Обзор крипторынка за неделю: экономические данные принесли кратковременное затишье, но риск дальнейшей коррекции не исчез
На этой неделе биткойн открылся на уровне 80708.21 долларов и закрылся на уровне 82562.57 долларов, за неделю рост составил 2.31%, амплитуда колебаний 10.86%, объем торгов продолжает сокращаться по сравнению с прошлой неделей. Цена движется в нисходящем канале, наблюдается небольшая коррекция.
Опубликованные данные CPI в США несколько выше ожиданий, а также сообщения о том, что конфликт между Россией и Украиной может утихнуть, принесли краткосрочное облегчение фондовому рынку США и крипторынку.
Тем не менее, оценка американского фондового рынка все еще находится на стадии снижения, и исторические данные показывают, что пространство для дальнейшего падения может еще существовать. Основная причина снижения оценок — хаос в тарифной политике, который может вызвать инфляцию и, в свою очередь, привести к опасениям о том, что экономика США может столкнуться с "стагфляцией", еще не устранена. Полагается, что законодатели не готовы менять текущий курс, председатель ФРС по-прежнему придерживается позиции, основанной на данных.
Чем дольше продолжается это замешательство и тупиковая ситуация, тем труднее развеять беспокойство по поводу "стагфляции", и тем больше пространства для снижения оценки рынка. Это также является основной причиной нашей осторожной позиции по поводу возможного роста биткойна в краткосрочной перспективе.
Анализ макроэкономических данных
На прошлой неделе опубликованные в США данные о занятости показали, что число рабочих мест в несельскохозяйственном секторе немного ниже ожиданий, а уровень безработицы немного увеличился, что указывает на признаки замедления на рынке труда и усиливает беспокойство о рецессии в экономике США, что привело к значительным распродажам.
На этой неделе США опубликовали данные по CPI за февраль. Неисправленный CPI вырос на 2,8% в годовом исчислении, что немного ниже ожидаемых 2,9%, предыдущий показатель составил 3%; скорректированный по сезонам CPI вырос на 0,2% по сравнению с предыдущим месяцем, что ниже ожидаемых 0,3%, предыдущий показатель составил 0,5%. Эти данные облегчили панические настроения, вызванные отчетом о занятости на прошлой неделе, предоставив рынку возможность для передышки.
На фоне резкого падения на прошлой неделе и благоприятных данных по CPI на этой неделе, фондовый рынок США временно стабилизировался после глубокого падения, восстановив часть утраченных позиций, но на протяжении всей недели все еще демонстрировал тенденцию к снижению. Индекс Nasdaq все еще находится ниже 250-дневной скользящей средней, недельное падение сократилось до 2,43%; индекс S&P 500 восстановился выше 250-дневной скользящей средней; индекс Dow Jones упал на 3,07%, немного вернувшись к уровню 250-дневной скользящей средней.
14 марта Университет Мичигана обнародовал предварительное значение индекса потребительской уверенности за март на уровне 57,9, что значительно ниже рыночных ожиданий в 63,1 и предыдущего значения 64,7. В то же время, предварительное значение ожиданий однолетней инфляции повысилось до 4,9%, что выше ожиданий в 4,2% и предыдущего значения 4,3%. Это указывает на то, что потребители в США становятся все более обеспокоены экономическими перспективами.
Снижение индекса потребительской уверенности отражает влияние неопределенности политики на уверенность конечных потребителей. Рынок и бизнес-сообщество в целом испытывают беспокойство, и, возможно, потребуется больше негативной обратной связи от рынка и более длительная неопределенность, чтобы побудить изменения в политике.
В пятницу мировые фондовые рынки в основном отскочили, главным образом благодаря сообщениям о возможном облегчении конфликта между Россией и Украиной — сообщается, что стороны рассматривают возможность достижения соглашения о прекращении огня на 30 дней.
Существует мнение, что некоторые политики могут пытаться достичь "экономического спада" через сокращения госаппарата и торговые войны, чтобы заставить Федеральную резервную систему изменить денежно-кредитную политику. Хотя это утверждение трудно подтвердить, оно, похоже, соответствует рыночным показателям.
С более объективной точки зрения, суть текущей коррекции на американском фондовом рынке, вероятно, заключается в корректировке оценки, вызванной ожиданиями снижения процентных ставок. Шиллеровское ценовое соотношение прибыли (CAPE) индекса S&P 500 достигло 37,80 в декабре прошлого года, что близко к рекордному уровню 38,71, установленному в ноябре 2021 года. Эта высокая оценка включает в себя ожидания улучшения торговой политики и стремительного роста сектора ИИ. С начала этого года ожидания роста в сфере ИИ столкнулись с трудностями, а также тарифная политика и сокращения рабочих мест ударили по ожиданиям экономического роста, что затруднило рынку поддержание такой высокой оценки и привело к поиску новой точки равновесия.
