Стейблкоин принимает ускорение, ожидается, что к 2030 году его объем достигнет 1 триллиона долларов
Недавно глобальный рынок стейблкоинов после полутора лет значительного снижения снова входит в фазу быстрого роста. Основными тремя долгосрочными факторами, способствующими ускоренному принятию стейблкоинов, являются:
Стейблкоин как инструмент сбережения становится популярным
Стейблкоин как инструмент для платежей
DeFi предлагает доходность выше рыночной, привлекая большое количество цифровых долларов
Основываясь на этих тенденциях, ожидается, что поставки стейблкоинов быстро вырастут, достигнув 300 миллиардов долларов США к концу 2025 года, а к 2030 году могут преодолеть отметку в 1 триллион долларов.
Стейблкоин с объемом в 1 триллион долларов принесет новые возможности и изменения на финансовые рынки. Некоторые изменения уже можно предсказать, такие как перемещение депозитов банков развивающихся рынков в банки развитых стран, а также трансформация региональных банков в глобально системно значимые банки (GSIB). Однако есть и множество потенциальных последствий, которые мы сейчас не можем предсказать. Стейблкоины и DeFi становятся финансовой инфраструктурой, которая в будущем может кардинально изменить способы кредитного посредничества.
Три основные тенденции способствующие внедрению
Тренд 1: стейблкоин как инструмент сбережения
Стейблкоины все чаще используются как инструмент сбережения, особенно на развивающихся рынках. В таких странах, как Аргентина, Турция и Нигерия, из-за структурной слабости национальной валюты, инфляции и девальвационного давления возник органический спрос на доллары. Исторически, обращение долларов в многих развивающихся рынках было ограничено, что стало источником финансового давления. Капиталистические ограничения в Аргентине еще больше ограничили обращение долларов.
стейблкоин обошел эти ограничения, позволяя физическим лицам и компаниям легко получать ликвидность, поддерживаемую долларом, через интернет. Исследования показывают, что получение долларов является одной из основных причин использования криптовалюты пользователями из развивающихся рынков.
Хотя трудно точно оценить объем сбережений на основе стейблкоинов на развивающихся рынках, эта тенденция быстро растет. Множество компаний запустили услуги по расчетам с использованием стейблкоинов, позволяя потребителям расходовать свои сбережения у местных торговцев через сети Visa и Mastercard.
В качестве примера Аргентины, финтех-приложение Lemoncash сообщает, что его "депозиты" в размере 125 миллионов долларов составляют 30% доли рынка централизованных крипто-приложений в Аргентине. Это означает, что объем управления активами крипто-приложений в Аргентине составляет (AUM) около 417 миллионов долларов, а фактический объем стабильных монет может быть в 2-3 раза больше этой цифры. Хотя объем кажется небольшим, 416 миллионов долларов уже составляют 1,1% денежной массы M1 в Аргентине и все еще растет. Эта тенденция может распространиться и на другие развивающиеся рынки.
Тренд 2: стейблкоин как инструмент оплаты
Стейблкоин стал жизнеспособной альтернативой платежным методам, особенно в области международных платежей, конкурируя с SWIFT. По сравнению с традиционными международными транзакциями, которые требуют более одного рабочего дня, стейблкоин имеет явные преимущества. В долгосрочной перспективе стейблкоин может развиться в метаплатформу, соединяющую различные платежные системы.
Один отчет показывает, что случаи B2B-платежей принесли 3 миллиарда долларов США ежемесячных платежей в 31 опрошенной компании (, что эквивалентно 36 миллиардам долларов США в год ). По оценкам отраслевых экспертов, эта сумма в год превышает 100 миллиардов долларов США среди всех участников некриптовалютного рынка.
Стоит отметить, что в период с февраля 2024 года по февраль 2025 года объемы B2B платежей увеличились в 4 раза по сравнению с прошлым годом, что указывает на расширение необходимого масштаба для продолжающегося роста AUM. Хотя в настоящее время отсутствуют исследования скорости обращения стейблкоинов, которые могли бы напрямую связать общий объем платежей с данными по AUM, тем не менее, рост объемов платежей указывает на то, что AUM также увеличивается в соответствии с этой тенденцией.
Тренд три: DeFi предлагает доходность выше рыночной
За последние пять лет DeFi продолжал генерировать структурно более высокую долларовую доходность по сравнению с рынком, позволяя более опытным пользователям получать доходность от 5% до 10% с меньшими рисками. Это уже способствовало и будет способствовать дальнейшему распространению стейблкоинов.
