Оригинальное название: Хонг Хао: Использование Эфира и Биткойна для распределения активов
Автор оригинала: Хун Хао
В последние годы криптовалюта начала тихо переписывать главы глобальной финансовой системы. А недавно, в условиях ускорения смягчения регулирования криптовалют со стороны администрации Трампа, революция в глобальной финансовой валютной системе начала набирать обороты. Два основных столпа криптовалюты, Эфир (ETH) и Биткойн (BTC), стали ядром и опорой этой революции, и они начали ярко сиять в новой глобальной финансовой системе. На днях США приняли законопроект «GENIUS», который включил стейблкоины в сферу регулирования ценных бумаг. Этот законопроект наконец легализовал стейблкоины и подтвердил важную роль Эфира в продвижении и использовании стейблкоинов.
В публикации, выпущенной в июне под заголовком «Хонг Хао: Прогноз на вторую половину 2025 года - циклы и игры», я поделился с эксклюзивными читателями своим мнением о том, как криптовалюта создаст инвестиционные возможности для инвесторов во второй половине этого года, и подтвердил эту точку зрения с помощью подробных графиков, данных и количественных моделей. Проще говоря, я считаю, что улучшение глобальных условий ликвидности будет благоприятно для рискованных активов, особенно для таких классов активов, как Биткойн и Эфир, которые очень чувствительны к условиям ликвидности. На встречах с читателями в июне и июле я дополнительно аргументировал эту прогноз и вероятность его реализации (Рисунок 1).
На сегодняшний день Биткойн уже поднялся с примерно ста тысяч долларов за монету, когда я начал писать в июне, до ста двадцати тысяч долларов за монету. Всего за чуть более месяца доход составил почти 20%. При обработке данных для количественной модели этой статьи я обратил внимание, что на терминале Bloomberg единица измерения Биткойна уже изменилась на миллионы долларов за единицу.
Рисунок 1: Улучшение условий ликвидности благоприятно для Биткойна и Эфира (обновление данных диаграммы, опубликованное в июне)
Биткойн появился в 2009 году, когда таинственный Сатоши Накамото запустил первую звезду в мире криптовалют. Биткойн использует сложные математические вычисления для обеспечения безопасности транзакций, но цена этого - высокая потребляемая энергия. Дизайн Биткойна позволяет обрабатывать всего несколько транзакций в секунду. С этой точки зрения, финансовые свойства Биткойна просты и чисты, он создан исключительно для инвестиций и накоплений. Общее количество Биткойнов ограничено 21 миллионом, и его ограниченное предложение и безопасные свойства делают Биткойн более похожим на "цифровое золото", что привлекает множество последователей. В июле 2025 года Биткойн ETF собрал 4,2 миллиарда долларов за месяц, что подчеркивает его выдающееся рыночное положение.
А Эфир похож на новорожденного теленка, появившегося через несколько лет после появления Биткойна. Эфир не только валюта, но и сеть, способствующая созданию децентрализованных приложений. «Слияние» в 2022 году перевело Эфир на механизм «доказательства доли» (proof of stake), позволяя поддерживать сеть через ставку Эфира, что экономит энергию и обеспечивает скорость, в сочетании с технологиями второго уровня (такими как Arbitrum), которые могут обрабатывать тысячи транзакций каждые несколько секунд. Максимальное предложение Эфира не имеет фиксированного лимита, но механизм EIP-1559, введенный в 2021 году, сжигает часть сборов, что может привести к дефляции в часы пиковой нагрузки сети. Эфир занимает 70% рынка DeFi, обрабатывая более триллиона долларов США в сделках со стабильными монетами в год, как пульс цифровой экономики, стучащий безграничными возможностями.
Разделение между Биткойном и Эфиром похоже на различие между золотом и плодородной землёй. Биткойн основателен и сдержан, защищая богатство; Эфир подвижен и разнообразен, порождая инновации. Торговля Биткойном медлительна и однородна; Эфир же быстр и гибок, его смарт-контракты открыли широкие горизонты для DeFi, стабильных токенов и NFT. Редкость Биткойна напоминает якорь, тогда как динамическое предложение Эфира делает его более подходящим для сетевой торговли и расчетов. Две криптовалюты каждая в своём роде, совместно рисуют будущее применения криптовалют.
