Почему "воздушные" проекты в сфере криптоактивов могут привлечь большое количество инвестиций?
В мире криптоактивов мы часто видим проекты с только красивыми веб-сайтами, которые могут привлечь миллионы долларов финансирования. Эта явление не является простым везением или мошенничеством, а является результатом применения теории игр.
Вспомните сцену из американского сериала «Кремниевая долина»: компании без дохода оцениваются выше, чем прибыльные. Венчурные капиталисты объясняют: "Показать доход заставит людей задавать вопросы о конкретных цифрах, а отсутствие дохода позволяет мечтать о бесконечных возможностях."
Криптоактивы индустрия довела эту логику до предела: чем более призрачным является проект, тем сильнее его способность к привлечению средств. Это не системная уязвимость, а одна из самых прибыльных характеристик этой области.
Реальные ограничения оценки
Наличие реального продукта означает, что необходимо столкнуться с неприятным фактом:
Обычно разочарующее количество реальных пользователей
Разочаровывающие технические ограничения
Невозможно подделать измеримые показатели
В сравнении, потенциал проектов с только белыми книгами ограничен лишь воображением. Это приводит к странному явлению: проекты, которые работают усердно, подвергаются наказанию со стороны рынка.
Полная информация об игре
В процессе привлечения средств в криптоактивы участвуют три стороны:
Основатель проекта (обладает всей информацией)
Венчурный инвестор (знающий часть ситуации)
Обычные инвесторы (почти ничего не знают)
Для основателей проектов без продукта наилучшая стратегия очевидна:
Сохраняйте размытое, но захватывающее описание
Подчеркивание потенциала, а не реальности
Полное создание паники из-за упущенных возможностей
Чем более неопределенно описание, тем труднее его опровергнуть. Чем меньше функций, тем меньше возможностей для выявления недостатков.
Почему никто не требует лучших результатов
Знаменитая "дилемма заключенного" в теории игр показывает, почему люди делают выбор, приносящий вред другим, но не себе. Инвестиции в Криптоактивы также аналогичны: если каждый будет требовать увидеть жизнеспособный продукт перед инвестированием, рынок станет более здоровым.
Но все, кто ждет, могут упустить ранние большие прибыли. Обычно самые ранние участники получают наибольшую выгоду, даже если проект в конечном итоге терпит неудачу.
Таким образом, действия, которые кажутся разумными для каждого инвестора (входя рано только на основании обещаний), приводят к глупому общему результату (ценя шум и игнорируя суть).
Торговля между мечтой и реальностью
Проект с одной единственной статьей в интернете может утверждать, что он совершенно изменит все и создаст триллионы долларов стоимости.
А проект с реальным кодом должен справляться с:
Фактическое количество пользователей
Границы технических возможностей
Причины конкурентных недостатков
Это породило так называемую "премию за бред" — премию за оценку, получаемую полностью без учета реальности.
Совместная спекуляция
Когда трудно определить качество проекта, люди будут искать одинаковые сигналы:
Оценка влиятельных лиц
Ситуация с листингом на бирже
Рост цены токена
Проекты без продуктов могут направлять все ресурсы на создание этих сигналов, а не на фактическую разработку.
В области криптоактивов маркетинг часто перевешивает разработку. Чем меньше средств投入лено в разработку, тем больше денег выделяется на маркетинг.
Реальный случай: звёздный проект без продукта
В области Криптоактивы похоронены десятки миллиардов долларов в белых книгах, что подтверждает вышеупомянутую теорию:
Berachain: получил миллиардную оценку еще до запуска основной сети, создав одно из самых увлеченных сообществ.
Aptos: блокчейн проект, который заявил о "обработке 162,000 транзакций в секунду", собрал 350 миллионов долларов, но в итоге во время запуска смог обрабатывать лишь 4 транзакции в секунду.
Worldcoin: предложил концепцию "предоставления биометрических данных в обмен на токены", что привлекло инвестиции на десятки миллиардов долларов.
Эти примеры следуют одной и той же модели: чем более абстрактным или технически сложным является обещание, тем больше средств удается собрать, и в конечном итоге последствия неудачи будут более серьезными.
