Ethereum ETF один год: от игнорирования до горячего приветствия, доверие институтов значительно возросло
Три месяца назад даже самые ярые сторонники Ethereum не могли представить, что биржевые торгуемые фонды (ETF) на Эфир в США смогут отпраздновать свой первый юбилей. Однако сегодня Ethereum ETF встречает свой звездный час, с тех пор как 23 июля 2024 года он впервые начал торги, уже прошло целый год.
В июне 2025 года Эфир ETF установил исторический рекорд по месячным показателям, приток средств превысил 3,5 миллиарда долларов, что на 70% выше предыдущего пика в 2,08 миллиарда долларов 20 декабря 2024 года. В июле приток средств оказался еще более сильным, на данный момент он превысил 3 миллиарда долларов и, вероятно, превысит результаты июня. За последние две недели, завершившиеся 18 июля, были зафиксированы лучшие показатели чистого притока средств за всю историю; и это уже десятая неделя подряд без каких-либо чистых оттоков, что является впервые за 52 недели его существования.
Однако развитие Ethereum ETF не было гладким. В мае 2024 года американские регуляторы одобрили Ethereum ETF, а 23 июля того же года он официально начал торги, на что рынок отреагировал неоднозначно. В конце концов, Bitcoin ETF уже в начале года привлек все внимание, и появление Ethereum ETF выглядело довольно спокойно: цены оставались вялым, интерес постепенно угасал, а на начальном этапе также не наблюдалось массового притока капитала.
На самом деле, часть начальных денежных потоков даже показала чистый отток. За первые 39 недель торгов Ethereum ETF только в 15 неделях был зафиксирован чистый приток средств; в то время как за последние 14 недель в 13 неделях наблюдался чистый приток, что ярко демонстрирует изменение направления за последние три месяца.
По состоянию на 21 июля 2025 года, объем активов под управлением (AUM) всех Эфир ETF в США превысил 19 миллиардов долларов, удвоившись по сравнению с примерно 9,6 миллиарда долларов два месяца назад.
Не только ETF, интерес институциональных инвесторов к Ethereum также ускоряется через форму "резервных активов Ethereum". 2 июня 2025 года SharpLink Gaming стала первой американской публичной компанией, объявившей о включении Ethereum в свои стратегические резервы. Пока крипто-сообщество продолжает следить за тем, как ряд публичных компаний включают биткойн в свои балансы, Джо Любин уже привел Ethereum в "партии резервных активов".
Как соучредитель Ethereum и основатель и генеральный директор Consensys, Лубин присоединился к совету директоров SharpLink Gaming и занял пост председателя, возглавив стратегический резерв компании в размере 425 миллионов долларов на базе Ethereum. С момента запуска этого резервного активного плана SharpLink стал крупнейшим корпоративным держателем Ethereum в мире, обладая 360,807 ETH, что по текущим ценам составляет более 1,3 миллиарда долларов. Кроме того, компания также привлекла дополнительные 413 миллионов долларов и через стейкинг своих Ethereum получила 567 ETH в виде вознаграждений.
Однако новая компания, занимающаяся резервными активами Эфира, ведет активную конкуренцию с ней. Биткойн-майнинг-компания BitMine Immersion также делает ставку на Эфир, владея более 300000 ETH, что по текущим ценам превышает 1 миллиард долларов. Ее председатель Том Ли — опытный человек Уолл-стрит, у него есть более амбициозные цели: "Мы уверенно движемся к нашей цели, планируем приобрести и заложить 5% от общего предложения Эфира." В настоящее время общий объем Эфира, принадлежащий SharpLink и BitMine, уже превышает объем Эфира Фонда Эфира.
В целом, направление потока средств между резервной компанией Ethereum и ETF совместно отражает уверенность институциональных инвесторов в Эфире как в инфраструктурном слое, и эта уверенность продолжает расти. Недавно известная инвестиционная компания значительно сократила свои позиции на других платформах и увеличила свои вложения в BitMine Immersion, инвестиции составили 182 миллиона долларов. Ранее эта компания имела недостаточную инвестиционную экспозицию к Эфиру и провела реорганизацию трех основных ETF, выделив 1,5% своего портфеля для BitMine.
