Guotai Junan International получил лицензию на виртуальные активы в Гонконге, что привлекло внимание рынка

Недавно Guotai Junan International объявила о получении лицензии на виртуальные активы в Гонконге, что вызвало широкий интерес на рынке. В настоящее время только 4 компании, имеющие лицензии на виртуальные активы в Гонконге, являются публичными, включая OSL, Guotai Junan International, Futu Holdings и Xiangshang Runk科. При этом основными компаниями, зарегистрированными на гонконгской фондовой бирже, являются OSL и Guotai Junan International, а на рынке США - Futu Holdings и Xiangshang Runk科.

Государственная корпорация "Гуотай Цзюньань Интернешнл" получила разрешение на повышение своей лицензии "1-го типа на торговлю ценными бумагами" до лицензии, позволяющей предоставлять услуги по торговле виртуальными активами. Область обслуживания включает предоставление прямых услуг по торговле виртуальными активами, предоставление консультаций в процессе торговли, а также выпуск и распределение продуктов, связанных с виртуальными активами, таких как внебиржевые деривативы, структурированные ноты и токенизированные ценные бумаги и т.д.

На самом деле, Guotai Junan International начал вводить структурированные продукты на основе спотовых ETF на виртуальные активы на рынке Гонконга еще в 2024 году и получил разрешение на ведение бизнеса в качестве агента по представлению торговых платформ для виртуальных активов. В феврале 2025 года Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга опубликовала "A-S-P-I-Re" регуляторную дорожную карту и明确ила, что в августе вступят в силу правила управления стейблкоинами. Действия Guotai Junan идеально совпадают с графиком реализации политики и рассматриваются как фактическая реализация стратегии Гонконга как "международного узла виртуальных активов".

После публикации этого сообщения акции Guotai Junan International значительно выросли, что способствовало общему росту индекса китайских брокеров в Гонконге и акций брокеров на A-акциях. Рынок возлагает надежды на "стратегический пилотный проект национального уровня" в отношении виртуальных активов Guotai Junan International, полагая, что она может иметь преимущества на этапе получения политики, финансирования и ресурсов.

! Курс акций Guotai Junan International взлетел: первая брокерская фирма, финансируемая Китаем, была одобрена для торговли виртуальными активами в Гонконге, вызвав цепной эффект

Тем не менее, инсайдеры сообщают, что несколько местных гонконгских брокеров, включая Victory Securities и Aide Securities, уже завершили процесс подачи заявки на обновление лицензии номер 1. Futu Holdings с 2022 года также продолжает развиваться в области виртуальных активов, а его гонконгская дочерняя компания Futu Securities (Гонконг) уже подключилась к регулируемой платформе и предоставляет услуги по распределению и хранению цифровых активов.

С точки зрения стратегии Guotai Junan International, его путь к соблюдению норм заключается в том, чтобы, будучи традиционным брокером, получить обновленную лицензию и использовать местные регулирующие каналы для выхода на рынок виртуальных активов. Несколько брокерских компаний используют аналогичную модель и строго ограничивают круг клиентов, например, требуя, чтобы клиенты имели гонконгское или зарубежное гражданство и не принимая сделки от жителей материкового Китая.

В этой модели брокеры предоставляют клиентам законные каналы для выхода на рынок, биржи предоставляют брокерам поддержку в торговле и клиринге, а нативные биржи могут привлекать крупные потоки от брокеров, создавая взаимодополняемость. Однако такая высоко связанная структура сотрудничества также имеет потенциальные риски, такие как расширение собственного бизнеса регулируемых бирж или возникновение технических сбоев и споров по соблюдению норм, что затрудняет разделение и независимое управление рисковыми экспозициями.

В настоящее время текущая система регулирования в Гонконге, обеспечивая соблюдение нормативных требований, в определенной степени также сдерживает конкурентоспособность на рынке. Количество совместимых торговых платформ, соответствующих требованиям, ограничено, что приводит к недостаточной общей ликвидности и определенному разрыву между ценами на сделки и основными рынками Европы и США. Некоторые учреждения уже выбрали самостоятельное получение лицензии VATP и подключение к глобальным поставщикам ликвидности для повышения эффективности торговли и улучшения клиентского опыта, что позволяет реализовать автономность и дифференциацию бизнеса.

В целом, Guotai Junan International получил одобрение на лицензию на услуги торговли виртуальными активами в Гонконге, что является важным шагом к интеграции традиционного брокерского бизнеса с блокчейн-технологиями. Гонконг стремится создать финансовую экосистему цифровых активов, сочетающую в себе соблюдение норм и динамичность, и рынок начинает формировать свои планы вокруг "соответствующих виртуальных активов + финансовой инфраструктуры". Однако для обычных инвесторов в Китае участие в услугах криптоактивов, предлагаемых Гонконгом, по-прежнему сталкивается с множеством ограничений и требований к соблюдению норм.