидания экономического замедления приводят к выводу средств из высокорисковых активов. На одном из биржевых фьючерсных рынков разница между фьючерсами и спотовыми ценами сократилась, что уменьшило привлекательность арбитража по базису, а вывод средств из ETF усилил распродажу на рынке.
Прогноз на следующую неделю
Рынок находится в состоянии ожидаемой резкой коррекции, факторы спекуляции сложны. Необходимо внимательно следить за последними данными и своевременно корректировать ожидания.
Ключевые макроэкономические данные включают данные по занятости вне сельского хозяйства и PMI в производственном секторе. Последний прогноз ВФР по ВВП показывает, что риск замедления экономики увеличивается, данные по занятости вне сельского хозяйства определят, усилит ли рынок "рецессионную сделку".
Рекомендации для инвесторов:
Будьте осторожны, не стоит покупать на пике, но стоит обратить внимание на возможные коррекционные движения.
Диверсификация портфеля, увеличение доли защитных активов и продуктов количественной стратегии.
Внимательно следите за экономическими данными, процентными ставками, ликвидностью и изменениями в политике.
Несмотря на давление на рынок в краткосрочной перспективе, долгосрочные перспективы роста криптоиндустрии остаются неизменными. Ослабление регулирования и технологические инновации по-прежнему поддерживают пространство для развития отрасли. Краткосрочные оттоки капитала в основном обусловлены потребностями в управлении рисками и не означают пессимизма в отношении перспектив биткойна. В долгосрочной перспективе у биткойна и криптоиндустрии по-прежнему есть достаточно места для роста.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Усиливается риск снижения макроэкономики, крипторынок должен проявлять осторожность в защите.
Анализ макроэкономики и рыночных трендов
Текущая торговая логика на рынке: доминирование ожиданий рецессии, скрытые риски стагфляции
Рынок процентных ставок отражает ожидания замедления экономики. Доходность 2-летних казначейских облигаций США быстро снижается, а разрыв с короткими ставками увеличивается, доходность 10-летних облигаций падает ниже коротких ставок, что указывает на то, что рынок ожидает, что замедление экономики заставит центральный банк снизить процентные ставки. В то же время инверсия долгосрочных ставок усиливает предупреждения о рецессии.
Несмотря на то, что улучшение потребления средств на счетах Министерства финансов повысило ликвидность доллара, рыночная склонность к риску привела к оттоку капитала из высокорискованных активов и притоку в рынок государственных облигаций. Это создало противоречивую ситуацию, при которой "ликвидность увеличивается, но склонность к риску сокращается".
Корни нестабильности рискованных активов: экономическая слабость и неопределенность политики
Недавний индекс потребительской уверенности значительно упал, рынок труда охладился, и на фоне потенциальной угрозы тарифов усилились опасения по поводу "жесткой посадки" экономики.
Нарративы в AI-индустрии сталкиваются с вызовами. Рынок ставит под сомнение жизнеспособность коммерциализации технологий AI, что приводит к распродажам акций технологий, особенно в сегменте связанных с вычислительной мощностью.
Рынок криптовалют явно демонстрирует цепную реакцию. Изменения в структуре фьючерсного рынка ослабили привлекательность арбитража, в сочетании с оттоком средств из ETF, что привело к синхронному падению биткойна и американских акций, а также к росту рыночной паники.
Ключевые моменты на следующей неделе: данные по занятости определят "силу сделки на спад"
Данные о занятости вне сельского хозяйства станут центром внимания. Если занятость в феврале продолжит превышать ожидания или PMI в производственном секторе продолжит падать, это может усилить ожидания рецессии и способствовать дальнейшему снижению доходности казначейских облигаций США, оказывая давление на рискованные активы. В противном случае, данные, превышающие ожидания, могут временно восстановить ожидания "мягкой посадки".
Риск политики нельзя игнорировать. Потенциальные детали тарифной политики и высказывания представителей Федеральной резервной системы о пути снижения процентных ставок могут вызвать волатильность на рынке.
Инвесторам рекомендуется проявлять осторожность и сосредоточиться на защите. Краткосрочное давление на криптоиндустрию вызвано выводом заемных средств, но улучшение регуляторной среды и технологические инновации все еще поддерживают долгосрочные перспективы роста.
Рыночные торговые фокусы: застой или рецессия?
Обзор макроэкономической среды
Основная ликвидность в долларах немного улучшилась, что связано с расходами казначейского счета. Проблема потолка долга по-прежнему остается нерешенной, а казначейский счет снизился с 800 миллиардов долларов в середине февраля до примерно 530 миллиардов долларов.
Рынок процентных ставок начинает отражать ожидания по снижению ставок, доходность долгосрочных государственных облигаций отражает замедление экономики. Доходность 2-летних государственных облигаций быстро снижается, разрыв с краткосрочными ставками увеличивается; доходность 10-летних облигаций значительно ниже краткосрочных ставок. Это указывает на:
В общем, рынок закладывает в цену "замедление экономики заставляет Федеральную резервную систему снизить процентные ставки".
Волатильность на американском фондовом рынке усиливается, индекс VIX продолжает находиться выше 19. Внимание рынка сместилось с инфляции на экономические данные, особенно резкое снижение индекса потребительской уверенности вызывает беспокойство. Лишь в пятницу, с публикацией данных об инфляции, настроение на рынке немного улучшилось.
Искусственному интеллекту в повествовании ставятся перед вызовами, после отчета о доходах одной крупной технологической компании возникли сомнения в коммерциализации ИИ. Выпуск новой версии OpenAI еще больше усугубил эти опасения, что привело к распродаже акций технологического сектора, особенно в сегменте вычислительных мощностей.
Крипторынок на этой неделе демонстрирует вялые результаты. Несмотря на улучшение ликвидности в долларах, ожидания экономического замедления приводят к выводу средств из высокорисковых активов. На одном из биржевых фьючерсных рынков разница между фьючерсами и спотовыми ценами сократилась, что уменьшило привлекательность арбитража по базису, а вывод средств из ETF усилил распродажу на рынке.
Прогноз на следующую неделю
Рынок находится в состоянии ожидаемой резкой коррекции, факторы спекуляции сложны. Необходимо внимательно следить за последними данными и своевременно корректировать ожидания.
Ключевые макроэкономические данные включают данные по занятости вне сельского хозяйства и PMI в производственном секторе. Последний прогноз ВФР по ВВП показывает, что риск замедления экономики увеличивается, данные по занятости вне сельского хозяйства определят, усилит ли рынок "рецессионную сделку".
Рекомендации для инвесторов:
Несмотря на давление на рынок в краткосрочной перспективе, долгосрочные перспективы роста криптоиндустрии остаются неизменными. Ослабление регулирования и технологические инновации по-прежнему поддерживают пространство для развития отрасли. Краткосрочные оттоки капитала в основном обусловлены потребностями в управлении рисками и не означают пессимизма в отношении перспектив биткойна. В долгосрочной перспективе у биткойна и криптоиндустрии по-прежнему есть достаточно места для роста.