Развитие рынка криптоактивов и циклические закономерности
3 января 2009 года был создан генезис-блок биткойна, что стало началом применения технологии блокчейн в децентрализованных цифровых валютах. В последующие более чем десять лет рынок биткойнов и криптоактивов, хотя в целом демонстрировал долгосрочный тренд роста, пережил множество резких циклических колебаний. Эти колебания тесно связаны с рядом глубоких событий, оказывающих влияние на рынок.
Смотря на ценовые колебания Биткойна с 2009 по 2024 год, можно разделить их на шесть основных этапов развития в зависимости от ценового диапазона и тенденций изменения. Знаковые события каждого этапа и их глубокое влияние на экосистему отрасли следующие:
Первый этап (2009-2016): Первые шаги на рынке и технологическая основа
С момента своего появления биткойн был лишь нишевым увлечением среди гиков. С 2009 года по начало 2013 года его цена оставалась на низком уровне. В 2013 году цена биткойна пережила первый резкий колебание, подскочив с примерно 20 долларов в начале года до более чем 1100 долларов к концу года, а затем значительно упала. Эта волна впервые вывела биткойн на мировую арену.
Факторы, способствующие росту цен:
Кризис банков на Кипре вызвал спрос на защитные активы
Американское правительство впервые публично признало легитимность биткойна
Основные мировые средства массовой информации широко освещают
Причина последующего падения:
Регуляторные риски становятся очевидными, например, темная сеть "Шелковый путь" была закрыта
Ужесточение регулирования в Китае, запрещение финансовым учреждениям предоставлять услуги, связанные с биткойном.
Банкротство биржи Mt.Gox вызвало кризис доверия
Этот этап подчеркивает децентрализованную природу биткойна, его устойчивость к цензуре и независимый суверенитет подтверждаются. В то же время, ранняя экосистема также выявила уязвимость отсутствия регулирования.
Второй этап (2016-2018): ИКОшное безумие и жестокие меры регулирования
В июле 2015 года была запущена основная сеть Ethereum, его смарт-контракты и фреймворк децентрализованных приложений расширили технологии блокчейн с одного сценария платежей до полной экосистемы. В июле 2016 года произошло второе сокращение блока вознаграждения Bitcoin. Эти факторы способствовали выходу рынка из низины в конце 2016 года и запуску нового цикла.
В 2017 году глобальный рынок ICO пережил взрывной рост. На конец ноября того года было зарегистрировано 430 ICO проектов с общим объемом финансирования в 4,6 миллиарда долларов США. Волнение вокруг ICO вызвано:
Проект может избежать строгой проверки традиционного IPO и быстро привлечь средства.
Инвесторы могут участвовать в ранних проектах с низкими барьерами, получая краткосрочную высокую доходность.
Однако ICO-проекты в целом страдают от недостатка механизмов раскрытия информации и стандартов квалификационной проверки, что порождает риски в условиях отсутствия регулирования. В сентябре 2017 года Китай четко квалифицировал ICO как незаконное публичное финансирование, требуя от внутренних криптоактивов обменов полностью остановить торговлю и закрыть платформы.
Эта стадия демонстрирует, как технологические инновации приводят к взрывному росту рынка, однако отсутствие макро-регулирования приводит к накоплению рисков. Технологии и инновации предоставляют рыночные движущие силы, в то время как перестройка регуляторных систем указывает направление корректировки рынка.
Третий этап (2018-2020): Очистка рынка и прорыв для институциональных инвесторов
В 2018 году рынок Биткойна вошел в период глубокого коррекционного цикла, сопровождающийся массовыми банкротствами проектов. К началу 2020 года цена Биткойна колебалась в диапазоне 10 000 долларов. Ключевым поворотным моментом этого этапа стало вступление традиционного капитала и регулирующих организаций:
В июне 2019 года Facebook опубликовал белую книгу о стабильной монете Libra, что привлекло внимание мировых регуляторов.
Январь 2020 года, траст Grayscale Bitcoin завершил регистрацию в SEC, предоставляя соблюдающий нормы канал для входящих инвестиций институционального капитала.
В августе 2020 года MicroStrategy впервые приобрела 21,454 токен биткойн на сумму 250 миллионов долларов.
Этот этап является ключевым периодом для самовосстановления и трансформации рынка. После разрушения пузыря ICO некачественные проекты были вымыты из рынка. Вход реальных мировых учреждений предоставляет институциональный путь для криптоактивов, закладывая основу для следующего этапа взрыва рынка.
Четвёртая стадия (2020-2022): Расширение DeFi, взрыв NFT и дифференциация регулирования
Летом 2020 года децентрализованные финансы (DeFi) начали период бурного роста. Согласно статистике, общая заблокированная стоимость активов (TVL) в отрасли выросла с примерно 15 миллиардов долларов США в начале 2021 года до почти 180 миллиардов долларов США к концу того же года, что составило годовой прирост в 1100%. Представительные проекты включают Compound, Uniswap, USDT, ChainLink и Synthetix.
