В июле 2025 года американская экономика находится на критическом поворотном моменте. Ежемесячный бюджетный отчет Министерства финансов показывает неожиданный профицит, тарифы и торговая война значительно обостряются, председатель Федеральной резервной системы (ФРС) Джером Пауэлл сталкивается с слухами об отставке, данные Чикагской товарной биржи (CBOT) раскрывают сильные ожидания роста доходности государственных облигаций США. Эти события вместе рисуют сложную экономическую картину, затрагивающую глубокую борьбу в области фискальной политики, торговой стратегии и политики выпуска. Эта статья углубленно проанализирует эти динамики, сочетая последние данные, и обсудит их потенциальное влияние на экономику США и глобальные рынки.
I. Ежемесячный отчет министерства финансов: за неожиданным профицитом стоит
В июне 2025 года отчет Министерства финансов показал, что правительство достигло бюджетного профицита в 27 миллиардов долларов, доход составил 526 миллиардов долларов, а расходы составили 500 миллиардов долларов. Этот результат внушает оптимизм и резко контрастирует с дефицитом в 70 миллиардов долларов в июне 2024 года. Доходы увеличились с 466 миллиардов долларов до 526 миллиардов долларов, что составляет примерно 13%; расходы снизились с 537 миллиардов долларов до 500 миллиардов долларов, что составляет примерно 7%. Это улучшение стало возможным благодаря совместным усилиям по увеличению налоговых поступлений и контролю за расходами.
1.1 Структура доходов: доминирование налога на доходы физических лиц, резкий рост доходов от таможенных пошлин
Налог на доходы физических лиц: В июне физические лица уплатили 2360 миллиардов долларов, за финансовый год 2025 (с октября 2024 года по октябрь 2025 года) накопленная сумма составила 2 триллиона долларов, что на 6% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года (1,89 триллиона). Налог на доходы физических лиц составляет подавляющую часть доходов государства, что отражает основное налоговое бремя на лиц.
Корпоративный налог: в июне составил всего 66 миллиардов долларов, за 2025 финансовый год накоплено 366 миллиардов долларов, что на 6,6% меньше по сравнению с 392 миллиардами долларов за аналогичный период прошлого года. Снижение доходов от корпоративного налога контрастирует с резким увеличением прибыли компаний, подчеркивая дисбаланс налоговой политики.
Данные о таможенных пошлинах: В июне таможенные поступления составили 26 миллиардов долларов, а за 2025 финансовый год их сумма достигла 108 миллиардов долларов, что на 300% больше по сравнению с аналогичным периодом 2024 финансового года, когда они составили 55 миллиардов долларов. Резкий рост таможенных поступлений тесно связан с недавними изменениями в торговой политике.
1.2 Структура расходов: Проблемы обязательных расходов
Государственные расходы в основном определяются обязательными программами, включая социальное обеспечение (около 1,2 трлн долларов), медицинское страхование и Medicaid (около 1,4 трлн долларов), а также чистые процентные расходы (около 750 млрд долларов). Эти программы составляют подавляющую часть ожидаемых расходов в 5,3 трлн долларов в 2025 финансовом году и политически трудно поддаются сокращению. Например, расходы на социальное обеспечение растут с 1970 года в три раза быстрее, чем ВВП, что значительно превышает общий рост экономики.
Расходы на проценты являются еще одной значительной точкой давления. С ростом федерального долга (ожидается, что в 2025 финансовом году он достигнет 33 триллионов долларов, что составляет около 120% от ВВП), высокая процентная среда увеличивает стоимость долга. Ожидается, что чистые расходы на проценты в 2025 финансовом году составят 14% от общих расходов, что близко к историческому максимуму. Единственный способ снизить расходы на проценты - это принять стратегию «фискального доминирования», то есть снизить федеральную ставку до нуля, реализовать отрицательные реальные процентные ставки и политику финансового подавления, но это приведет к росту инфляции и цен на активы, создавая значительные риски.
Несмотря на то, что в июне был достигнут профицит, накопленный дефицит за финансовый год 2025 года составил 1,3 триллиона долларов, и ожидается, что общий дефицит составит 1,88 триллиона долларов, что ухудшилось по сравнению с 1,2 триллиона долларов за финансовый год 2024 года. Дефицит составит 6,5% от ВВП, по сравнению с 4,8% в 2024 году, что значительно выше 1% в 2007 году и является историческим максимумом в не кризисный период. Ожидается, что дефицит за финансовый год 2026 года снизится до 1,6 триллиона долларов, что может указывать на возможную стабилизацию, но для подтверждения потребуется больше данных.