В настоящее время максимальные падения индексов Nasdaq, S&P 500 и Dow Jones составили 14,59%, 10,36% и 9,79% соответственно, и все они приблизились к 250-дневной скользящей средней, войдя в зону "рыночной коррекции" (падение на 10%-20%). Однако это не означает, что рыночная коррекция закончилась. В настоящее время коэффициент Шиллера для индекса S&P 500 составляет 34,75, что на 8,07% ниже пикового значения. Согласно историческим закономерностям последних 20 лет, если падение продолжится, оно может вернуться к 32,89, что означает, что есть еще более 5% пространства для падения; если вернуться к среднему уровню 27,25, то остается более 21% пространства для коррекции. Разумеется, вероятность такой глубокой коррекции невысока, если не произойдут крайние обстоятельства.
В условиях рыночной нестабильности возросла склонность к риску, что привело к тому, что цена на золото временно преодолела 3000 долларов за унцию. Индекс доллара немного восстановился после достижения нового минимума, доходность 2-летних казначейских облигаций США выросла на 0,7%, а доходность 10-летних казначейских облигаций США увеличилась на 0,37%, что свидетельствует о том, что часть средств начала покидать казначейские облигации и переходить к покупке акций.
В целом, американский фондовый рынок вошел в фазу коррекции, но тенденции инфляции и перспективы снижения процентных ставок все еще неясны, особенно влияние тарифной политики и сокращений рабочей силы еще не полностью проявилось, что может привести к дальнейшему снижению рынка для адаптации к текущей сложной экономической ситуации. Под влиянием спотового ETF на биткойн мы считаем, что цена биткойна будет продолжать сохранять определенную связь с динамикой американского фондового рынка. Несмотря на то, что биткойн недавно восстановился до уровня около 83000 долларов, в течение следующих двух месяцев он все еще может упасть до 73000 долларов.
Направление потоков средств в стейблкоины и спотовые ETF на биткойн
По сравнению с притоком в 1,282 миллиарда долларов США за прошлую неделю, приток в двойной канал на этой неделе снизился до 237 миллионов долларов США, что является значительным сокращением. Конкретно это проявляется в том, что из биткойн-спотового ETF вышло 842 миллиона долларов США, из эфирного спотового ETF вышло 184 миллиона долларов США, а в стабильные монеты поступило 1,264 миллиарда долларов США.
Несмотря на уменьшение объемов притока стейблов и увеличение оттока средств из ETF, существующие средства, поступающие на биржи, преобразуются в покупательский спрос, поддерживая цену биткойна на уровне 83000 долларов. В настоящее время объем средств на биржах немного возрос, но этот рост может быть лишь результатом небольшой покупки на дне, что недостаточно для того, чтобы стать силой, способной полностью развернуть рынок.
Анализ поведения участников рынка
Данные показывают, что группа краткосрочных инвесторов продолжает фиксировать убытки, 13 марта зафиксировала максимальные суточные потери, но их объем ниже, чем 10 марта. В настоящее время группа краткосрочных инвесторов в среднем несет убытки около 9%, включая множество держателей ETF. В этой волне падения краткосрочные инвесторы как являются силой, вызывающей падение, так и основными понесшими убытки, и в условиях нестабильности на рынке в будущем они будут продолжать испытывать давление, что может стать источником дальнейшего давления для падения.
После 3 недель падения долгосрочные держатели перешли от сокращения до увеличения своих позиций, накопив около 100 000 биткойнов. Другой группой, на которую стоит обратить внимание, являются крупные инвесторы, которые также увеличили свои позиции почти на 60 000 биткойнов, с себестоимостью ниже 80 000 долларов. В долгосрочной перспективе обе группы обычно могут получить стабильную прибыль, а также играют роль в стабилизации рынка.
Индикаторы рыночного цикла
Согласно данным одного аналитического движка, показатель циклов на рынке биткойнов в настоящее время составляет 0.375, что указывает на то, что рынок находится на стадии восходящего повторения.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
12 Лайков
Награда
12
6
Поделиться
комментарий
0/400
CrashHotline
· 19ч назад
падение также нужно жестко принимать
Посмотреть ОригиналОтветить0
ContractTester
· 19ч назад
Каждый сам решает, как оценивать прибыль и убытки.
