Финансовое управление провело первое заседание рабочей группы по виртуальным токенам, с целью глубокого изучения применения Закона о финансовых инструментах.
Финансовое управление Японии 31 числа провело первое заседание рабочей группы по криптоактивам и начало рассмотрение возможности перехода регулирования криптоактивов с Закона о расчетах на Закон о финансовых инструментах и биржах.
С одной стороны, от членов комиссии поступают мнения в поддержку перехода к новому режиму, в то время как с точки зрения защиты инвесторов также были высказаны осторожные мнения.
Криптоактивы рынок и расширение инвесторского слоя
Вице-президент Японской ассоциации криптоактивов (JCBA) Сираиси сообщил, что рыночная капитализация глобального рынка криптоактивов вырастет с 131 трлн иен в 2023 году до более чем 400 трлн иен к 2025 году.
С другой стороны, годовой объем торгов в стране увеличился с 10 триллионов иен в 2022 финансовом году до 20 триллионов иен в 2024 финансовом году, что показывает, что темпы роста отстают от глобального рынка.
Количество счетов с криптоактивами в стране составляет 12,13 миллиона, а объем хранимых активов превышает 5 триллионов йен. По словам г-на Сираиси, в настоящее время наблюдается относительное снижение присутствия на глобальном уровне.
JCBA сообщила, что после первого IEO в Японии, проведенного компанией Hashpalette в 2021 году, было реализовано 11 IEO до 2024 года, что отвечает на потребности в финансировании различных компаний. Новая модель финансирования через формирование токеномики начинает укореняться.
По данным JCBA, 70% инвесторов составляют лица с годовым доходом менее 7 миллионов иен, и более 86% из них имеют намерение держать свои активы в долгосрочной перспективе. Инвесторская база расширяется от первоначально предполагаемых 30-40-летних до всех возрастных групп, включая 20-летних и лиц старше 50 лет.
Вступление институциональных инвесторов также заметно. В США растет число компаний, которые хранят биткойн в качестве резервного актива. На уровне правительства также наблюдаются движения в некоторых штатах США по хранению биткойна в качестве государственного резервного актива.
В штате Техас на самом деле начали экспериментально покупать биткойн за счет государственного бюджета. Рынок физических ETF в США превышает 100 миллиардов долларов, и 40% из них принадлежит институциональным инвесторам.
Направление обсуждения надзорной системы и регулирования со стороны саморегулируемой организации
Председатель Японской ассоциации криптоактивов (JVCEA) Ода сообщил о результатах деятельности как сертифицированного саморегулируемого органа. В течение года проведены аудиты более 10 членов, с особым вниманием к следующим трем областям.
AML/CFT（противодействие отмыванию денег）
Управление системными рисками (включая меры безопасности)
Защита пользователей (Критерии начала сделки и т.д.)
Также при обращении с новыми криптоактивами была создана система, в рамках которой помимо проверки членами ассоциации проводится предварительная проверка JVCEA. В отношении IEO проектов проводится оценка законности проекта, его реализуемости, разумности продажной цены и т.д.
Секретариат предложил политику регулирования криптоактивов, разделив их на следующие 2 категории.
Тип 1 (финансирование и бизнес-активности)
Это то, что выпускается в качестве средства привлечения средств, и рассматривается обязательство по прямому раскрытию информации к эмитенту. Существует высокая необходимость устранения асимметрии информации касательно целей и содержания использования привлеченных средств.
Тип 2 (другие криптоактивы)
Существующие ликвидные активы, такие как биткойн, будут продолжать регулироваться через обменников. Многие из них не имеют конкретного эмитента, и планируется обеспечить соблюдение обязательств по предоставлению информации обменникам.
Мнение от комитета
Член Матсуй (Токийский университет) поддержал необходимость институциональных мер, заявив: «Необходимость регулирования на уровне системы приведет к большему количеству недостатков». Член Ито (адвокат) также заявил, что «важно, чтобы цели и средства регулирования соответствовали друг другу», и выразил поддержку регулированию в соответствии с Законом о финансовых инструментах, учитывая текущую ситуацию с растущими инвестициями.