С точки зрения долгосрочной перспективы, рост дефицита обусловлен тем, что темпы роста расходов значительно превышают темпы роста доходов. С 1950 года доля налоговых поступлений в ВВП стабильно составляет 15-17%, в то время как доля государственных расходов в ВВП увеличилась с 15% до более чем 25% к 2025 году. Рост долга особенно потрясает: с 2007 года федеральный долг увеличился на 300%, тогда как ВВП и налоговые поступления выросли только на 100%. Каждый новый доллар долга приносит всего 33 цента экономической отдачи, что подчеркивает низкую финансовую эффективность.
Два. Таможенные пошлины и торговая война: новые переменные глобальной экономики
В 2025 году тарифная политика станет核心ом экономической стратегии США, направленной на балансировку торгового дефицита, увеличение налоговых поступлений и защиту отечественной промышленности. Однако быстрое эскалация тарифов вызвала глобальные меры противодействия и колебания на рынке.
2.1 Последние изменения в тарифах
Канада: Угроза введения 35% пошлины на товары, не подпадающие под «Соглашение США-Мексика-Канада». Канада отложила ответные меры и надеется достичь нового торгового соглашения через переговоры.
На Европейский союз и Мексику: С 1 августа на товары Европейского союза и Мексики вводится 30% пошлина, Европейский союз уже угрожает ответными мерами.
Медные тарифы: на медь введен тариф в 50%, что привело к увеличению цены на медь на 17-18%, в настоящее время рост стабилизировался на уровне 11,8%. Медь, как "медный доктор" в промышленности, ее колебания цен отражают ожидания глобальной экономики.
К Бразилии: Укрепление тарифной политики в отношении Бразилии, несмотря на то, что США имеют торговый профицит с Бразилией (профицит около 15 миллиардов долларов в 2024 году). Эта мера рассматривается как имеющая политическую мотивацию и может навредить двусторонним отношениям.
2.2 Экономическое влияние тарифов
Рост доходов от пошлин предоставляет новые стимулы для бюджета. Ожидается, что доходы от пошлин в финансовом году 2025 составят 300 миллиардов долларов, что эквивалентно общей сумме подоходного налога для низкооплачиваемых групп (нижние 75%). Правительство обязалось снизить или отменить подоходный налог для большинства людей за счет доходов от пошлин. Теоретически, пошлины в основном касаются импортных затрат, а не розничной цены. Например, iPhone стоимостью 1000 долларов имеет импортную стоимость около 500 долларов, пошлина в 50% увеличивает затраты только на 250 долларов. Обычный работник (например, с годовым доходом в 40 тысяч долларов) должен будет потратить 60 тысяч долларов на товары с пошлиной, чтобы заплатить больше в виде пошлин, чем в виде подоходного налога, что указывает на то, что для большинства людей политика пошлин может привести к чистой выгоде.
Тем не менее, инфляционный эффект от пошлин нельзя игнорировать. Офицеры Федеральной резервной системы (например, Гулсби) предупреждают, что повышение пошлин может привести к росту цен, и необходимо наблюдать за данными по инфляции за несколько месяцев (например, PCE), прежде чем рассматривать возможность снижения процентных ставок. В июне 2025 года базовая инфляция PCE составила 2,6%, что немного выше целевого уровня ФРС в 2%, увеличивая риск дальнейшего повышения импорта инфляции из-за пошлин.
2.3 Цепная реакция глобального воздействия
Ответные тарифы ЕС, Бразилии и других стран могут вызвать глобальную торговую войну и нарушить цепочки поставок. Рост цен на медь уже повлиял на производственные затраты, в 2025 году ожидается рост мирового спроса на медь на 3,2% (данные Международной ассоциации меди), в то время как тарифы могут усугубить нехватку предложения. Торговая война также может ослабить конкурентоспособность американского экспорта, общий объем экспорта товаров из США в 2024 году составит 2,5 триллиона долларов, что составляет 10% от ВВП, любые ответные меры могут негативно сказаться на соответствующих отраслях.