DeFi — это уникальная капиталистическая экосистема, одной из характеристик которой является то, что базовые "безрисковые" процентные ставки, такие как Aave и Maker, отражают более широкий рынок криптовалютного капитала. Процентные ставки на поставку Aave, Compound и Maker реагируют на основные сделки и другие потребности в кредитном плечо. С появлением новых сделок или возможностей базовая доходность DeFi будет расти, поскольку пользователям необходимы залоговые кредиты для финансирования новых проектов. Пока блокчейн продолжает генерировать новые идеи, базовая доходность DeFi должна строго превышать доходность государственных облигаций США.
Поскольку «родным языком» DeFi является стейблкоин, а не доллар США, любые попытки предложить низкозатратный долларовый капитал для удовлетворения спроса этого конкретного микро-рынка через «арбитраж» приведут к увеличению предложения стейблкоинов. Сужение спреда между Aave и государственными облигациями США требует расширения стейблкоинов в область DeFi. Данные показывают, что в периоды, когда спред между Aave и государственными облигациями США положителен, общая заблокированная стоимость (TVL) будет расти, а в периоды с отрицательным спредом TVL будет снижаться.
Проблемы с банковскими депозитами
Долгосрочное использование стейблкоинов для сбережений, платежей и получения дохода является большой тенденцией. Применение стейблкоинов может привести к демунизации традиционных банков, поскольку они позволяют потребителям напрямую получить доступ к долларовым сберегательным счетам и трансакциям за границу, что уменьшает депозитную базу традиционных банков, используемую для стимулирования кредитного создания и получения чистого процентного дохода.
замена банковского вклада
В настоящее время историческая модель стейблкоинов такова: каждая 1 долларовая купюра фактически соответствует 0,80 доллара в казначейских облигациях и 0,20 доллара в депозитах банков-эмитентов стейблкоинов. На примере Circle, у них есть 8 миллиардов долларов наличными ( 0,125 долларов ) и 53 миллиарда долларов в краткосрочных казначейских облигациях США ( UST ) или соглашениях о репо с казначейскими облигациями ( 0,875 долларов ), общая сумма USDC составляет 61 миллиард долларов. Денежные депозиты Circle в основном хранятся в ведущих финансовых учреждениях США, таких как Банк Нью-Йорка Меллон.
Представьте себе, что пользователь из Аргентины переводит 20,000 долларов из местного банка в USDC. Это фактически эквивалентно инвестиции 17,500 долларов в краткосрочные облигации правительства США и 2,500 долларов в один из крупных банков США. Поскольку потребители и предприятия перемещают свои сбережения из традиционных банков в стейблкоины, они фактически перемещают свои депозиты из региональных/коммерческих банков в государственные облигации США и в крупные финансовые учреждения. Это приведет к сокращению депозитной базы коммерческих и региональных банков, доступной для кредитования, в то время как эмитенты стейблкоинов станут важными участниками рынка государственного долга.
Принудительное кредитное сжатие
Ключевая социальная функция банковских депозитов заключается в кредитовании экономики. Система частичного резервирования позволяет банкам выдавать кредиты на сумму, которая в несколько раз превышает их депозитную базу. Общий мультипликатор в регионе зависит от местного банковского регулирования, валютных колебаний, волатильности резервов и качества местных кредитных возможностей.
Продолжая на примере Аргентины, конвертация депозита в 20 000 долларов США в USDC превратит местное кредитное создание в Аргентине на сумму 24 000 долларов США в 17 500 долларов США в UST/облигациях репо и 8 250 долларов США в американском кредитном создании. Когда доля M1 достигнет 10%, это влияние может стать очевидным. В то время региональные банковские регуляторы могут быть вынуждены рассмотреть возможность принятия мер, чтобы предотвратить разрушение кредитного создания и финансовой стабильности.
избыточное распределение кредитов правительством США
Для правительства США это, безусловно, является положительным моментом. В настоящее время эмитенты стейблкоинов уже являются двенадцатым крупнейшим покупателем государственных облигаций США, и их объем управляемых активов растет с темпами, сопоставимыми с объемами управления активами стейблкоинов. В ближайшем будущем стейблкоины могут стать одним из пяти крупнейших покупателей государственных облигаций США (UST).