Крипторынок входит в период коррекции, Биткойн может упасть до 73000 долларов.
Обзор крипторынка за неделю: экономические данные принесли кратковременное затишье, но риск дальнейшей коррекции не исчез
На этой неделе биткойн открылся на уровне 80708.21 долларов и закрылся на уровне 82562.57 долларов, за неделю рост составил 2.31%, амплитуда колебаний 10.86%, объем торгов продолжает сокращаться по сравнению с прошлой неделей. Цена движется в нисходящем канале, наблюдается небольшая коррекция.
Опубликованные данные CPI в США несколько выше ожиданий, а также сообщения о том, что конфликт между Россией и Украиной может утихнуть, принесли краткосрочное облегчение фондовому рынку США и крипторынку.
Тем не менее, оценка американского фондового рынка все еще находится на стадии снижения, и исторические данные показывают, что пространство для дальнейшего падения может еще существовать. Основная причина снижения оценок — хаос в тарифной политике, который может вызвать инфляцию и, в свою очередь, привести к опасениям о том, что экономика США может столкнуться с "стагфляцией", еще не устранена. Полагается, что законодатели не готовы менять текущий курс, председатель ФРС по-прежнему придерживается позиции, основанной на данных.
Чем дольше продолжается это замешательство и тупиковая ситуация, тем труднее развеять беспокойство по поводу "стагфляции", и тем больше пространства для снижения оценки рынка. Это также является основной причиной нашей осторожной позиции по поводу возможного роста биткойна в краткосрочной перспективе.
Анализ макроэкономических данных
На прошлой неделе опубликованные в США данные о занятости показали, что число рабочих мест в несельскохозяйственном секторе немного ниже ожиданий, а уровень безработицы немного увеличился, что указывает на признаки замедления на рынке труда и усиливает беспокойство о рецессии в экономике США, что привело к значительным распродажам.
На этой неделе США опубликовали данные по CPI за февраль. Неисправленный CPI вырос на 2,8% в годовом исчислении, что немного ниже ожидаемых 2,9%, предыдущий показатель составил 3%; скорректированный по сезонам CPI вырос на 0,2% по сравнению с предыдущим месяцем, что ниже ожидаемых 0,3%, предыдущий показатель составил 0,5%. Эти данные облегчили панические настроения, вызванные отчетом о занятости на прошлой неделе, предоставив рынку возможность для передышки.
На фоне резкого падения на прошлой неделе и благоприятных данных по CPI на этой неделе, фондовый рынок США временно стабилизировался после глубокого падения, восстановив часть утраченных позиций, но на протяжении всей недели все еще демонстрировал тенденцию к снижению. Индекс Nasdaq все еще находится ниже 250-дневной скользящей средней, недельное падение сократилось до 2,43%; индекс S&P 500 восстановился выше 250-дневной скользящей средней; индекс Dow Jones упал на 3,07%, немного вернувшись к уровню 250-дневной скользящей средней.
14 марта Университет Мичигана обнародовал предварительное значение индекса потребительской уверенности за март на уровне 57,9, что значительно ниже рыночных ожиданий в 63,1 и предыдущего значения 64,7. В то же время, предварительное значение ожиданий однолетней инфляции повысилось до 4,9%, что выше ожиданий в 4,2% и предыдущего значения 4,3%. Это указывает на то, что потребители в США становятся все более обеспокоены экономическими перспективами.
Снижение индекса потребительской уверенности отражает влияние неопределенности политики на уверенность конечных потребителей. Рынок и бизнес-сообщество в целом испытывают беспокойство, и, возможно, потребуется больше негативной обратной связи от рынка и более длительная неопределенность, чтобы побудить изменения в политике.
В пятницу мировые фондовые рынки в основном отскочили, главным образом благодаря сообщениям о возможном облегчении конфликта между Россией и Украиной — сообщается, что стороны рассматривают возможность достижения соглашения о прекращении огня на 30 дней.
Существует мнение, что некоторые политики могут пытаться достичь "экономического спада" через сокращения госаппарата и торговые войны, чтобы заставить Федеральную резервную систему изменить денежно-кредитную политику. Хотя это утверждение трудно подтвердить, оно, похоже, соответствует рыночным показателям.