На днях законопроект «GENIUS» внезапно появился на свет, утвердив позицию Эфира в выпуске и использовании стейблкоинов, а также в основном признав законный статус криптовалют. Этот закон США, подписанный 18 июля 2025 года, устанавливает правила для стейблкоинов — цифровой валюты, стоимость которой обычно привязана к доллару. В прошлом регулирование криптовалют в США было неясным, а жесткое применение закона SEC отталкивало компании. Законопроект «GENIUS» требует от эмитентов стейблкоинов наличия эквивалентных долларов или государственных облигаций, регулярного аудита, соблюдения норм по борьбе с отмыванием денег и приоритета защиты держателей в случае банкротства, а также запрещает доходные стейблкоины для предотвращения спекулятивных рисков. Этот законопроект, как весенний дождь, приносит легитимность и уверенность в криптоиндустрию, привлекая банки, технологические компании и розничных гигантов к стейблкоинам. Ожидается, что в 2026 году рынок стейблкоинов достигнет 500 миллиардов до одного триллиона долларов, способствуя интеграции криптовалют в мейнстримные финансы.
Эфир в этой трансформации как рыба в воде. Эфир составляет около 70% рынка стабильных токенов (250 миллиардов долларов), включая Тетхер (USDT) и USD Coin (USDC). Каждая транзакция со стабильными токенами требует оплаты комиссии в эфире, и рост объемов торгов напрямую увеличит спрос на эфир. После принятия законопроекта цена на Эфир подскочила на 8% до 3288 долларов, на платформе X даже активно обсуждают, что его стоимость может достичь 10000 долларов. Однако затраты на соблюдение норм могут затруднить жизнь малым компаниям, а запрет на доходные стабильные токены увеличит волатильность в DeFi. Но безупречная десятилетняя история работы Эфира и его доминирующее положение в DeFi делают Эфир первым выбором в волне стабильных токенов.
Эфир долгое время оставался в тени Биткойна. Биткойн, благодаря простому позиционированию как "цифровое золото" и рыночной капитализации в триллионы долларов, всегда был любимцем на начальных этапах бычьего рынка, особенно в период высокой инфляции с 2021 по 2023 год. Давление SEC на экосистему Эфира, высокие комиссии за транзакции (gas fee) и предпочтение рынка стабильности Биткойна заставили Эфир застрять. Однако в июле этого года Эфир стремительно нагоняет, его соотношение с Биткойном увеличилось на 5,96% до 0,02670, но по-прежнему остается на исторически низком уровне (рисунок 2).
Изображение 2: соотношение Биткойн/Эфир предсказывает рост Эфира
Законопроект «GENIUS» стал катализатором бума стабильных монет, что подтолкнуло спрос и объем торгов Эфира; Эфирный ETF в этом месяце привлек 2 миллиарда долларов, такие учреждения, как Sharplink, накопили 866,8 миллиона долларов Эфира; «Технология второго уровня» разрешает проблемы с затратами; дружелюбная политика администрации Трампа в отношении криптовалют, такая как отмена жесткого регулирования SEC, вдохнула новую жизнь в экосистему Эфира. DeFi и торговля стабильными монетами на Ethereum (более 1 триллиона долларов в год) значительно превосходят единственную функцию Биткойна, что позволит ему занять лидирующие позиции в мире криптовалют и сиять ярче.
Рост Эфира в этом месяце демонстрирует его потенциал. Если рынок стейблкоинов достигнет более 500 миллиардов долларов США в 2026 году, спрос на газовые сборы и механизмы уничтожения приведут к повышению цены Эфира до исторического максимума. В долгосрочной перспективе, если крипторынок достигнет 10 триллионов долларов США к 2030 году, тогда центральное положение Эфира в DeFi и токенизации активов позволит его стоимости продолжать расти.
Конечно, риски инвестирования в криптовалюту также нельзя недооценивать: рыночная капитализация Эфира в 300 миллиардов долларов может не поддерживать триллионный рынок стабильных монет; конкуренты, такие как Solana, также будут внимательно следить за ситуацией; экономические или регуляторные колебания могут снова вызвать волнения. Инвесторам следует осторожно подходить к размещению средств. ETF на Эфир от Hua Xia, котирующийся в Гонконге, включая 3046.HK в гонконгских долларах, 9046.HK в долларах США и 83046.HK в китайских юанях, может предоставить инвесторам удобство для инвестирования в Эфир, который является опорой будущего мира криптовалют. Это ETF-продукты, одобренные гонконгскими регуляторами, котирующиеся на Гонконгской фондовой бирже, что обеспечивает безопасность. Эти два продукта от Hua Xia также показывают лучшие результаты по размеру и среднедневному объему торгов среди аналогичных продуктов, ликвидность не представляет проблемы.
