Двусторонний эффект закона «GENIUS»: возможности и риски

В последнее время самой обсуждаемой темой в криптовалютном кругу, безусловно, является только что принятый законопроект «GENIUS». Многие считают, что это открывает двери для соблюдения норм в области криптовалют, особенно стабильных монет, и, похоже, рынок на триллион долларов вот-вот взорвется. Поддерживающие утверждают, что это укрепит глобальное доминирование доллара, одновременно предоставляя потребителям надежную защиту.

Однако, как рациональный наблюдатель, нам необходимо осторожно проанализировать потенциальные негативные последствия, которые может принести этот законопроект. Давайте на простом и понятном языке глубже обсудим скрытые опасения, связанные с законом «GENIUS».

Как участник мира блокчейна, я лично приветствую принятие этого закона. Он выводит блокчейн и крипт-технологии в повседневную жизнь, делая ключевой шаг к их массовому применению и добавляя гарантии в процесс глобализации. Перечисленные в статье опасения можно рассматривать как предупреждение о процветании, а также как упражнение для ума. Читателям стоит хотя бы послушать, считать это за справку.

Парадокс гегемонии доллара: сильный доллар может препятствовать возвращению производства

Одной из основных целей закона «GENIUS» является превращение долларового стейбла в ведущую валюту глобальной цифровой экономики для поддержания долларовой гегемонии. Закон требует, чтобы соответствующие эмитенты стейблов обеспечивали 1:1 резервное покрытие высоколиквидными активами (, в основном краткосрочными государственными облигациями США ).

Это создаст огромный спрос на государственные облигации США, что приведет к росту курса доллара. Однако сильный доллар может нанести серьезный удар по американскому производству, препятствуя усилиям по его возвращению.

Сильный доллар приведет к следующему порочному кругу: приток иностранного капитала на финансовые рынки США → укрепление доллара → снижение конкурентоспособности американских производителей за границей → увеличение торгового дефицита → дальнейшее сокращение местной промышленности. Законопроект «GENIUS» может усугубить этот круг.

Использование долларовых стейблкоинов на глобальном уровне эквивалентно выпуску "цифрового доллара" США для всего мира, что, безусловно, еще больше поднимет курс доллара. Для американского производства и транснациональных компаний это, безусловно, добавит масла в огонь. Мечты о возвращении производства на родину, вероятно, станут еще более недосягаемыми на фоне сильного доллара.

Укрепление статуса доллара или ускорение тренда "дедолларизации"

Законопроект «GENIUS» пытается еще больше сосредоточить ядро цифровой валютной экосистемы в рамках регулирования доллара. Однако такое чрезмерное сосредоточение может, наоборот, ускорить глобальный процесс «долларизации».

Это именно из-за опасений, что США будут использовать финансовую систему как оружие, многие страны начали искать альтернативные решения. Законопроект «GENIUS» послал ясный сигнал конкурентам США: окно для создания альтернативной системы открылось до установления новой цифровой долларовой системы.

Хотя в краткосрочной перспективе трудно подорвать долларовую гегемонию, реализация "дет долларизации" на локальных рынках возможна. Волна "дет долларизации", возглавляемая такими развивающимися странами, как Россия и Китай, ускоряется, включая продвижение расчетов в местной валюте, увеличение запасов золота, разработку систем оплаты цифровыми валютами, не использующими доллар.

Усиление государственных долговых обязательств и рисков репутации

Стабильные монеты создали огромный спрос на государственные облигации США, что сделало заимствование для правительства США более легким. Однако это может ослабить финансовую дисциплину и усугубить проблемы с долгами.

На самом деле это своего рода скрытая монетизация долга, которая может привести к инфляции и переносу богатства из карманов общественности. Более опасно то, что это может превратить инфляционные риски из циклической политической опции в структурную особенность финансовой системы.

Законопроект также создал новый механизм передачи финансовой нестабильности. Рынок стейблкоинов и рынок американских государственных облигаций тесно связаны друг с другом, и любые проблемы в одной из сторон могут вызвать системный риск.

Кроме того, в законопроекте существует спор о конфликтах интересов, особенно в отношении участия семьи президента в бизнесе со стабильными монетами. Это не только влияет на доверие к законопроекту, но и накладывает тень на репутацию всей отрасли. Политическая неопределенность может стать временем взрыва для развития отрасли.

Рай для инноваций или задний двор гигантов?

Законопроект устанавливает строгие регулирующие стандарты для эмитентов стейблов, что означает высокие затраты на соблюдение требований. Для стартапов это практически непроходимое препятствие.

Бенефициарами, вероятно, станут те, кто уже создал完善ную систему соблюдения норм, такие как крупные игроки Уолл-стрит и зрелые финансовые технологии. Законопроект, возможно, создал "защитную стену" для гигантов отрасли, блокируя наиболее разрушительные инновационные команды.

В конечном итоге результатом может стать олигархический рынок, контролируемый несколькими крупными учреждениями, а не динамичная инновационная экосистема. Это может лишь стать предвестником следующего кризиса, вызванного олигархами.

Проблемы конфиденциальности: режим мониторинга代理

Хотя правительство не выпустило цифровую валюту центрального банка (CBDC) напрямую, законопроект «GENIUS» требует от всех частных компаний, выпускающих стабильные монеты, строгой идентификации пользователей и записи всех данных о транзакциях.

Это похоже на практику в рамках "Проекта Prism" - правительство может получить записи транзакций пользователей от частных компаний без ордера на обыск. Фактически, правительство "аутсорсило" наблюдение частному сектору, создав систему "агентского наблюдения".

Иронично, что законопроект «GENIUS» рассматривается как веха в развитии блокчейна, но ценой этого стало серьезное ослабление первоначальной анонимности и устойчивости к цензуре блокчейна.

Заключение

«Закон GENIUS» является двухсторонним мечом. Он пытается укрепить положение доллара, обеспечить регуляторную определенность, но в то же время может усугубить проблемы реальной экономики, заложить риски инфляции, задушить инновации на уровне grassroots и более скрытно подорвать финансовую конфиденциальность.

Будущее уже здесь, но его направление требует от каждого из нас ясности, постоянного внимания и размышлений.