В то же время рынок невзаимозаменяемых токенов (NFT) совершил переход от технического эксперимента к основным потребительским сценариям. Стандарты ERC-721/1155 обеспечивают уникальное закрепление цифрового контента на блокчейне, что приводит к возникновению новых рынков, таких как произведения искусства, коллекционные предметы и виртуальная недвижимость. Типичные примеры: CryptoPunks, BAYC скучные обезьяны и Decentraland.
Разные страны имеют различные позиции по отношению к криптоактивам:
Китай полностью запретил деятельность, связанную с криптоактивами.
Сальвадор утвердил биткойн в качестве законного платежного средства
США одобрили上市 Bitcoin фьючерсного ETF на Нью-Йоркской фондовой бирже
На этом этапе технологические инновации приводят к беспрецедентному процветанию рынка, но после пикового значения рынка быков давление на адаптацию регулирования значительно возросло, и пути регулирования в разных странах демонстрируют различия.
Пятая фаза (2022-2024): Удар черного лебедя и реконструкция управления
В 2022-2023 годах рынок Криптоактивы был подвержен влиянию цепочки рисковых событий, таких как крах LUNA, банкротство Celsius и закрытие FTX, что привело к глубокой стагнации. Цена биткойна продолжала падать с конца 2022 года и в начале 2023 года опустилась ниже $20,000.
В мае 2022 года произошел крах экосистемы Terra, что вызвало системное переосмысление экономических моделей децентрализованных стабильных монет.
В июле 2022 года Celsius подал заявление о банкротстве, что побудило регулирующие органы ускорить разработку требований к регулированию платформ кредитования.
Ноябрь 2022 года, банкротство биржи FTX вызвало кризис доверия к биржам
Эти события выявили проблемы в управлении рисками, прозрачности и корпоративном управлении в отрасли, что побудило всю индустрию переосмыслить и улучшить безопасность, прозрачность и соблюдение нормативных требований.
Шестая стадия (2024-2025): институциональные прорывы и резонанс макронаратива
В 2024 году рынок криптоактивов достиг исторического прорыва под двойным воздействием регуляторной легитимности и изменения в денежно-кредитной политике:
В январе 2024 года SEC одобрил上市 11 BTC спотовых ETF, традиционные институциональные средства массово входят.
В мае 2024 года одобрен ETF на спотовый эфир
В сентябре 2024 года Федеральная резервная система впервые за 4 года снижает процентную ставку на 50 базисных пунктов, способствуя перемещению средств в высокорискованные активы.
В ноябре 2024 года Трамп был избран президентом США, его поддержка криптоактивов способствовала тому, что биткойн преодолел $100000
На этом этапе институциональные прорывы и макрополитика, политический нарратив создают резонанс, способствуя тому, чтобы рынок вошел в новый период роста, который будет в основном инициирован институтами и станет более соответствующим требованиям.
Резюме
Криптоактивы рынок следует циклическим характеристикам "взрыв технологических инноваций → рыночные спекуляции → вмешательство регуляторов → глубокая рыночная коррекция → итерация базовых технологий". Основные влияющие факторы включают:
Технологические инновации и развитие экосистемы
Рыночные настроения и спекулятивные факторы
Регуляторная политика и процесс соблюдения норм
Вход учреждений и капитала
Макроэкономическая и политическая среда
Черные лебеди и рыночная коррекция
В будущем рынок криптоактивов может войти в новую эру двойного роста, движимого институциональными инновациями и постоянными технологическими прорывами. Токенизация реальных активов ( RWA ) может стать важным мостом между традиционными финансами и экосистемой на блокчейне.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
История развития криптоактивов за 15 лет: от появления Биткойна до одобрения BTC ETF
Развитие рынка криптоактивов и циклические закономерности
3 января 2009 года был создан генезис-блок биткойна, что стало началом применения технологии блокчейн в децентрализованных цифровых валютах. В последующие более чем десять лет рынок биткойнов и криптоактивов, хотя в целом демонстрировал долгосрочный тренд роста, пережил множество резких циклических колебаний. Эти колебания тесно связаны с рядом глубоких событий, оказывающих влияние на рынок.
Смотря на ценовые колебания Биткойна с 2009 по 2024 год, можно разделить их на шесть основных этапов развития в зависимости от ценового диапазона и тенденций изменения. Знаковые события каждого этапа и их глубокое влияние на экосистему отрасли следующие:
Первый этап (2009-2016): Первые шаги на рынке и технологическая основа
С момента своего появления биткойн был лишь нишевым увлечением среди гиков. С 2009 года по начало 2013 года его цена оставалась на низком уровне. В 2013 году цена биткойна пережила первый резкий колебание, подскочив с примерно 20 долларов в начале года до более чем 1100 долларов к концу года, а затем значительно упала. Эта волна впервые вывела биткойн на мировую арену.