Новый законодательный проект требует, чтобы все казначейские облигации поддерживались либо в виде репо-соглашений по казначейским облигациям, либо в виде краткосрочных государственных облигаций с сроком менее 90 дней. Оба этих метода значительно увеличат ликвидность ключевых сегментов финансовой системы США.
Когда масштаб становится достаточно большим, (, как 1 триллион долларов, ), это может существенно повлиять на кривую доходности, поскольку казначейские облигации США с сроком менее 90 дней будут иметь крупного покупателя, не чувствительного к ценам, что искажает кривую процентных ставок, на которую полагается финансирование правительства США. Тем не менее, обратный РЕПО ( не увеличил спрос на краткосрочные казначейские облигации США; он просто предоставил доступный пул ликвидности для обеспеченного ночного заимствования. Вся эта ликвидность, направляемая в казначейские облигации США и займы американских банков, приносит пользу капиталовому рынку США, в то время как глобальный рынок страдает.
С ростом стоимости стейблкоинов до более чем 1 триллиона долларов, эмитенты могут быть вынуждены копировать портфель банковских кредитов, включая комбинацию коммерческого кредита и ипотечных ценных бумаг, чтобы избежать чрезмерной зависимости от какого-либо финансового продукта.
![Исследование Galaxy Digital: стейблкоин, DeFi и кредитное создание])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-25e1142230bb12450c0e21e887768a39.webp(
) Новый канал управления активами
Эта тенденция схожа с переходом от банковского кредитования к заимствованию в небанковских финансовых учреждениях ###NBFI( после финансового кризиса. Стейблкоины вытягивают средства из банковской системы, особенно из банков развивающихся рынков и региональных банков развитых рынков. Мы уже видели, как Tether как небанковское кредитное учреждение ) превзошел американские государственные облигации (, другие эмитенты стейблкоинов также могут со временем стать столь же важными кредиторами. Если эмитенты стейблкоинов решат передать свои кредитные инвестиции специализированным компаниям, они немедленно станут LP крупных фондов и откроют новые каналы распределения активов.
![Galaxy Digital отчет: стейблкоины, DeFi и кредитное создание])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-fb6cca716e8103ef08ebc88390770a7b.webp(
) Эффективный фронт доходности на блокчейне
Каждый стейблкоин является как долговым обязательством по отношению к базовому доллару, так и единицей стоимости на блокчейне. USDC можно использовать для кредитования на блокчейне, потребителям понадобятся доходы в USDC, такие как Aave-USDC, Morpho-USDC, Ethena USDe и т.д.
"Касса" предоставит потребителям возможности получения дохода на блокчейне с привлекательной доходностью, открывая еще один канал управления активами. В будущем появятся новые кассы, отслеживающие различные стратегии инвестирования на блокчейне и вне его, которые будут конкурировать за USDC/T-хранения в различных приложениях. Мы создадим "эффективный фронт дохода на блокчейне", где некоторые кассы могут быть специально предназначены для предоставления кредитов в таких регионах, как Аргентина и Турция, где банки рискуют потерять эту способность.
![Galaxy Digital исследование: стейблкоин, DeFi и кредитное создание]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-54216a225152d11b8a23b57ad2b87dcc.webp(
Заключение
Слияние стейблкоинов, DeFi и традиционных финансов представляет собой не только технологическую революцию, но и знаменует собой реконструкцию глобального кредитного посредничества, что отражает и ускоряет переход от банковского к небанковскому кредитованию после 2008 года. К 2030 году объем активов, управляемых стейблкоинами, приблизится к 1 триллиону долларов США, благодаря их применению в развивающихся рынках в качестве инструмента сбережения, эффективным каналам кросс-бордерных платежей и доходности DeFi выше рыночной. Стейблкоины систематически будут изымать депозиты из традиционных банков и концентрировать активы в государственных облигациях США и основных финансовых учреждениях США.
Это изменение принесло как возможности, так и риски: эмитенты стейблкоинов станут важными участниками рынка государственных обязательств и могут стать новыми кредитными посредниками; в то время как региональные банки ), особенно на развивающихся рынках (, столкнутся с жесткой кредитной политикой, поскольку депозиты будут перемещаться на счета стейблкоинов. Конечным результатом станет новая модель управления активами и банковского дела.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
8 Лайков
Награда
8
6
Поделиться
комментарий
0/400
CryptoSurvivor
· 7ч назад
Все слишком оптимистично, сначала будет волна грома.