Созданная путем слияния существующих компаний новая компания Ether Machine создаст публичную торговую платформу, предоставляющую институциональным инвесторам профессиональные каналы для доступа к инфраструктуре Эфира и доходам от Эфира. Компания была совместно основана Эндрю Кисом, ранее членом совета директоров и руководителем Consensys, и Дэвидом Мериным, бывшим руководителем Consensys и нынешним CEO Ether Machine. После слияния Ether Machine планирует выйти на биржу Nasdaq, при этом будет владеть более 400000 ETH, стоимостью более 1,5 миллиарда долларов.
Изменения, произошедшие за последние несколько месяцев, могут быть связаны с недавними изменениями в руководстве Фонда Эфира. В конце апреля 2025 года Фонд Эфира провел корректировку руководства, отделив совет директоров от управленческой команды. Новое руководство обозначило три ключевых приоритета: расширение базового уровня Ethereum, оптимизация Layer2 Rollup (решение для масштабирования второго уровня) и улучшение пользовательского опыта.
Практическая ценность и доходность Эфира также делают его крайне привлекательным объектом для инвесторов. В настоящее время в США нет ETF, предлагающих вознаграждение за ставку, Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) еще не дала разрешение. Если ETF Эфира в конечном итоге сможет предложить функцию ставления, ETH может стать "цифровыми облигациями" в институциональных портфелях.
ETF, поддерживающие стейкинг, могут предоставить 3%-5% нативного дохода. Исходя из текущей позиции в 19,6 миллиарда долларов по Эфиру, даже при средней доходности в 4%, эмитенты ETF могут получить более 750 миллионов долларов дохода от стейкинга. Одна крупная управляющая компания уже исследует продуктовые структуры, включающие стейкинг, и в поданном ею документе о поправке 19b-4 прямо упоминается, что стейкинг является "потенциальной функцией будущего, ожидающей одобрения регуляторов", и рынок с нетерпением ждет.
Эксперты прогнозируют, что функция стейкинга Ethereum ETF может быть одобрена в четвертом квартале этого года. Для многих инвесторов стейкинг может стать ключевым отличием между "поверхностным распределением" и "глубоким участием". Пассивный доход, полученный через соответствующие инвестиционные инструменты, может привлечь пенсионные фонды, фонды благотворительности и суверенные фонды благосостояния.
Если макроэкономическая среда изменится, например, в случае снижения процентных ставок, стабилизации инфляции или капитала, стремящегося к более высокой доходности, Эфир станет крайне конкурентоспособным выбором: он сочетает в себе дефицитность, обусловленную сокращением предложения, доходность от стейкинга, а также легкость доступа через ETF и депозитарные учреждения.
Цена Ethereum начала коррелировать с активностью институциональных инвесторов. Дальнейший прорыв цены может вызвать оптимизм на рынке и привлечь больше капитала. В любом случае, после долгого периода затишья, эволюция Эфира будет приветствоваться как розничными, так и институциональными инвесторами.
За последние две недели цена Эфира выросла более чем на 50%, достигнув нового максимума 2025 года; за последние три месяца общий рост составил 150%. Когда ETF выпускает новые доли, необходимо купить ETH, что заблокирует предложение. Уменьшение доступного на рынке ETH создаст давление на повышение цены.
Ожидается, что компания по резервным активам Ethereum также будет уверенно держать ETH. Зарегистрированные инвестиционные консультанты (RIA), учреждения по управлению состоянием и публичные компании обычно не стремятся к краткосрочной прибыли и очень редко прибегают к паническим распродажам. Создатели резервных активов позиционируют ETH как программируемое обеспечение, которое может приносить доход, обеспечивать безопасность и оставаться стабильным активом.