Ариёси-имин (адвокат) выразил согласие с направлением дискуссионного документа, отметив при этом, что "конкретное проектирование системы является очень сложной задачей".
Комиссар Синъитиро Мацуо (Университет Джорджтауна) подчеркнул важность четырех аспектов в проектировании регулирования: "устойчивость (система, которая будет работать 100 лет), безопасность, инновационная реакция (реагирование на ситуации, когда объекты регулирования не могут быть определены), международная перспектива".
С другой стороны, были высказаны осторожные мнения. Член永沢 (Foster Forum) выразил беспокойство о том, что растет количество инвестиций в криптоактивы среди молодежи и людей с низкими доходами. Он указал, что «необходима надлежащая регуляция, учитывая влияние на обычные семьи, которым следует отдавать приоритет стабильному формированию активов». Подчеркивается важность системы, ограничивающей инвестиции только теми инвесторами, которые могут в достаточной мере понимать риски инвестирования.
Член Ивасита (Киотский университет) указал на проблемы с технической точки зрения. Он привел случай инцидента с Coincheck в 2018 году, когда «580 миллиардов иен в NEM были украдены, и хотя их можно было отследить на блокчейне, было трудно с этим справиться», объяснив, что существуют структурные проблемы в области безопасности. Он выразил мнение, что «учитывая риски, специфичные для криптоактивов, необходим другой подход к регулированию, отличающийся от традиционных финансовых систем».
Основные проблемы и направление на будущее
Секретариат представил следующие основные вопросы для рассмотрения.
Улучшение раскрытия и предоставления информации
Ответ на неясности в содержании белой книги, проблемы расхождения с реальным кодом
2. Меры против нерегистируемых операторов
Частые случаи мошеннических предложений (более 300 жалоб в месяц), усиление мер по работе с зарубежными компаниями
3. Регулирование инвестиционных консультаций и семинаров
Ответ на подозрение в финансовом мошенничестве в онлайн-салонах и т. д.
4. Обеспечение честности сделок
Рассмотрение введения регулирования инсайдерской торговли (с учетом рекомендаций IOSCO, тенденций к законодательству в Европе и Корее)
В действующем законе о финансах и законе о финансовых инструментах существуют различия в регулировании, как показано ниже.
Наказание
Незарегистрированная деятельность в соответствии с законом о расчетах с деньгами влечет за собой лишение свободы на срок до 3 лет, а по закону о ценных бумагах — на срок до 5 лет.
Режим управления
Согласно закону о финансовых инструментах и обмене, это подлежит проверке Комиссией по наблюдению за сделками с ценными бумагами, и также возможен экстренный судебный запрет.
Гибкость бизнеса
Согласно закону о финансовых инструментах и биржах, возможно гибкое структурирование регулирования в зависимости от содержания бизнеса и характеристик клиентов.
В публичных комментариях, проведенных в апреле, было получено 40 мнений, и в целом был достигнут консенсус по вопросам текущей оценки ситуации и необходимости создания условий. Многочисленные мнения также поддержали позиционирование криптоактивов как альтернативных инвестиций.
С другой стороны, поступают просьбы о том, чтобы «предоставить четкие критерии» и «соответствовать глобальным стандартам» в вопросе классификации криптоактивов. Также выдвинуты конкретные предложения, такие как «необходимо начать раннее рассмотрение NFT» и «гибкое проектирование систем для профессиональных частных размещений и небольших частных размещений».
Правительство в «Пересмотренной версии плана реализации грандиозного дизайна новой капиталистической системы 2025» определило криптоактивы как «финансовые продукты, способствующие формированию активов граждан», и приняло решение о скором представлении законопроекта по созданию системы защиты инвесторов в парламент. Также упоминается о пересмотре налоговой системы, включая введение раздельного налогообложения.