Доллар как мировая резервная валюта занимает 88% доли международной торговли и 58% доли валютных резервов, его основы глубоки. Стейблкоины, Эфир и Биткойн временно все еще трудно поколебать господство доллара. Стейблкоины чаще всего привязаны к доллару, и законопроект «GENIUS» также требует резервирования в соотношении один к одному. Следовательно, расширение рынка стейблкоинов, наоборот, увеличит глобальный финансовый спрос на доллар. Эфир поддерживает сделки со стейблкоинами, каждая транзакция требует оплаты в Эфире, даже если стейблкоины, обеспеченные Эфиром (например, DAI), также в основном связаны с долларом. Такая структура эмиссии и платежей косвенно укрепляет позиции доллара. Таким образом, Биткойн как носитель ценности имеет временно ограниченное влияние на господство доллара. Стейблкоины, не привязанные к доллару, могут создать независимую экосистему, но все равно будут ограничены рыночной капитализацией Эфира и доллароориентированным законом «GENIUS», и в краткосрочной перспективе вряд ли станут значимой силой.
Глобальная валютная система тихо меняется под воздействием криптовалют. DeFi на Эфире переосмысляет кредитование и торговлю, Биткойн борется с инфляцией, стейблкоины обеспечивают низкозатратные международные платежи. Администрация Трампа запретила цифровые валюты центральных банков, активно продвигая частные стейблкоины на Эфире, что ускоряет их распространение в регионах с нестабильными валютами и бросает вызов традиционной банковской системе. Тем не менее, волатильность криптовалют, риски безопасности и неопределенность регулирования по-прежнему будут представлять потенциальные проблемы. Крипторынок по сравнению с глобальными финансами (100 триллионов долларов) все еще мал, в будущем может сформироваться многослойная система сосуществования доллара, стейблкоинов и криптовалют. Другие страны, такие как Китай или страны Европейского Союза, могут уменьшить влияние доллара с помощью своих цифровых валют, но стабильность и репутация доллара делают его трудным для подрыва в краткосрочной перспективе.
Подводя итог: Эфир и Биткойн, как две опоры цифрового мира: Биткойн является средством хранения стоимости, в то время как Эфир — инструментом для совершения сделок. Законопроект "GENIUS" придает стабильным монетам легитимность, а выпуск стабильных монет, использующих Эфир в качестве сети для расчетов, значительно увеличит спрос на Эфир, что позволит ему превзойти Биткойн в июле 2025 года и, вероятно, установить исторический рекорд. В краткосрочной перспективе развитие стабильных монет и криптовалют, наоборот, укрепит господствующее положение доллара, а в долгосрочной перспективе приведет к более открытой валютной системе. Эфир, Биткойн и другие криптовалюты в этой волне цифровых активов должны стать необходимой категорией активов для инвесторов (рисунок 3). 17 июля 2025 года 华夏基金 ( в Гонконге ) также запустила вторую партию токенизированных фондов, включая фонд цифровых валют в долларах США и фонд цифровых валют в юанях, которые вместе с фондом цифровых валют в гонконгских долларах, получившим одобрение в феврале этого года, составляют полную серию токенизированных валютных фондов.
Рисунок 3: Циклы прибыли Биткойна и Эфира указывают на то, что Эфир будет расти.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Почему использовать Ethereum и Биткойн для инвестиционного портфеля? - ChainCatcher
Оригинальное название: Хонг Хао: Использование Эфира и Биткойна для распределения активов
Автор оригинала: Хун Хао
В последние годы криптовалюта начала тихо переписывать главы глобальной финансовой системы. А недавно, в условиях ускорения смягчения регулирования криптовалют со стороны администрации Трампа, революция в глобальной финансовой валютной системе начала набирать обороты. Два основных столпа криптовалюты, Эфир (ETH) и Биткойн (BTC), стали ядром и опорой этой революции, и они начали ярко сиять в новой глобальной финансовой системе. На днях США приняли законопроект «GENIUS», который включил стейблкоины в сферу регулирования ценных бумаг. Этот законопроект наконец легализовал стейблкоины и подтвердил важную роль Эфира в продвижении и использовании стейблкоинов.