Кроме того, макроэкономическая обстановка также благоприятна: недавний подписанный и вступивший в силу законопроект «GENIUS» легализует стейблы как цифровую наличность. Эфир, занимающий 50% рыночной доли, станет крупнейшим бенефициаром.
Так что, как будет развиваться будущее? Как только SEC одобрит функцию стейкинга ETF, интерес со стороны институциональных инвесторов, вероятно, продолжит расти. Большинство компаний могут создать резервные активы в Эфире из-за функции стейкинга, а крупные инвестиционные компании также будут увеличивать свои инвестиции в Ethereum.
Для традиционных инвесторов этот момент, возможно, станет осознанием того, что Ethereum уже имеет два мощных канала обращения — ETF и резервные активы. Оба они как бы блокируют предложение, так и расширяют влияние Ethereum на традиционную экономику.
Те, кто напрямую сравнивает биткойн с резервными активами Эфира и ETF, на самом деле игнорируют ключевые различия: биткойн рассматривается как инструмент хранения ценности, являясь "цифровым золотом" в макроэкономической стратегии; в то время как Эфир наделен реальным назначением. Эмитенты фондов и строители резервных активов покупают и поддерживают ETH, ценя его добавленную стоимость: награды за стейкинг, инфраструктурные рамки и программируемый уровень в качестве финансовых приложений.
Биткойн является "активом для хранения", а Эфир - это "приложенческая" сеть.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
13 Лайков
Награда
13
8
Поделиться
комментарий
0/400
LeekCutter
· 18м назад
Это действительно вкусно.
Посмотреть ОригиналОтветить0
TopBuyerBottomSeller
· 8ч назад
Что еще ждать, быстрее действуй!
Посмотреть ОригиналОтветить0
ChainChef
· 8ч назад
ммм... этф эфириума готовит довольно институциональный пир сейчас
Посмотреть ОригиналОтветить0
SnapshotLaborer
· 8ч назад
Знают только Клиповые купоны, работают вместе.
Посмотреть ОригиналОтветить0
MeaninglessGwei
· 8ч назад
Оригинал ростом так много? Жду с нетерпением
Посмотреть ОригиналОтветить0
NotFinancialAdvice
· 8ч назад
Каждый раз говорят, что все наладится, но каждый раз падение.
Посмотреть ОригиналОтветить0
WenAirdrop
· 8ч назад
Начало года действительно приятно
Посмотреть ОригиналОтветить0
Web3Educator
· 8ч назад
в принципе, кривая принятия соответствует моим прогнозам fr
Годовщина Ethereum ETF: институциональный энтузиазм меняет рыночный ландшафт
Ethereum ETF один год: от игнорирования до горячего приветствия, доверие институтов значительно возросло
Три месяца назад даже самые ярые сторонники Ethereum не могли представить, что биржевые торгуемые фонды (ETF) на Эфир в США смогут отпраздновать свой первый юбилей. Однако сегодня Ethereum ETF встречает свой звездный час, с тех пор как 23 июля 2024 года он впервые начал торги, уже прошло целый год.
В июне 2025 года Эфир ETF установил исторический рекорд по месячным показателям, приток средств превысил 3,5 миллиарда долларов, что на 70% выше предыдущего пика в 2,08 миллиарда долларов 20 декабря 2024 года. В июле приток средств оказался еще более сильным, на данный момент он превысил 3 миллиарда долларов и, вероятно, превысит результаты июня. За последние две недели, завершившиеся 18 июля, были зафиксированы лучшие показатели чистого притока средств за всю историю; и это уже десятая неделя подряд без каких-либо чистых оттоков, что является впервые за 52 недели его существования.
Однако развитие Ethereum ETF не было гладким. В мае 2024 года американские регуляторы одобрили Ethereum ETF, а 23 июля того же года он официально начал торги, на что рынок отреагировал неоднозначно. В конце концов, Bitcoin ETF уже в начале года привлек все внимание, и появление Ethereum ETF выглядело довольно спокойно: цены оставались вялым, интерес постепенно угасал, а на начальном этапе также не наблюдалось массового притока капитала.