Факторы, способствующие росту цен:
Причина последующего падения:
Этот этап подчеркивает децентрализованную природу биткойна, его устойчивость к цензуре и независимый суверенитет подтверждаются. В то же время, ранняя экосистема также выявила уязвимость отсутствия регулирования.
Второй этап (2016-2018): ИКОшное безумие и жестокие меры регулирования
В июле 2015 года была запущена основная сеть Ethereum, его смарт-контракты и фреймворк децентрализованных приложений расширили технологии блокчейн с одного сценария платежей до полной экосистемы. В июле 2016 года произошло второе сокращение блока вознаграждения Bitcoin. Эти факторы способствовали выходу рынка из низины в конце 2016 года и запуску нового цикла.
В 2017 году глобальный рынок ICO пережил взрывной рост. На конец ноября того года было зарегистрировано 430 ICO проектов с общим объемом финансирования в 4,6 миллиарда долларов США. Волнение вокруг ICO вызвано:
Однако ICO-проекты в целом страдают от недостатка механизмов раскрытия информации и стандартов квалификационной проверки, что порождает риски в условиях отсутствия регулирования. В сентябре 2017 года Китай четко квалифицировал ICO как незаконное публичное финансирование, требуя от внутренних криптоактивов обменов полностью остановить торговлю и закрыть платформы.
Эта стадия демонстрирует, как технологические инновации приводят к взрывному росту рынка, однако отсутствие макро-регулирования приводит к накоплению рисков. Технологии и инновации предоставляют рыночные движущие силы, в то время как перестройка регуляторных систем указывает направление корректировки рынка.
Третий этап (2018-2020): Очистка рынка и прорыв для институциональных инвесторов
В 2018 году рынок Биткойна вошел в период глубокого коррекционного цикла, сопровождающийся массовыми банкротствами проектов. К началу 2020 года цена Биткойна колебалась в диапазоне 10 000 долларов. Ключевым поворотным моментом этого этапа стало вступление традиционного капитала и регулирующих организаций:
Этот этап является ключевым периодом для самовосстановления и трансформации рынка. После разрушения пузыря ICO некачественные проекты были вымыты из рынка. Вход реальных мировых учреждений предоставляет институциональный путь для криптоактивов, закладывая основу для следующего этапа взрыва рынка.
Четвёртая стадия (2020-2022): Расширение DeFi, взрыв NFT и дифференциация регулирования
Летом 2020 года децентрализованные финансы (DeFi) начали период бурного роста. Согласно статистике, общая заблокированная стоимость активов (TVL) в отрасли выросла с примерно 15 миллиардов долларов США в начале 2021 года до почти 180 миллиардов долларов США к концу того же года, что составило годовой прирост в 1100%. Представительные проекты включают Compound, Uniswap, USDT, ChainLink и Synthetix.
В то же время рынок невзаимозаменяемых токенов (NFT) совершил переход от технического эксперимента к основным потребительским сценариям. Стандарты ERC-721/1155 обеспечивают уникальное закрепление цифрового контента на блокчейне, что приводит к возникновению новых рынков, таких как произведения искусства, коллекционные предметы и виртуальная недвижимость. Типичные примеры: CryptoPunks, BAYC скучные обезьяны и Decentraland.
Разные страны имеют различные позиции по отношению к криптоактивам:
На этом этапе технологические инновации приводят к беспрецедентному процветанию рынка, но после пикового значения рынка быков давление на адаптацию регулирования значительно возросло, и пути регулирования в разных странах демонстрируют различия.
Пятая фаза (2022-2024): Удар черного лебедя и реконструкция управления
В 2022-2023 годах рынок Криптоактивы был подвержен влиянию цепочки рисковых событий, таких как крах LUNA, банкротство Celsius и закрытие FTX, что привело к глубокой стагнации. Цена биткойна продолжала падать с конца 2022 года и в начале 2023 года опустилась ниже $20,000.
Эти события выявили проблемы в управлении рисками, прозрачности и корпоративном управлении в отрасли, что побудило всю индустрию переосмыслить и улучшить безопасность, прозрачность и соблюдение нормативных требований.
Шестая стадия (2024-2025): институциональные прорывы и резонанс макронаратива
В 2024 году рынок криптоактивов достиг исторического прорыва под двойным воздействием регуляторной легитимности и изменения в денежно-кредитной политике:
На этом этапе институциональные прорывы и макрополитика, политический нарратив создают резонанс, способствуя тому, чтобы рынок вошел в новый период роста, который будет в основном инициирован институтами и станет более соответствующим требованиям.
Резюме
Криптоактивы рынок следует циклическим характеристикам "взрыв технологических инноваций → рыночные спекуляции → вмешательство регуляторов → глубокая рыночная коррекция → итерация базовых технологий". Основные влияющие факторы включают:
В будущем рынок криптоактивов может войти в новую эру двойного роста, движимого институциональными инновациями и постоянными технологическими прорывами. Токенизация реальных активов ( RWA ) может стать важным мостом между традиционными финансами и экосистемой на блокчейне.