Рабочая группа планирует в дальнейшем продолжить детальное обсуждение разработки конкретных критериев классификации, содержания обязательств по раскрытию информации и методов введения регулирования инсайдерской торговли. В частности, эффективное проектирование регулирования с учетом технических характеристик криптоактивов станет важной задачей.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Финансовое управление провело первое заседание рабочей группы по виртуальным токенам, с целью глубокого изучения применения Закона о финансовых инструментах.
С одной стороны, от членов комиссии поступают мнения в поддержку перехода к новому режиму, в то время как с точки зрения защиты инвесторов также были высказаны осторожные мнения.
Криптоактивы рынок и расширение инвесторского слоя
Вице-президент Японской ассоциации криптоактивов (JCBA) Сираиси сообщил, что рыночная капитализация глобального рынка криптоактивов вырастет с 131 трлн иен в 2023 году до более чем 400 трлн иен к 2025 году.
С другой стороны, годовой объем торгов в стране увеличился с 10 триллионов иен в 2022 финансовом году до 20 триллионов иен в 2024 финансовом году, что показывает, что темпы роста отстают от глобального рынка.
Количество счетов с криптоактивами в стране составляет 12,13 миллиона, а объем хранимых активов превышает 5 триллионов йен. По словам г-на Сираиси, в настоящее время наблюдается относительное снижение присутствия на глобальном уровне.
JCBA сообщила, что после первого IEO в Японии, проведенного компанией Hashpalette в 2021 году, было реализовано 11 IEO до 2024 года, что отвечает на потребности в финансировании различных компаний. Новая модель финансирования через формирование токеномики начинает укореняться.
По данным JCBA, 70% инвесторов составляют лица с годовым доходом менее 7 миллионов иен, и более 86% из них имеют намерение держать свои активы в долгосрочной перспективе. Инвесторская база расширяется от первоначально предполагаемых 30-40-летних до всех возрастных групп, включая 20-летних и лиц старше 50 лет.
Вступление институциональных инвесторов также заметно. В США растет число компаний, которые хранят биткойн в качестве резервного актива. На уровне правительства также наблюдаются движения в некоторых штатах США по хранению биткойна в качестве государственного резервного актива.
В штате Техас на самом деле начали экспериментально покупать биткойн за счет государственного бюджета. Рынок физических ETF в США превышает 100 миллиардов долларов, и 40% из них принадлежит институциональным инвесторам.
Направление обсуждения надзорной системы и регулирования со стороны саморегулируемой организации
Председатель Японской ассоциации криптоактивов (JVCEA) Ода сообщил о результатах деятельности как сертифицированного саморегулируемого органа. В течение года проведены аудиты более 10 членов, с особым вниманием к следующим трем областям.
Также при обращении с новыми криптоактивами была создана система, в рамках которой помимо проверки членами ассоциации проводится предварительная проверка JVCEA. В отношении IEO проектов проводится оценка законности проекта, его реализуемости, разумности продажной цены и т.д.
Секретариат предложил политику регулирования криптоактивов, разделив их на следующие 2 категории.
Тип 1 (финансирование и бизнес-активности) Это то, что выпускается в качестве средства привлечения средств, и рассматривается обязательство по прямому раскрытию информации к эмитенту. Существует высокая необходимость устранения асимметрии информации касательно целей и содержания использования привлеченных средств.
Тип 2 (другие криптоактивы) Существующие ликвидные активы, такие как биткойн, будут продолжать регулироваться через обменников. Многие из них не имеют конкретного эмитента, и планируется обеспечить соблюдение обязательств по предоставлению информации обменникам.
Мнение от комитета
Член Матсуй (Токийский университет) поддержал необходимость институциональных мер, заявив: «Необходимость регулирования на уровне системы приведет к большему количеству недостатков». Член Ито (адвокат) также заявил, что «важно, чтобы цели и средства регулирования соответствовали друг другу», и выразил поддержку регулированию в соответствии с Законом о финансовых инструментах, учитывая текущую ситуацию с растущими инвестициями.