На самом деле, часть начальных денежных потоков даже показала чистый отток. За первые 39 недель торгов Ethereum ETF только в 15 неделях был зафиксирован чистый приток средств; в то время как за последние 14 недель в 13 неделях наблюдался чистый приток, что ярко демонстрирует изменение направления за последние три месяца.
По состоянию на 21 июля 2025 года, объем активов под управлением (AUM) всех Эфир ETF в США превысил 19 миллиардов долларов, удвоившись по сравнению с примерно 9,6 миллиарда долларов два месяца назад.
Не только ETF, интерес институциональных инвесторов к Ethereum также ускоряется через форму "резервных активов Ethereum". 2 июня 2025 года SharpLink Gaming стала первой американской публичной компанией, объявившей о включении Ethereum в свои стратегические резервы. Пока крипто-сообщество продолжает следить за тем, как ряд публичных компаний включают биткойн в свои балансы, Джо Любин уже привел Ethereum в "партии резервных активов".
Как соучредитель Ethereum и основатель и генеральный директор Consensys, Лубин присоединился к совету директоров SharpLink Gaming и занял пост председателя, возглавив стратегический резерв компании в размере 425 миллионов долларов на базе Ethereum. С момента запуска этого резервного активного плана SharpLink стал крупнейшим корпоративным держателем Ethereum в мире, обладая 360,807 ETH, что по текущим ценам составляет более 1,3 миллиарда долларов. Кроме того, компания также привлекла дополнительные 413 миллионов долларов и через стейкинг своих Ethereum получила 567 ETH в виде вознаграждений.
Однако новая компания, занимающаяся резервными активами Эфира, ведет активную конкуренцию с ней. Биткойн-майнинг-компания BitMine Immersion также делает ставку на Эфир, владея более 300000 ETH, что по текущим ценам превышает 1 миллиард долларов. Ее председатель Том Ли — опытный человек Уолл-стрит, у него есть более амбициозные цели: "Мы уверенно движемся к нашей цели, планируем приобрести и заложить 5% от общего предложения Эфира." В настоящее время общий объем Эфира, принадлежащий SharpLink и BitMine, уже превышает объем Эфира Фонда Эфира.
В целом, направление потока средств между резервной компанией Ethereum и ETF совместно отражает уверенность институциональных инвесторов в Эфире как в инфраструктурном слое, и эта уверенность продолжает расти. Недавно известная инвестиционная компания значительно сократила свои позиции на других платформах и увеличила свои вложения в BitMine Immersion, инвестиции составили 182 миллиона долларов. Ранее эта компания имела недостаточную инвестиционную экспозицию к Эфиру и провела реорганизацию трех основных ETF, выделив 1,5% своего портфеля для BitMine.
Созданная путем слияния существующих компаний новая компания Ether Machine создаст публичную торговую платформу, предоставляющую институциональным инвесторам профессиональные каналы для доступа к инфраструктуре Эфира и доходам от Эфира. Компания была совместно основана Эндрю Кисом, ранее членом совета директоров и руководителем Consensys, и Дэвидом Мериным, бывшим руководителем Consensys и нынешним CEO Ether Machine. После слияния Ether Machine планирует выйти на биржу Nasdaq, при этом будет владеть более 400000 ETH, стоимостью более 1,5 миллиарда долларов.
Изменения, произошедшие за последние несколько месяцев, могут быть связаны с недавними изменениями в руководстве Фонда Эфира. В конце апреля 2025 года Фонд Эфира провел корректировку руководства, отделив совет директоров от управленческой команды. Новое руководство обозначило три ключевых приоритета: расширение базового уровня Ethereum, оптимизация Layer2 Rollup (решение для масштабирования второго уровня) и улучшение пользовательского опыта.
