TradFi рост неутешителен, Криптоактивы вновь на виду
В последние годы动力 роста в традиционном финансовом секторе постепенно иссякает. Область искусственного интеллекта уже демонстрирует признаки переоцененности, а программные компании больше не полны воображения, как это было в последние двадцать лет. Для тех инвесторов, которые ищут разрушительные инновации, реальная ситуация не радует: активы AI в целом переоценены, а другие "истории роста" тоже с трудом вызывают новый интерес. Некогда популярные акции технологических гигантов теперь больше ориентированы на модель "сложных процентов" с целью обеспечения стабильной прибыли. В настоящее время медиана коэффициента цена/выручка программных компаний снизилась до менее чем 2.
В этом контексте криптоактивы снова становятся центром внимания рынка. Биткойн преодолевает исторический максимум, высокопоставленные лица в США проявляют позитивное отношение к шифрованию активов, а ряд благоприятных регуляторных мер впервые с 2021 года предоставляет возможность для возвращения этой категории активов в мейнстрим. В отличие от предыдущего цикла, в этот раз главными игроками являются цифровое золото, стабильные монеты, "токенизация" и реформы платежных систем. Несколько известных финансовых технологических компаний объявили о намерении сосредоточиться на развитии крипто-бизнеса, одна торговая платформа успешно вошла в индекс S&P 500, а одна платежная компания продемонстрировала рынку капитала очень привлекательные перспективы роста.
Однако каковы связи этих событий с Ethereum (ETH)? Для опытных участников криптоактивов конкурентная среда платформ умных контрактов уже изменилась: несколько высокопроизводительных новых блокчейнов и решений для масштабирования представляют собой существенную угрозу для доминирования Ethereum. Мы ясно понимаем, что Ethereum по-прежнему сталкивается с вызовами в области захвата ценности, а также с структурными проблемами.
Но традиционный финансовый сектор не понимает этих деталей. На самом деле, большинство специалистов Уолл-стрит имеют очень ограниченное представление о новых публичных блокчейнах. В отличие от этого, некоторые старые криптоактивы могут быть более заметными для них. В конце концов, эти инвесторы почти полностью избегали крипто рынка в последние несколько лет.
Они понимают, что ETH прошел испытание временем, пережив множество рыночных колебаний, и на протяжении долгого времени является основным объектом инвестиций после биткойна. Они видят, что ETH является одним из немногих криптоактивов, имеющих спотовый ETF. Они склонны выбирать "ценовые низины", которые относительно недороги и вскоре ожидают важные события.
В их глазах несколько основных торговых платформ выбирают разработку продуктов на Ethereum. Немного исследований показывают, что Ethereum имеет самый крупный пул стейблкоинов на блокчейне. Они начинают проводить расчеты потенциальной прибыли и замечают, что хотя биткойн достиг нового рекорда, Ethereum все еще имеет более 30% пространства для роста по сравнению с пиком 2021 года.
Для этих инвесторов такое "относительное недооценивание" не является риском, а возможностью. Они предпочитают покупать актив, который все еще находится на низком уровне и имеет четкую целевую цену, а не гоняться за токеном, который, возможно, уже упущен лучший момент для входа.
На самом деле, эти инвесторы, возможно, уже начали действовать. В настоящее время барьеры для соблюдения норм институциональных инвестиций значительно снизились. При наличии достаточной мотивации любой фонд может стремиться к распределению криптоактивов. Несмотря на то, что крипто-сообщество на протяжении последнего года многократно выражало недовольство по поводу ETH, судя по рыночным показателям с начала этого года, ETH уже более месяца демонстрирует лучшие результаты по сравнению с другими основными активами.
На сегодняшний день, соотношение одной известной публичной цепочки к ETH за год упало почти на 9%; доля рыночной капитализации эфириума после дна в мае начала самую продолжительную с середины 2023 года волну роста.
Так что, если вся крипто-сообщество считает ETH "проклятым токеном", почему он все еще показывает впечатляющие результаты?
Ответ: он привлекает новых покупателей.
С марта текущего года данные о чистом притоке ETF на эфириум демонстрируют восходящий тренд. Акции "долгосрочных" инвесторов эфириума, имитирующие стратегию известной компании, стремительно растут, внося структурный рычаг в рынок. В то же время, возможно, некоторые опытные пользователи криптоактивов осознали недостаток своих вложений в ETH и начали выводить средства из BTC и других публичных блокчейнов, которые уже значительно выросли за последние два года.
Необходимо четко понимать, что мы не говорим о том, что экосистема Ethereum уже решила свои проблемы. Скорее, актив ETH начинает постепенно "откалываться" от сети Ethereum.
Внешние покупатели переосмысляют рынок вокруг ETH, переходя от парадигмы «падение неизбежно» к «переоценке стоимости». Шорты рано или поздно будут ликвидированы, и в этот момент криптоактивы могут начать участвовать в гонке за ростом, что в конечном итоге может привести к рынку восторга, сосредоточенному на ETH, и в какой-то момент мы можем столкнуться с пиковым значением.