Ариёси-имин (адвокат) выразил согласие с направлением дискуссионного документа, отметив при этом, что "конкретное проектирование системы является очень сложной задачей".
Комиссар Синъитиро Мацуо (Университет Джорджтауна) подчеркнул важность четырех аспектов в проектировании регулирования: "устойчивость (система, которая будет работать 100 лет), безопасность, инновационная реакция (реагирование на ситуации, когда объекты регулирования не могут быть определены), международная перспектива".
С другой стороны, были высказаны осторожные мнения. Член永沢 (Foster Forum) выразил беспокойство о том, что растет количество инвестиций в криптоактивы среди молодежи и людей с низкими доходами. Он указал, что «необходима надлежащая регуляция, учитывая влияние на обычные семьи, которым следует отдавать приоритет стабильному формированию активов». Подчеркивается важность системы, ограничивающей инвестиции только теми инвесторами, которые могут в достаточной мере понимать риски инвестирования.
Член Ивасита (Киотский университет) указал на проблемы с технической точки зрения. Он привел случай инцидента с Coincheck в 2018 году, когда «580 миллиардов иен в NEM были украдены, и хотя их можно было отследить на блокчейне, было трудно с этим справиться», объяснив, что существуют структурные проблемы в области безопасности. Он выразил мнение, что «учитывая риски, специфичные для криптоактивов, необходим другой подход к регулированию, отличающийся от традиционных финансовых систем».
Основные проблемы и направление на будущее
Секретариат представил следующие основные вопросы для рассмотрения.
Ответ на неясности в содержании белой книги, проблемы расхождения с реальным кодом 2. Меры против нерегистируемых операторов
Частые случаи мошеннических предложений (более 300 жалоб в месяц), усиление мер по работе с зарубежными компаниями 3. Регулирование инвестиционных консультаций и семинаров
Ответ на подозрение в финансовом мошенничестве в онлайн-салонах и т. д. 4. Обеспечение честности сделок
Рассмотрение введения регулирования инсайдерской торговли (с учетом рекомендаций IOSCO, тенденций к законодательству в Европе и Корее)
В действующем законе о финансах и законе о финансовых инструментах существуют различия в регулировании, как показано ниже.
Незарегистрированная деятельность в соответствии с законом о расчетах с деньгами влечет за собой лишение свободы на срок до 3 лет, а по закону о ценных бумагах — на срок до 5 лет.
Согласно закону о финансовых инструментах и обмене, это подлежит проверке Комиссией по наблюдению за сделками с ценными бумагами, и также возможен экстренный судебный запрет.
Согласно закону о финансовых инструментах и биржах, возможно гибкое структурирование регулирования в зависимости от содержания бизнеса и характеристик клиентов.
В публичных комментариях, проведенных в апреле, было получено 40 мнений, и в целом был достигнут консенсус по вопросам текущей оценки ситуации и необходимости создания условий. Многочисленные мнения также поддержали позиционирование криптоактивов как альтернативных инвестиций.
С другой стороны, поступают просьбы о том, чтобы «предоставить четкие критерии» и «соответствовать глобальным стандартам» в вопросе классификации криптоактивов. Также выдвинуты конкретные предложения, такие как «необходимо начать раннее рассмотрение NFT» и «гибкое проектирование систем для профессиональных частных размещений и небольших частных размещений».
Правительство в «Пересмотренной версии плана реализации грандиозного дизайна новой капиталистической системы 2025» определило криптоактивы как «финансовые продукты, способствующие формированию активов граждан», и приняло решение о скором представлении законопроекта по созданию системы защиты инвесторов в парламент. Также упоминается о пересмотре налоговой системы, включая введение раздельного налогообложения.
Рабочая группа планирует в дальнейшем продолжить детальное обсуждение разработки конкретных критериев классификации, содержания обязательств по раскрытию информации и методов введения регулирования инсайдерской торговли. В частности, эффективное проектирование регулирования с учетом технических характеристик криптоактивов станет важной задачей.