Три. Разница между прибылью компаний и зарплатами: несправедливость налоговой политики
С 1971 года, когда была отменена золотая стандарт, рост прибыли компаний составил 5878%, а средняя почасовая заработная плата увеличилась всего на 821%. Глобализация привела к аутсорсингу высокооплачиваемых рабочих мест, что принесло выгоду странам с низкими затратами, в то время как заработная плата американских рабочих отставала от роста прибыли компаний. В 2025 году корпоративный налог упадет на 6,6%, в то время как налог на доходы физических лиц вырастет на 6%, что усугубляет неравенство налогового бремени.
Например, в 2025 финансовом году налог на доходы физических лиц составит 78% от дохода, тогда как налог на прибыль предприятий составит всего 14%. Эта разница резко контрастирует с взрывным ростом прибыли предприятий. Средняя маржа прибыли компаний из индекса S&P 500 в 2024 году составит 12,5%, что является новым рекордом за 20 лет, в то время как рост реальной заработной платы американских рабочих (с учетом инфляции) составит всего 1,2%. Таможенная политика, повышая затраты на импорт, защищает отечественную промышленность и может косвенно способствовать росту заработной платы, но изменения в налоговой структуре более срочны.
Четыре. Политика выпуска и слухи об отставке Пауэлла
4.1 Предыстория слухов об отставке Пауэлла
Недавно глава Федерального жилищного управления (возможно, Py) опубликовал твит с сообщением "Слышал, что Пауэлл собирается уйти в отставку", но не привел надежных источников. Впоследствии он сослался на СМИ, которые цитировали его твит, как на "доказательство", что создало замкнутый круг. Несмотря на отсутствие убедительных доказательств, этот слух рассматривается как давление на Пауэлла и отражает разногласия в политике между правительством и Федеральной резервной системой. Правительство склоняется к более мягкой политике выпуска, чтобы поддержать финансовую экспансию, в то время как Федеральная резервная система подчеркивает необходимость борьбы с инфляцией и сохранения осторожности.
4.2 Политическая дилемма Федеральной резервной системы (ФРС)
Федеральная резервная система (ФРС) сталкивается с двойным давлением: риском инфляции из-за тарифов и высоким уровнем федерального долга. В июне 2025 года федеральная ставка останется на уровне 4.75-5%, рынок ожидает, что вероятность снижения ставок до конца 2025 года составит 40% (инструмент CME FedWatch). Гулсби заявил, что необходимо больше данных по инфляции для подтверждения тренда, что демонстрирует осторожную позицию ФРС.
4.3 Динамика рынка государственных облигаций
Данные CBOT показывают, что ожидания повышения доходности государственных облигаций усилились:
Пятигодичные фьючерсы на государственные облигации: чистая короткая позиция увеличилась на 39,785 контрактов, общая чистая короткая позиция составляет 2,516 миллиона контрактов.
Фьючерсы на десяти-летние государственные облигации: чистый шорт увеличился на 56,000 контрактов, общий чистый шорт составляет 840,000 контрактов.
Двухлетние фьючерсы на государственные облигации: чистые короткие позиции увеличились на 14,000 контрактов, увеличение незначительное.
Эти данные показывают, что рынок ставит на уклонение кривой доходности, и долгосрочные процентные ставки (особенно десятилетние) растут быстрее. Это соответствует стратегии "фискального доминирования" (такой как снижение процентных ставок, выпуск краткосрочных долговых обязательств), что может привести к росту инфляции и затрат на обслуживание долга. В июне 2025 года доходность десятилетних государственных облигаций достигнет 4,2%, что на 0,5 процентного пункта выше, чем в аналогичный период 2024 года.
Пять, Перспективы и рекомендации по политике
5.1 Необходимость финансовой реформы
Чтобы снизить долю дефицита в ВВП до устойчивого уровня в 2-3%, необходимо работать с обеих сторон: доходами и расходами:
Доходная сторона: реформировать налоговую структуру, увеличить долю налога на прибыль организаций, снизить налоговую нагрузку на физических лиц. Например, восстановление минимальной налоговой ставки для предприятий до 25% (в настоящее время 21%) может увеличить доходы примерно на 200 миллиардов долларов.
Расходная часть: оптимизация эффективности обязательных расходов, например, контроль за ростом затрат через реформу медицинского страхования. В 2024 году расходы на медицинское страхование составят 5,8% от ВВП, ожидается, что к 2030 году они вырастут до 7%.