Практическая ценность и доходность Эфира также делают его крайне привлекательным объектом для инвесторов. В настоящее время в США нет ETF, предлагающих вознаграждение за ставку, Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) еще не дала разрешение. Если ETF Эфира в конечном итоге сможет предложить функцию ставления, ETH может стать "цифровыми облигациями" в институциональных портфелях.
ETF, поддерживающие стейкинг, могут предоставить 3%-5% нативного дохода. Исходя из текущей позиции в 19,6 миллиарда долларов по Эфиру, даже при средней доходности в 4%, эмитенты ETF могут получить более 750 миллионов долларов дохода от стейкинга. Одна крупная управляющая компания уже исследует продуктовые структуры, включающие стейкинг, и в поданном ею документе о поправке 19b-4 прямо упоминается, что стейкинг является "потенциальной функцией будущего, ожидающей одобрения регуляторов", и рынок с нетерпением ждет.
Эксперты прогнозируют, что функция стейкинга Ethereum ETF может быть одобрена в четвертом квартале этого года. Для многих инвесторов стейкинг может стать ключевым отличием между "поверхностным распределением" и "глубоким участием". Пассивный доход, полученный через соответствующие инвестиционные инструменты, может привлечь пенсионные фонды, фонды благотворительности и суверенные фонды благосостояния.
Если макроэкономическая среда изменится, например, в случае снижения процентных ставок, стабилизации инфляции или капитала, стремящегося к более высокой доходности, Эфир станет крайне конкурентоспособным выбором: он сочетает в себе дефицитность, обусловленную сокращением предложения, доходность от стейкинга, а также легкость доступа через ETF и депозитарные учреждения.
Цена Ethereum начала коррелировать с активностью институциональных инвесторов. Дальнейший прорыв цены может вызвать оптимизм на рынке и привлечь больше капитала. В любом случае, после долгого периода затишья, эволюция Эфира будет приветствоваться как розничными, так и институциональными инвесторами.
За последние две недели цена Эфира выросла более чем на 50%, достигнув нового максимума 2025 года; за последние три месяца общий рост составил 150%. Когда ETF выпускает новые доли, необходимо купить ETH, что заблокирует предложение. Уменьшение доступного на рынке ETH создаст давление на повышение цены.
Ожидается, что компания по резервным активам Ethereum также будет уверенно держать ETH. Зарегистрированные инвестиционные консультанты (RIA), учреждения по управлению состоянием и публичные компании обычно не стремятся к краткосрочной прибыли и очень редко прибегают к паническим распродажам. Создатели резервных активов позиционируют ETH как программируемое обеспечение, которое может приносить доход, обеспечивать безопасность и оставаться стабильным активом.
Кроме того, макроэкономическая обстановка также благоприятна: недавний подписанный и вступивший в силу законопроект «GENIUS» легализует стейблы как цифровую наличность. Эфир, занимающий 50% рыночной доли, станет крупнейшим бенефициаром.
Так что, как будет развиваться будущее? Как только SEC одобрит функцию стейкинга ETF, интерес со стороны институциональных инвесторов, вероятно, продолжит расти. Большинство компаний могут создать резервные активы в Эфире из-за функции стейкинга, а крупные инвестиционные компании также будут увеличивать свои инвестиции в Ethereum.
Для традиционных инвесторов этот момент, возможно, станет осознанием того, что Ethereum уже имеет два мощных канала обращения — ETF и резервные активы. Оба они как бы блокируют предложение, так и расширяют влияние Ethereum на традиционную экономику.
Те, кто напрямую сравнивает биткойн с резервными активами Эфира и ETF, на самом деле игнорируют ключевые различия: биткойн рассматривается как инструмент хранения ценности, являясь "цифровым золотом" в макроэкономической стратегии; в то время как Эфир наделен реальным назначением. Эмитенты фондов и строители резервных активов покупают и поддерживают ETH, ценя его добавленную стоимость: награды за стейкинг, инфраструктурные рамки и программируемый уровень в качестве финансовых приложений.
Биткойн является "активом для хранения", а Эфир - это "приложенческая" сеть.