Посмотреть ОригиналОтветить0
GateUser-00be86fc
· 07-31 09:13
Монополия доллара исчезнет
Посмотреть ОригиналОтветить0
DefiOldTrickster
· 07-31 09:11
Трёхлетний DeFi неудачников возродился с доходностью 4.7x. Игроки, держитесь подальше от идти в лонг. Чистая стоимость странного рассказчика.
Объем стейблкоинов к 2030 году может достичь 1 триллиона долларов, изменив глобальную финансовую структуру.
Стейблкоин принимает ускорение, ожидается, что к 2030 году его объем достигнет 1 триллиона долларов
Недавно глобальный рынок стейблкоинов после полутора лет значительного снижения снова входит в фазу быстрого роста. Основными тремя долгосрочными факторами, способствующими ускоренному принятию стейблкоинов, являются:
Основываясь на этих тенденциях, ожидается, что поставки стейблкоинов быстро вырастут, достигнув 300 миллиардов долларов США к концу 2025 года, а к 2030 году могут преодолеть отметку в 1 триллион долларов.
Стейблкоин с объемом в 1 триллион долларов принесет новые возможности и изменения на финансовые рынки. Некоторые изменения уже можно предсказать, такие как перемещение депозитов банков развивающихся рынков в банки развитых стран, а также трансформация региональных банков в глобально системно значимые банки (GSIB). Однако есть и множество потенциальных последствий, которые мы сейчас не можем предсказать. Стейблкоины и DeFi становятся финансовой инфраструктурой, которая в будущем может кардинально изменить способы кредитного посредничества.
Три основные тенденции способствующие внедрению
Тренд 1: стейблкоин как инструмент сбережения
Стейблкоины все чаще используются как инструмент сбережения, особенно на развивающихся рынках. В таких странах, как Аргентина, Турция и Нигерия, из-за структурной слабости национальной валюты, инфляции и девальвационного давления возник органический спрос на доллары. Исторически, обращение долларов в многих развивающихся рынках было ограничено, что стало источником финансового давления. Капиталистические ограничения в Аргентине еще больше ограничили обращение долларов.
стейблкоин обошел эти ограничения, позволяя физическим лицам и компаниям легко получать ликвидность, поддерживаемую долларом, через интернет. Исследования показывают, что получение долларов является одной из основных причин использования криптовалюты пользователями из развивающихся рынков.
Хотя трудно точно оценить объем сбережений на основе стейблкоинов на развивающихся рынках, эта тенденция быстро растет. Множество компаний запустили услуги по расчетам с использованием стейблкоинов, позволяя потребителям расходовать свои сбережения у местных торговцев через сети Visa и Mastercard.
В качестве примера Аргентины, финтех-приложение Lemoncash сообщает, что его "депозиты" в размере 125 миллионов долларов составляют 30% доли рынка централизованных крипто-приложений в Аргентине. Это означает, что объем управления активами крипто-приложений в Аргентине составляет (AUM) около 417 миллионов долларов, а фактический объем стабильных монет может быть в 2-3 раза больше этой цифры. Хотя объем кажется небольшим, 416 миллионов долларов уже составляют 1,1% денежной массы M1 в Аргентине и все еще растет. Эта тенденция может распространиться и на другие развивающиеся рынки.
Тренд 2: стейблкоин как инструмент оплаты
Стейблкоин стал жизнеспособной альтернативой платежным методам, особенно в области международных платежей, конкурируя с SWIFT. По сравнению с традиционными международными транзакциями, которые требуют более одного рабочего дня, стейблкоин имеет явные преимущества. В долгосрочной перспективе стейблкоин может развиться в метаплатформу, соединяющую различные платежные системы.
Один отчет показывает, что случаи B2B-платежей принесли 3 миллиарда долларов США ежемесячных платежей в 31 опрошенной компании (, что эквивалентно 36 миллиардам долларов США в год ). По оценкам отраслевых экспертов, эта сумма в год превышает 100 миллиардов долларов США среди всех участников некриптовалютного рынка.
Стоит отметить, что в период с февраля 2024 года по февраль 2025 года объемы B2B платежей увеличились в 4 раза по сравнению с прошлым годом, что указывает на расширение необходимого масштаба для продолжающегося роста AUM. Хотя в настоящее время отсутствуют исследования скорости обращения стейблкоинов, которые могли бы напрямую связать общий объем платежей с данными по AUM, тем не менее, рост объемов платежей указывает на то, что AUM также увеличивается в соответствии с этой тенденцией.