С более объективной точки зрения, суть текущей коррекции на американском фондовом рынке, вероятно, заключается в корректировке оценки, вызванной ожиданиями снижения процентных ставок. Шиллеровское ценовое соотношение прибыли (CAPE) индекса S&P 500 достигло 37,80 в декабре прошлого года, что близко к рекордному уровню 38,71, установленному в ноябре 2021 года. Эта высокая оценка включает в себя ожидания улучшения торговой политики и стремительного роста сектора ИИ. С начала этого года ожидания роста в сфере ИИ столкнулись с трудностями, а также тарифная политика и сокращения рабочих мест ударили по ожиданиям экономического роста, что затруднило рынку поддержание такой высокой оценки и привело к поиску новой точки равновесия.
В настоящее время максимальные падения индексов Nasdaq, S&P 500 и Dow Jones составили 14,59%, 10,36% и 9,79% соответственно, и все они приблизились к 250-дневной скользящей средней, войдя в зону "рыночной коррекции" (падение на 10%-20%). Однако это не означает, что рыночная коррекция закончилась. В настоящее время коэффициент Шиллера для индекса S&P 500 составляет 34,75, что на 8,07% ниже пикового значения. Согласно историческим закономерностям последних 20 лет, если падение продолжится, оно может вернуться к 32,89, что означает, что есть еще более 5% пространства для падения; если вернуться к среднему уровню 27,25, то остается более 21% пространства для коррекции. Разумеется, вероятность такой глубокой коррекции невысока, если не произойдут крайние обстоятельства.
В условиях рыночной нестабильности возросла склонность к риску, что привело к тому, что цена на золото временно преодолела 3000 долларов за унцию. Индекс доллара немного восстановился после достижения нового минимума, доходность 2-летних казначейских облигаций США выросла на 0,7%, а доходность 10-летних казначейских облигаций США увеличилась на 0,37%, что свидетельствует о том, что часть средств начала покидать казначейские облигации и переходить к покупке акций.
В целом, американский фондовый рынок вошел в фазу коррекции, но тенденции инфляции и перспективы снижения процентных ставок все еще неясны, особенно влияние тарифной политики и сокращений рабочей силы еще не полностью проявилось, что может привести к дальнейшему снижению рынка для адаптации к текущей сложной экономической ситуации. Под влиянием спотового ETF на биткойн мы считаем, что цена биткойна будет продолжать сохранять определенную связь с динамикой американского фондового рынка. Несмотря на то, что биткойн недавно восстановился до уровня около 83000 долларов, в течение следующих двух месяцев он все еще может упасть до 73000 долларов.
Направление потоков средств в стейблкоины и спотовые ETF на биткойн
По сравнению с притоком в 1,282 миллиарда долларов США за прошлую неделю, приток в двойной канал на этой неделе снизился до 237 миллионов долларов США, что является значительным сокращением. Конкретно это проявляется в том, что из биткойн-спотового ETF вышло 842 миллиона долларов США, из эфирного спотового ETF вышло 184 миллиона долларов США, а в стабильные монеты поступило 1,264 миллиарда долларов США.
Несмотря на уменьшение объемов притока стейблов и увеличение оттока средств из ETF, существующие средства, поступающие на биржи, преобразуются в покупательский спрос, поддерживая цену биткойна на уровне 83000 долларов. В настоящее время объем средств на биржах немного возрос, но этот рост может быть лишь результатом небольшой покупки на дне, что недостаточно для того, чтобы стать силой, способной полностью развернуть рынок.
Анализ поведения участников рынка
Данные показывают, что группа краткосрочных инвесторов продолжает фиксировать убытки, 13 марта зафиксировала максимальные суточные потери, но их объем ниже, чем 10 марта. В настоящее время группа краткосрочных инвесторов в среднем несет убытки около 9%, включая множество держателей ETF. В этой волне падения краткосрочные инвесторы как являются силой, вызывающей падение, так и основными понесшими убытки, и в условиях нестабильности на рынке в будущем они будут продолжать испытывать давление, что может стать источником дальнейшего давления для падения.
После 3 недель падения долгосрочные держатели перешли от сокращения до увеличения своих позиций, накопив около 100 000 биткойнов. Другой группой, на которую стоит обратить внимание, являются крупные инвесторы, которые также увеличили свои позиции почти на 60 000 биткойнов, с себестоимостью ниже 80 000 долларов. В долгосрочной перспективе обе группы обычно могут получить стабильную прибыль, а также играют роль в стабилизации рынка.
Индикаторы рыночного цикла
Согласно данным одного аналитического движка, показатель циклов на рынке биткойнов в настоящее время составляет 0.375, что указывает на то, что рынок находится на стадии восходящего повторения.