5.2 Баланс тарифной политики
Рост доходов от таможенных пошлин обеспечивает финансовую подушку, но необходимо избегать избыточной зависимости. Рекомендации:
Разработать прозрачный механизм освобождения от пошлин, чтобы снизить стоимость потребительских товаров для людей с низкими доходами.
Вести переговоры с торговыми партнерами, снижать ответные тарифы, поддерживать стабильность глобальной цепочки поставок.
5.3 координация политики выпуска
Федеральная резервная система (ФРС) должна найти баланс между борьбой с инфляцией и поддержкой экономического роста. Рекомендуется:
Поддерживайте политику, основанную на данных, избегая преждевременного снижения процентных ставок.
Взаимодействовать с Министерством финансов для уточнения стратегии управления долгом и снижения беспокойства рынка по поводу Подъема доходности.
Шесть, вывод
Экономика США 2025 года находится на перекрестке. Бюджетный профицит в июне внёс немного оптимизма в финансовое положение, но высокие дефициты, налоговая несправедливость и риски торговой войны по-прежнему представляют собой вызов. Продвижение тарифной политики предоставляет новый стимул для роста доходов, но необходимо выполнить обещания по снижению налогов, одновременно следя за инфляцией и глобальными мерами ответного воздействия. Разногласия в политике между Федеральной резервной системой (ФРС) и правительством усугубляются, а ожидания повышения доходности на рынке отражают неопределенность. В будущем структурные реформы и координация политики будут ключевыми для решения этих вызовов.
Путем постоянного мониторинга финансовых данных, влияния тарифов и динамики политики выпуска, США надеются найти баланс в сложной среде и поддерживать экономическую стабильность и рост.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Глубокие противоречия и игра между финансовой политикой США (таможни, дефицит) и политикой выпуска.
В июле 2025 года американская экономика находится на критическом поворотном моменте. Ежемесячный бюджетный отчет Министерства финансов показывает неожиданный профицит, тарифы и торговая война значительно обостряются, председатель Федеральной резервной системы (ФРС) Джером Пауэлл сталкивается с слухами об отставке, данные Чикагской товарной биржи (CBOT) раскрывают сильные ожидания роста доходности государственных облигаций США. Эти события вместе рисуют сложную экономическую картину, затрагивающую глубокую борьбу в области фискальной политики, торговой стратегии и политики выпуска. Эта статья углубленно проанализирует эти динамики, сочетая последние данные, и обсудит их потенциальное влияние на экономику США и глобальные рынки.
I. Ежемесячный отчет министерства финансов: за неожиданным профицитом стоит
В июне 2025 года отчет Министерства финансов показал, что правительство достигло бюджетного профицита в 27 миллиардов долларов, доход составил 526 миллиардов долларов, а расходы составили 500 миллиардов долларов. Этот результат внушает оптимизм и резко контрастирует с дефицитом в 70 миллиардов долларов в июне 2024 года. Доходы увеличились с 466 миллиардов долларов до 526 миллиардов долларов, что составляет примерно 13%; расходы снизились с 537 миллиардов долларов до 500 миллиардов долларов, что составляет примерно 7%. Это улучшение стало возможным благодаря совместным усилиям по увеличению налоговых поступлений и контролю за расходами.
1.1 Структура доходов: доминирование налога на доходы физических лиц, резкий рост доходов от таможенных пошлин
1.2 Структура расходов: Проблемы обязательных расходов
Государственные расходы в основном определяются обязательными программами, включая социальное обеспечение (около 1,2 трлн долларов), медицинское страхование и Medicaid (около 1,4 трлн долларов), а также чистые процентные расходы (около 750 млрд долларов). Эти программы составляют подавляющую часть ожидаемых расходов в 5,3 трлн долларов в 2025 финансовом году и политически трудно поддаются сокращению. Например, расходы на социальное обеспечение растут с 1970 года в три раза быстрее, чем ВВП, что значительно превышает общий рост экономики.
Расходы на проценты являются еще одной значительной точкой давления. С ростом федерального долга (ожидается, что в 2025 финансовом году он достигнет 33 триллионов долларов, что составляет около 120% от ВВП), высокая процентная среда увеличивает стоимость долга. Ожидается, что чистые расходы на проценты в 2025 финансовом году составят 14% от общих расходов, что близко к историческому максимуму. Единственный способ снизить расходы на проценты - это принять стратегию «фискального доминирования», то есть снизить федеральную ставку до нуля, реализовать отрицательные реальные процентные ставки и политику финансового подавления, но это приведет к росту инфляции и цен на активы, создавая значительные риски.