Тренд три: DeFi предлагает доходность выше рыночной
За последние пять лет DeFi продолжал генерировать структурно более высокую долларовую доходность по сравнению с рынком, позволяя более опытным пользователям получать доходность от 5% до 10% с меньшими рисками. Это уже способствовало и будет способствовать дальнейшему распространению стейблкоинов.
DeFi — это уникальная капиталистическая экосистема, одной из характеристик которой является то, что базовые "безрисковые" процентные ставки, такие как Aave и Maker, отражают более широкий рынок криптовалютного капитала. Процентные ставки на поставку Aave, Compound и Maker реагируют на основные сделки и другие потребности в кредитном плечо. С появлением новых сделок или возможностей базовая доходность DeFi будет расти, поскольку пользователям необходимы залоговые кредиты для финансирования новых проектов. Пока блокчейн продолжает генерировать новые идеи, базовая доходность DeFi должна строго превышать доходность государственных облигаций США.
Поскольку «родным языком» DeFi является стейблкоин, а не доллар США, любые попытки предложить низкозатратный долларовый капитал для удовлетворения спроса этого конкретного микро-рынка через «арбитраж» приведут к увеличению предложения стейблкоинов. Сужение спреда между Aave и государственными облигациями США требует расширения стейблкоинов в область DeFi. Данные показывают, что в периоды, когда спред между Aave и государственными облигациями США положителен, общая заблокированная стоимость (TVL) будет расти, а в периоды с отрицательным спредом TVL будет снижаться.
Проблемы с банковскими депозитами
Долгосрочное использование стейблкоинов для сбережений, платежей и получения дохода является большой тенденцией. Применение стейблкоинов может привести к демунизации традиционных банков, поскольку они позволяют потребителям напрямую получить доступ к долларовым сберегательным счетам и трансакциям за границу, что уменьшает депозитную базу традиционных банков, используемую для стимулирования кредитного создания и получения чистого процентного дохода.
замена банковского вклада
В настоящее время историческая модель стейблкоинов такова: каждая 1 долларовая купюра фактически соответствует 0,80 доллара в казначейских облигациях и 0,20 доллара в депозитах банков-эмитентов стейблкоинов. На примере Circle, у них есть 8 миллиардов долларов наличными ( 0,125 долларов ) и 53 миллиарда долларов в краткосрочных казначейских облигациях США ( UST ) или соглашениях о репо с казначейскими облигациями ( 0,875 долларов ), общая сумма USDC составляет 61 миллиард долларов. Денежные депозиты Circle в основном хранятся в ведущих финансовых учреждениях США, таких как Банк Нью-Йорка Меллон.
Представьте себе, что пользователь из Аргентины переводит 20,000 долларов из местного банка в USDC. Это фактически эквивалентно инвестиции 17,500 долларов в краткосрочные облигации правительства США и 2,500 долларов в один из крупных банков США. Поскольку потребители и предприятия перемещают свои сбережения из традиционных банков в стейблкоины, они фактически перемещают свои депозиты из региональных/коммерческих банков в государственные облигации США и в крупные финансовые учреждения. Это приведет к сокращению депозитной базы коммерческих и региональных банков, доступной для кредитования, в то время как эмитенты стейблкоинов станут важными участниками рынка государственного долга.
Принудительное кредитное сжатие
Ключевая социальная функция банковских депозитов заключается в кредитовании экономики. Система частичного резервирования позволяет банкам выдавать кредиты на сумму, которая в несколько раз превышает их депозитную базу. Общий мультипликатор в регионе зависит от местного банковского регулирования, валютных колебаний, волатильности резервов и качества местных кредитных возможностей.
Продолжая на примере Аргентины, конвертация депозита в 20 000 долларов США в USDC превратит местное кредитное создание в Аргентине на сумму 24 000 долларов США в 17 500 долларов США в UST/облигациях репо и 8 250 долларов США в американском кредитном создании. Когда доля M1 достигнет 10%, это влияние может стать очевидным. В то время региональные банковские регуляторы могут быть вынуждены рассмотреть возможность принятия мер, чтобы предотвратить разрушение кредитного создания и финансовой стабильности.
избыточное распределение кредитов правительством США
Для правительства США это, безусловно, является положительным моментом. В настоящее время эмитенты стейблкоинов уже являются двенадцатым крупнейшим покупателем государственных облигаций США, и их объем управляемых активов растет с темпами, сопоставимыми с объемами управления активами стейблкоинов. В ближайшем будущем стейблкоины могут стать одним из пяти крупнейших покупателей государственных облигаций США (UST).