Если это произойдет, момент, когда ETH установит исторический максимум, может быть не так уж далеко.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
ETH вновь на волне, традиционные инвесторы увеличивают позиции, чтобы раскрутить бычий рынок
TradFi рост неутешителен, Криптоактивы вновь на виду
В последние годы动力 роста в традиционном финансовом секторе постепенно иссякает. Область искусственного интеллекта уже демонстрирует признаки переоцененности, а программные компании больше не полны воображения, как это было в последние двадцать лет. Для тех инвесторов, которые ищут разрушительные инновации, реальная ситуация не радует: активы AI в целом переоценены, а другие "истории роста" тоже с трудом вызывают новый интерес. Некогда популярные акции технологических гигантов теперь больше ориентированы на модель "сложных процентов" с целью обеспечения стабильной прибыли. В настоящее время медиана коэффициента цена/выручка программных компаний снизилась до менее чем 2.
В этом контексте криптоактивы снова становятся центром внимания рынка. Биткойн преодолевает исторический максимум, высокопоставленные лица в США проявляют позитивное отношение к шифрованию активов, а ряд благоприятных регуляторных мер впервые с 2021 года предоставляет возможность для возвращения этой категории активов в мейнстрим. В отличие от предыдущего цикла, в этот раз главными игроками являются цифровое золото, стабильные монеты, "токенизация" и реформы платежных систем. Несколько известных финансовых технологических компаний объявили о намерении сосредоточиться на развитии крипто-бизнеса, одна торговая платформа успешно вошла в индекс S&P 500, а одна платежная компания продемонстрировала рынку капитала очень привлекательные перспективы роста.
Однако каковы связи этих событий с Ethereum (ETH)? Для опытных участников криптоактивов конкурентная среда платформ умных контрактов уже изменилась: несколько высокопроизводительных новых блокчейнов и решений для масштабирования представляют собой существенную угрозу для доминирования Ethereum. Мы ясно понимаем, что Ethereum по-прежнему сталкивается с вызовами в области захвата ценности, а также с структурными проблемами.
Но традиционный финансовый сектор не понимает этих деталей. На самом деле, большинство специалистов Уолл-стрит имеют очень ограниченное представление о новых публичных блокчейнах. В отличие от этого, некоторые старые криптоактивы могут быть более заметными для них. В конце концов, эти инвесторы почти полностью избегали крипто рынка в последние несколько лет.
Они понимают, что ETH прошел испытание временем, пережив множество рыночных колебаний, и на протяжении долгого времени является основным объектом инвестиций после биткойна. Они видят, что ETH является одним из немногих криптоактивов, имеющих спотовый ETF. Они склонны выбирать "ценовые низины", которые относительно недороги и вскоре ожидают важные события.
В их глазах несколько основных торговых платформ выбирают разработку продуктов на Ethereum. Немного исследований показывают, что Ethereum имеет самый крупный пул стейблкоинов на блокчейне. Они начинают проводить расчеты потенциальной прибыли и замечают, что хотя биткойн достиг нового рекорда, Ethereum все еще имеет более 30% пространства для роста по сравнению с пиком 2021 года.
Для этих инвесторов такое "относительное недооценивание" не является риском, а возможностью. Они предпочитают покупать актив, который все еще находится на низком уровне и имеет четкую целевую цену, а не гоняться за токеном, который, возможно, уже упущен лучший момент для входа.
На самом деле, эти инвесторы, возможно, уже начали действовать. В настоящее время барьеры для соблюдения норм институциональных инвестиций значительно снизились. При наличии достаточной мотивации любой фонд может стремиться к распределению криптоактивов. Несмотря на то, что крипто-сообщество на протяжении последнего года многократно выражало недовольство по поводу ETH, судя по рыночным показателям с начала этого года, ETH уже более месяца демонстрирует лучшие результаты по сравнению с другими основными активами.
На сегодняшний день, соотношение одной известной публичной цепочки к ETH за год упало почти на 9%; доля рыночной капитализации эфириума после дна в мае начала самую продолжительную с середины 2023 года волну роста.
Так что, если вся крипто-сообщество считает ETH "проклятым токеном", почему он все еще показывает впечатляющие результаты?
Ответ: он привлекает новых покупателей.
С марта текущего года данные о чистом притоке ETF на эфириум демонстрируют восходящий тренд. Акции "долгосрочных" инвесторов эфириума, имитирующие стратегию известной компании, стремительно растут, внося структурный рычаг в рынок. В то же время, возможно, некоторые опытные пользователи криптоактивов осознали недостаток своих вложений в ETH и начали выводить средства из BTC и других публичных блокчейнов, которые уже значительно выросли за последние два года.
Необходимо четко понимать, что мы не говорим о том, что экосистема Ethereum уже решила свои проблемы. Скорее, актив ETH начинает постепенно "откалываться" от сети Ethereum.
Внешние покупатели переосмысляют рынок вокруг ETH, переходя от парадигмы «падение неизбежно» к «переоценке стоимости». Шорты рано или поздно будут ликвидированы, и в этот момент криптоактивы могут начать участвовать в гонке за ростом, что в конечном итоге может привести к рынку восторга, сосредоточенному на ETH, и в какой-то момент мы можем столкнуться с пиковым значением.
Если это произойдет, момент, когда ETH установит исторический максимум, может быть не так уж далеко.