Почему эта ситуация трудно изменить
С логической точки зрения инвесторы должны требовать увидеть жизнеспособный продукт. Но теория игр объясняет, почему этого не произойдет:
Психология паники от упущенной возможности реальна.
Большинство инвесторов не имеют возможности оценить технологические обязательства.
Менеджеры фондов больше заинтересованы в краткосрочной прибыли, чем в долгосрочном успехе
Проблема с механизмом стимулов: личные интересы противоречат здоровому развитию рынка
Вот почему проекты без продукта будут продолжать собирать больше средств, чем те, которые действительно создают практические продукты.
Правила игры сами по себе не имеют проблем, просто некоторые люди слишком хорошо умеют использовать эти правила.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Почему финансирование проектов в области воздуха проще: анализ теории игр в шифровании инвестиций
Почему "воздушные" проекты в сфере криптоактивов могут привлечь большое количество инвестиций?
В мире криптоактивов мы часто видим проекты с только красивыми веб-сайтами, которые могут привлечь миллионы долларов финансирования. Эта явление не является простым везением или мошенничеством, а является результатом применения теории игр.
Вспомните сцену из американского сериала «Кремниевая долина»: компании без дохода оцениваются выше, чем прибыльные. Венчурные капиталисты объясняют: "Показать доход заставит людей задавать вопросы о конкретных цифрах, а отсутствие дохода позволяет мечтать о бесконечных возможностях."
Криптоактивы индустрия довела эту логику до предела: чем более призрачным является проект, тем сильнее его способность к привлечению средств. Это не системная уязвимость, а одна из самых прибыльных характеристик этой области.
Реальные ограничения оценки
Наличие реального продукта означает, что необходимо столкнуться с неприятным фактом:
В сравнении, потенциал проектов с только белыми книгами ограничен лишь воображением. Это приводит к странному явлению: проекты, которые работают усердно, подвергаются наказанию со стороны рынка.
Полная информация об игре
В процессе привлечения средств в криптоактивы участвуют три стороны:
Для основателей проектов без продукта наилучшая стратегия очевидна:
Чем более неопределенно описание, тем труднее его опровергнуть. Чем меньше функций, тем меньше возможностей для выявления недостатков.
Почему никто не требует лучших результатов
Знаменитая "дилемма заключенного" в теории игр показывает, почему люди делают выбор, приносящий вред другим, но не себе. Инвестиции в Криптоактивы также аналогичны: если каждый будет требовать увидеть жизнеспособный продукт перед инвестированием, рынок станет более здоровым.
Но все, кто ждет, могут упустить ранние большие прибыли. Обычно самые ранние участники получают наибольшую выгоду, даже если проект в конечном итоге терпит неудачу.
Таким образом, действия, которые кажутся разумными для каждого инвестора (входя рано только на основании обещаний), приводят к глупому общему результату (ценя шум и игнорируя суть).
Торговля между мечтой и реальностью
Проект с одной единственной статьей в интернете может утверждать, что он совершенно изменит все и создаст триллионы долларов стоимости.
А проект с реальным кодом должен справляться с:
Это породило так называемую "премию за бред" — премию за оценку, получаемую полностью без учета реальности.
Совместная спекуляция
Когда трудно определить качество проекта, люди будут искать одинаковые сигналы:
Проекты без продуктов могут направлять все ресурсы на создание этих сигналов, а не на фактическую разработку.
В области криптоактивов маркетинг часто перевешивает разработку. Чем меньше средств投入лено в разработку, тем больше денег выделяется на маркетинг.
Реальный случай: звёздный проект без продукта
В области Криптоактивы похоронены десятки миллиардов долларов в белых книгах, что подтверждает вышеупомянутую теорию:
Эти примеры следуют одной и той же модели: чем более абстрактным или технически сложным является обещание, тем больше средств удается собрать, и в конечном итоге последствия неудачи будут более серьезными.
Почему эта ситуация трудно изменить
С логической точки зрения инвесторы должны требовать увидеть жизнеспособный продукт. Но теория игр объясняет, почему этого не произойдет:
Вот почему проекты без продукта будут продолжать собирать больше средств, чем те, которые действительно создают практические продукты.
Правила игры сами по себе не имеют проблем, просто некоторые люди слишком хорошо умеют использовать эти правила.