1.3 Тенденция дефицита: краткосрочное улучшение, долгосрочные опасения
Несмотря на то, что в июне был достигнут профицит, накопленный дефицит за финансовый год 2025 года составил 1,3 триллиона долларов, и ожидается, что общий дефицит составит 1,88 триллиона долларов, что ухудшилось по сравнению с 1,2 триллиона долларов за финансовый год 2024 года. Дефицит составит 6,5% от ВВП, по сравнению с 4,8% в 2024 году, что значительно выше 1% в 2007 году и является историческим максимумом в не кризисный период. Ожидается, что дефицит за финансовый год 2026 года снизится до 1,6 триллиона долларов, что может указывать на возможную стабилизацию, но для подтверждения потребуется больше данных.
С точки зрения долгосрочной перспективы, рост дефицита обусловлен тем, что темпы роста расходов значительно превышают темпы роста доходов. С 1950 года доля налоговых поступлений в ВВП стабильно составляет 15-17%, в то время как доля государственных расходов в ВВП увеличилась с 15% до более чем 25% к 2025 году. Рост долга особенно потрясает: с 2007 года федеральный долг увеличился на 300%, тогда как ВВП и налоговые поступления выросли только на 100%. Каждый новый доллар долга приносит всего 33 цента экономической отдачи, что подчеркивает низкую финансовую эффективность.
Два. Таможенные пошлины и торговая война: новые переменные глобальной экономики
В 2025 году тарифная политика станет核心ом экономической стратегии США, направленной на балансировку торгового дефицита, увеличение налоговых поступлений и защиту отечественной промышленности. Однако быстрое эскалация тарифов вызвала глобальные меры противодействия и колебания на рынке.
2.1 Последние изменения в тарифах
2.2 Экономическое влияние тарифов
Рост доходов от пошлин предоставляет новые стимулы для бюджета. Ожидается, что доходы от пошлин в финансовом году 2025 составят 300 миллиардов долларов, что эквивалентно общей сумме подоходного налога для низкооплачиваемых групп (нижние 75%). Правительство обязалось снизить или отменить подоходный налог для большинства людей за счет доходов от пошлин. Теоретически, пошлины в основном касаются импортных затрат, а не розничной цены. Например, iPhone стоимостью 1000 долларов имеет импортную стоимость около 500 долларов, пошлина в 50% увеличивает затраты только на 250 долларов. Обычный работник (например, с годовым доходом в 40 тысяч долларов) должен будет потратить 60 тысяч долларов на товары с пошлиной, чтобы заплатить больше в виде пошлин, чем в виде подоходного налога, что указывает на то, что для большинства людей политика пошлин может привести к чистой выгоде.
Тем не менее, инфляционный эффект от пошлин нельзя игнорировать. Офицеры Федеральной резервной системы (например, Гулсби) предупреждают, что повышение пошлин может привести к росту цен, и необходимо наблюдать за данными по инфляции за несколько месяцев (например, PCE), прежде чем рассматривать возможность снижения процентных ставок. В июне 2025 года базовая инфляция PCE составила 2,6%, что немного выше целевого уровня ФРС в 2%, увеличивая риск дальнейшего повышения импорта инфляции из-за пошлин.
2.3 Цепная реакция глобального воздействия
Ответные тарифы ЕС, Бразилии и других стран могут вызвать глобальную торговую войну и нарушить цепочки поставок. Рост цен на медь уже повлиял на производственные затраты, в 2025 году ожидается рост мирового спроса на медь на 3,2% (данные Международной ассоциации меди), в то время как тарифы могут усугубить нехватку предложения. Торговая война также может ослабить конкурентоспособность американского экспорта, общий объем экспорта товаров из США в 2024 году составит 2,5 триллиона долларов, что составляет 10% от ВВП, любые ответные меры могут негативно сказаться на соответствующих отраслях.