Новый законодательный проект требует, чтобы все казначейские облигации поддерживались либо в виде репо-соглашений по казначейским облигациям, либо в виде краткосрочных государственных облигаций с сроком менее 90 дней. Оба этих метода значительно увеличат ликвидность ключевых сегментов финансовой системы США.
Когда масштаб становится достаточно большим, (, как 1 триллион долларов, ), это может существенно повлиять на кривую доходности, поскольку казначейские облигации США с сроком менее 90 дней будут иметь крупного покупателя, не чувствительного к ценам, что искажает кривую процентных ставок, на которую полагается финансирование правительства США. Тем не менее, обратный РЕПО ( не увеличил спрос на краткосрочные казначейские облигации США; он просто предоставил доступный пул ликвидности для обеспеченного ночного заимствования. Вся эта ликвидность, направляемая в казначейские облигации США и займы американских банков, приносит пользу капиталовому рынку США, в то время как глобальный рынок страдает.
С ростом стоимости стейблкоинов до более чем 1 триллиона долларов, эмитенты могут быть вынуждены копировать портфель банковских кредитов, включая комбинацию коммерческого кредита и ипотечных ценных бумаг, чтобы избежать чрезмерной зависимости от какого-либо финансового продукта.
![Исследование Galaxy Digital: стейблкоин, DeFi и кредитное создание])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-25e1142230bb12450c0e21e887768a39.webp(
) Новый канал управления активами
Эта тенденция схожа с переходом от банковского кредитования к заимствованию в небанковских финансовых учреждениях ###NBFI( после финансового кризиса. Стейблкоины вытягивают средства из банковской системы, особенно из банков развивающихся рынков и региональных банков развитых рынков. Мы уже видели, как Tether как небанковское кредитное учреждение ) превзошел американские государственные облигации (, другие эмитенты стейблкоинов также могут со временем стать столь же важными кредиторами. Если эмитенты стейблкоинов решат передать свои кредитные инвестиции специализированным компаниям, они немедленно станут LP крупных фондов и откроют новые каналы распределения активов.
![Galaxy Digital отчет: стейблкоины, DeFi и кредитное создание])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-fb6cca716e8103ef08ebc88390770a7b.webp(
) Эффективный фронт доходности на блокчейне
Каждый стейблкоин является как долговым обязательством по отношению к базовому доллару, так и единицей стоимости на блокчейне. USDC можно использовать для кредитования на блокчейне, потребителям понадобятся доходы в USDC, такие как Aave-USDC, Morpho-USDC, Ethena USDe и т.д.
"Касса" предоставит потребителям возможности получения дохода на блокчейне с привлекательной доходностью, открывая еще один канал управления активами. В будущем появятся новые кассы, отслеживающие различные стратегии инвестирования на блокчейне и вне его, которые будут конкурировать за USDC/T-хранения в различных приложениях. Мы создадим "эффективный фронт дохода на блокчейне", где некоторые кассы могут быть специально предназначены для предоставления кредитов в таких регионах, как Аргентина и Турция, где банки рискуют потерять эту способность.
![Galaxy Digital исследование: стейблкоин, DeFi и кредитное создание]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-54216a225152d11b8a23b57ad2b87dcc.webp(
Заключение
Слияние стейблкоинов, DeFi и традиционных финансов представляет собой не только технологическую революцию, но и знаменует собой реконструкцию глобального кредитного посредничества, что отражает и ускоряет переход от банковского к небанковскому кредитованию после 2008 года. К 2030 году объем активов, управляемых стейблкоинами, приблизится к 1 триллиону долларов США, благодаря их применению в развивающихся рынках в качестве инструмента сбережения, эффективным каналам кросс-бордерных платежей и доходности DeFi выше рыночной. Стейблкоины систематически будут изымать депозиты из традиционных банков и концентрировать активы в государственных облигациях США и основных финансовых учреждениях США.
Это изменение принесло как возможности, так и риски: эмитенты стейблкоинов станут важными участниками рынка государственных обязательств и могут стать новыми кредитными посредниками; в то время как региональные банки ), особенно на развивающихся рынках (, столкнутся с жесткой кредитной политикой, поскольку депозиты будут перемещаться на счета стейблкоинов. Конечным результатом станет новая модель управления активами и банковского дела.