Недавно в мире криптовалют разгорелась волна "снятия маркетмейкеров", что вызвало широкое обсуждение. Как наблюдатель за индустрией, я хотел бы поделиться некоторыми личными взглядами.

Во-первых, нам нужно понять, что анализ маркетмейкеров по сути следует той же логике, что и анализ данных на вторичном уровне биткойна. Анализ биткойна сосредоточен на информации о долгосрочных и краткосрочных держателях, запасах централизованных бирж и майнерах, в то время как анализ маркетмейкеров фокусируется на адресных данных крупных держателей.

В анализе на блокчейне мы пытаемся определить, какие адреса принадлежат основным игрокам, а какие — крупным розничным инвесторам. Однако это не простая задача. Например, просто потому что какой-то адрес купил токен на 1 миллион долларов, когда рыночная капитализация достигла 300 миллионов долларов, нельзя считать его основным игроком.

Настоящие действия основных игроков обычно имеют командные и матричные характеристики. Такие адреса обычно начинают поэтапно покупать на ранних стадиях проекта, а не осуществляют единовременные крупные закупки. Когда цена растет, вы заметите, что большинство из первых 100 крупных держателей адресов принадлежат к этой основной матрице.

Однако мы также не должны слепо доверять так называемым результатам маркетмейкеров. Заявления о том, что "основные токены сосредоточены на переднем плане, готовятся к росту", часто ненадежны. Истинные маркетмейкеры не раскрывают свои намерения заранее. Более того, как только рыночный интерес смещается или биткойн резко падает, эти основные игроки часто быстро фиксируют прибыль и уходят, и те, кто следуют за ними, могут только наблюдать за резким падением.

Например, рассматривая токен Ani, его восстановление на самом деле не требует чрезмерной интерпретации данных адресов. Все популярные токены после резкой коррекции обычно демонстрируют как минимум двукратное восстановление. Сила восстановления в основном зависит от динамики биткойна и нарратива проекта. Эта закономерность часто наблюдается в предыдущих популярных мем-токенах.

Основные игроки обычно не продают все свои активы на первом подъеме до вершины. Они предпочитают колебаться на высоких уровнях от 1 до 3 раз, постепенно распродавая, что соответствует рациональной логике операций.

Поэтому сочетание анализа маркетмейкера с нарративом проекта, безусловно, является разумным шагом. Но мы также должны быть осторожны с чрезмерной интерпретацией, чтобы избежать субъективных предположений. Помните, что слепое следование за маркетмейкером может вызвать неожиданные рыночные реакции и привести к ненужным рискам для инвестиций.

В мире криптовалют крайне важно сохранять рациональность и объективность. Мы должны рассматривать маркетмейкеров как один из инструментов анализа, а не как единственное основание для инвестиционных решений. В то же время, постоянное внимание к основам проекта, рыночным настроениям и макроэкономической среде позволит уверенно двигаться вперед на этом рынке, полном возможностей и вызовов.