Три. Разница между прибылью компаний и зарплатами: несправедливость налоговой политики
С 1971 года, когда была отменена золотая стандарт, рост прибыли компаний составил 5878%, а средняя почасовая заработная плата увеличилась всего на 821%. Глобализация привела к аутсорсингу высокооплачиваемых рабочих мест, что принесло выгоду странам с низкими затратами, в то время как заработная плата американских рабочих отставала от роста прибыли компаний. В 2025 году корпоративный налог упадет на 6,6%, в то время как налог на доходы физических лиц вырастет на 6%, что усугубляет неравенство налогового бремени.
Например, в 2025 финансовом году налог на доходы физических лиц составит 78% от дохода, тогда как налог на прибыль предприятий составит всего 14%. Эта разница резко контрастирует с взрывным ростом прибыли предприятий. Средняя маржа прибыли компаний из индекса S&P 500 в 2024 году составит 12,5%, что является новым рекордом за 20 лет, в то время как рост реальной заработной платы американских рабочих (с учетом инфляции) составит всего 1,2%. Таможенная политика, повышая затраты на импорт, защищает отечественную промышленность и может косвенно способствовать росту заработной платы, но изменения в налоговой структуре более срочны.
Четыре. Политика выпуска и слухи об отставке Пауэлла
4.1 Предыстория слухов об отставке Пауэлла
Недавно глава Федерального жилищного управления (возможно, Py) опубликовал твит с сообщением "Слышал, что Пауэлл собирается уйти в отставку", но не привел надежных источников. Впоследствии он сослался на СМИ, которые цитировали его твит, как на "доказательство", что создало замкнутый круг. Несмотря на отсутствие убедительных доказательств, этот слух рассматривается как давление на Пауэлла и отражает разногласия в политике между правительством и Федеральной резервной системой. Правительство склоняется к более мягкой политике выпуска, чтобы поддержать финансовую экспансию, в то время как Федеральная резервная система подчеркивает необходимость борьбы с инфляцией и сохранения осторожности.
4.2 Политическая дилемма Федеральной резервной системы (ФРС)
Федеральная резервная система (ФРС) сталкивается с двойным давлением: риском инфляции из-за тарифов и высоким уровнем федерального долга. В июне 2025 года федеральная ставка останется на уровне 4.75-5%, рынок ожидает, что вероятность снижения ставок до конца 2025 года составит 40% (инструмент CME FedWatch). Гулсби заявил, что необходимо больше данных по инфляции для подтверждения тренда, что демонстрирует осторожную позицию ФРС.
4.3 Динамика рынка государственных облигаций
Данные CBOT показывают, что ожидания повышения доходности государственных облигаций усилились:
Эти данные показывают, что рынок ставит на уклонение кривой доходности, и долгосрочные процентные ставки (особенно десятилетние) растут быстрее. Это соответствует стратегии "фискального доминирования" (такой как снижение процентных ставок, выпуск краткосрочных долговых обязательств), что может привести к росту инфляции и затрат на обслуживание долга. В июне 2025 года доходность десятилетних государственных облигаций достигнет 4,2%, что на 0,5 процентного пункта выше, чем в аналогичный период 2024 года.
Пять, Перспективы и рекомендации по политике
5.1 Необходимость финансовой реформы
Чтобы снизить долю дефицита в ВВП до устойчивого уровня в 2-3%, необходимо работать с обеих сторон: доходами и расходами:
5.2 Баланс тарифной политики
Рост доходов от таможенных пошлин обеспечивает финансовую подушку, но необходимо избегать избыточной зависимости. Рекомендации:
5.3 координация политики выпуска
Федеральная резервная система (ФРС) должна найти баланс между борьбой с инфляцией и поддержкой экономического роста. Рекомендуется:
Шесть, вывод
Экономика США 2025 года находится на перекрестке. Бюджетный профицит в июне внёс немного оптимизма в финансовое положение, но высокие дефициты, налоговая несправедливость и риски торговой войны по-прежнему представляют собой вызов. Продвижение тарифной политики предоставляет новый стимул для роста доходов, но необходимо выполнить обещания по снижению налогов, одновременно следя за инфляцией и глобальными мерами ответного воздействия. Разногласия в политике между Федеральной резервной системой (ФРС) и правительством усугубляются, а ожидания повышения доходности на рынке отражают неопределенность. В будущем структурные реформы и координация политики будут ключевыми для решения этих вызовов.
Путем постоянного мониторинга финансовых данных, влияния тарифов и динамики политики выпуска, США надеются найти баланс в сложной среде и поддерживать экономическую стабильность и рост.