Американская компания по добыче криптоактивов (виртуальных валют) MARA Holdings (далее – Марафон) 29 числа опубликовала отчет о финансовых результатах за второй квартал 2025 года (апрель-июнь). Выручка составила 238,5 миллиона долларов (около 35,5 миллиарда йен), что на 64% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, тем самым достигнув рекордного квартального объема продаж.
Чистая прибыль значительно увеличилась с убытка в 199,7 млн долларов США (примерно 29,7 млрд иен) за аналогичный период прошлого года до дохода в 808,2 млн долларов США (примерно 120 млрд иен).
Также сообщается, что с июля количество биткойнов (BTC) достигло 50 000 BTC, а ликвидность превысила 6 миллиардов долларов (около 890 миллиардов йен) за счет выпуска конвертируемых облигаций.
Марафон также генерирует доходность от удерживаемых биткойнов. Я вложил 2000 BTC в сервис доходности биткойнов для институциональных инвесторов от Two Prime.
На 30 июня 15,550 BTC используется для кредитования, активного управления или в качестве залога. Таким образом, была заявлена цель привлечения средств для бизнеса, расширения инфраструктуры и снижения капитальных затрат за счет использования части удерживаемых активов.
В мае началось сотрудничество с венчурной компанией PADO AI Orchestration (PADO), в которую инвестирует G NOVA, с целью повышения операционной эффективности нового дата-центра. PADO предоставляет платформу, разработанную для точного прогнозирования спроса на электроэнергию.
В июне было также объявлено о стратегическом партнерстве с TAE Power Solutions, предоставляющей системы управления энергетической нагрузкой. В сотрудничестве мы будем развивать системы управления нагрузкой с высоким частотным откликом и в реальном времени, которые могут быть развернуты на уровне гигаватт.
Увеличение рисков для компаний, занимающихся финансовыми стратегиями биткойна
Генеральный директор Marathon Фред Тиер высказал мнение 29 числа, что если слишком много компаний начнет накапливать биткойны, это может оказать давление на цену биткойна. Marathon, в свою очередь, также владеет большим количеством биткойнов, следуя за компанией Strategy среди публичных компаний.
Господин Тирл заявил, что если коэффициент чистой стоимости активов (mNAV) станет равным 1 или окажется отрицательным, компании, владеющие биткойнами, будут вынуждены их продать. Это указывает на возможность ускорения давления на продажу биткойнов на рынке.
Что такое mNAV
Показатель, который показывает, с каким премиумом или дисконтом торгуются акции компании относительно их чистой стоимости активов. Если это значение превышает 1.0, то акции считаются с премиумом (переоцененными), а если менее 1.0, то с дисконтом (недооцененными).
В прошлом, когда цена биткойна упала на 80% от своего максимума в медвежьем рынке с 2022 по 2023 год, премия mNAV компании Strategy рухнула.
Криптовалютная венчурная капитальная компания Breed отметила, что для новых компаний в области финансовых стратегий Биткойна, которые меньше по размеру, чем такие компании, как Strategy, барьеры для привлечения финансирования увеличиваются, и риски становятся более значительными, когда наступает медвежий рынок.
Генеральный директор Тирал подчеркнул, что Marathon отличается от других компаний, занимающихся биткойн-казначейством (финансовая стратегия). Он отметил, что большая часть биткойнов, которыми владеет компания, была добыта, а не куплена.
При добыче через собственный майнинг затраты могут быть снижены по сравнению с покупкой на рынке. Также можно рассмотреть преимущества, такие как возможность продолжать накопление даже при низких ценах на биткойн.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Марафон, выручка 355 миллиардов йен за наивысший уровень, отчетный период с апреля по июнь
Американская компания по добыче криптоактивов (виртуальных валют) MARA Holdings (далее – Марафон) 29 числа опубликовала отчет о финансовых результатах за второй квартал 2025 года (апрель-июнь). Выручка составила 238,5 миллиона долларов (около 35,5 миллиарда йен), что на 64% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, тем самым достигнув рекордного квартального объема продаж.
Чистая прибыль значительно увеличилась с убытка в 199,7 млн долларов США (примерно 29,7 млрд иен) за аналогичный период прошлого года до дохода в 808,2 млн долларов США (примерно 120 млрд иен).
Также сообщается, что с июля количество биткойнов (BTC) достигло 50 000 BTC, а ликвидность превысила 6 миллиардов долларов (около 890 миллиардов йен) за счет выпуска конвертируемых облигаций.
Марафон также генерирует доходность от удерживаемых биткойнов. Я вложил 2000 BTC в сервис доходности биткойнов для институциональных инвесторов от Two Prime.
На 30 июня 15,550 BTC используется для кредитования, активного управления или в качестве залога. Таким образом, была заявлена цель привлечения средств для бизнеса, расширения инфраструктуры и снижения капитальных затрат за счет использования части удерживаемых активов.
В мае началось сотрудничество с венчурной компанией PADO AI Orchestration (PADO), в которую инвестирует G NOVA, с целью повышения операционной эффективности нового дата-центра. PADO предоставляет платформу, разработанную для точного прогнозирования спроса на электроэнергию.
В июне было также объявлено о стратегическом партнерстве с TAE Power Solutions, предоставляющей системы управления энергетической нагрузкой. В сотрудничестве мы будем развивать системы управления нагрузкой с высоким частотным откликом и в реальном времени, которые могут быть развернуты на уровне гигаватт.
Увеличение рисков для компаний, занимающихся финансовыми стратегиями биткойна
Генеральный директор Marathon Фред Тиер высказал мнение 29 числа, что если слишком много компаний начнет накапливать биткойны, это может оказать давление на цену биткойна. Marathon, в свою очередь, также владеет большим количеством биткойнов, следуя за компанией Strategy среди публичных компаний.
Господин Тирл заявил, что если коэффициент чистой стоимости активов (mNAV) станет равным 1 или окажется отрицательным, компании, владеющие биткойнами, будут вынуждены их продать. Это указывает на возможность ускорения давления на продажу биткойнов на рынке.
Что такое mNAV
Показатель, который показывает, с каким премиумом или дисконтом торгуются акции компании относительно их чистой стоимости активов. Если это значение превышает 1.0, то акции считаются с премиумом (переоцененными), а если менее 1.0, то с дисконтом (недооцененными).
В прошлом, когда цена биткойна упала на 80% от своего максимума в медвежьем рынке с 2022 по 2023 год, премия mNAV компании Strategy рухнула.
Криптовалютная венчурная капитальная компания Breed отметила, что для новых компаний в области финансовых стратегий Биткойна, которые меньше по размеру, чем такие компании, как Strategy, барьеры для привлечения финансирования увеличиваются, и риски становятся более значительными, когда наступает медвежий рынок.
Генеральный директор Тирал подчеркнул, что Marathon отличается от других компаний, занимающихся биткойн-казначейством (финансовая стратегия). Он отметил, что большая часть биткойнов, которыми владеет компания, была добыта, а не куплена.
При добыче через собственный майнинг затраты могут быть снижены по сравнению с покупкой на рынке. Также можно рассмотреть преимущества, такие как возможность продолжать накопление даже при низких ценах на биткойн.