В публикации, выпущенной в июне под заголовком «Хонг Хао: Прогноз на вторую половину 2025 года - циклы и игры», я поделился с эксклюзивными читателями своим мнением о том, как криптовалюта создаст инвестиционные возможности для инвесторов во второй половине этого года, и подтвердил эту точку зрения с помощью подробных графиков, данных и количественных моделей. Проще говоря, я считаю, что улучшение глобальных условий ликвидности будет благоприятно для рискованных активов, особенно для таких классов активов, как Биткойн и Эфир, которые очень чувствительны к условиям ликвидности. На встречах с читателями в июне и июле я дополнительно аргументировал эту прогноз и вероятность его реализации (Рисунок 1).
На сегодняшний день Биткойн уже поднялся с примерно ста тысяч долларов за монету, когда я начал писать в июне, до ста двадцати тысяч долларов за монету. Всего за чуть более месяца доход составил почти 20%. При обработке данных для количественной модели этой статьи я обратил внимание, что на терминале Bloomberg единица измерения Биткойна уже изменилась на миллионы долларов за единицу.
Биткойн появился в 2009 году, когда таинственный Сатоши Накамото запустил первую звезду в мире криптовалют. Биткойн использует сложные математические вычисления для обеспечения безопасности транзакций, но цена этого - высокая потребляемая энергия. Дизайн Биткойна позволяет обрабатывать всего несколько транзакций в секунду. С этой точки зрения, финансовые свойства Биткойна просты и чисты, он создан исключительно для инвестиций и накоплений. Общее количество Биткойнов ограничено 21 миллионом, и его ограниченное предложение и безопасные свойства делают Биткойн более похожим на "цифровое золото", что привлекает множество последователей. В июле 2025 года Биткойн ETF собрал 4,2 миллиарда долларов за месяц, что подчеркивает его выдающееся рыночное положение.
А Эфир похож на новорожденного теленка, появившегося через несколько лет после появления Биткойна. Эфир не только валюта, но и сеть, способствующая созданию децентрализованных приложений. «Слияние» в 2022 году перевело Эфир на механизм «доказательства доли» (proof of stake), позволяя поддерживать сеть через ставку Эфира, что экономит энергию и обеспечивает скорость, в сочетании с технологиями второго уровня (такими как Arbitrum), которые могут обрабатывать тысячи транзакций каждые несколько секунд. Максимальное предложение Эфира не имеет фиксированного лимита, но механизм EIP-1559, введенный в 2021 году, сжигает часть сборов, что может привести к дефляции в часы пиковой нагрузки сети. Эфир занимает 70% рынка DeFi, обрабатывая более триллиона долларов США в сделках со стабильными монетами в год, как пульс цифровой экономики, стучащий безграничными возможностями.
Разделение между Биткойном и Эфиром похоже на различие между золотом и плодородной землёй. Биткойн основателен и сдержан, защищая богатство; Эфир подвижен и разнообразен, порождая инновации. Торговля Биткойном медлительна и однородна; Эфир же быстр и гибок, его смарт-контракты открыли широкие горизонты для DeFi, стабильных токенов и NFT. Редкость Биткойна напоминает якорь, тогда как динамическое предложение Эфира делает его более подходящим для сетевой торговли и расчетов. Две криптовалюты каждая в своём роде, совместно рисуют будущее применения криптовалют.
На днях законопроект «GENIUS» внезапно появился на свет, утвердив позицию Эфира в выпуске и использовании стейблкоинов, а также в основном признав законный статус криптовалют. Этот закон США, подписанный 18 июля 2025 года, устанавливает правила для стейблкоинов — цифровой валюты, стоимость которой обычно привязана к доллару. В прошлом регулирование криптовалют в США было неясным, а жесткое применение закона SEC отталкивало компании. Законопроект «GENIUS» требует от эмитентов стейблкоинов наличия эквивалентных долларов или государственных облигаций, регулярного аудита, соблюдения норм по борьбе с отмыванием денег и приоритета защиты держателей в случае банкротства, а также запрещает доходные стейблкоины для предотвращения спекулятивных рисков. Этот законопроект, как весенний дождь, приносит легитимность и уверенность в криптоиндустрию, привлекая банки, технологические компании и розничных гигантов к стейблкоинам. Ожидается, что в 2026 году рынок стейблкоинов достигнет 500 миллиардов до одного триллиона долларов, способствуя интеграции криптовалют в мейнстримные финансы.
Эфир в этой трансформации как рыба в воде. Эфир составляет около 70% рынка стабильных токенов (250 миллиардов долларов), включая Тетхер (USDT) и USD Coin (USDC). Каждая транзакция со стабильными токенами требует оплаты комиссии в эфире, и рост объемов торгов напрямую увеличит спрос на эфир. После принятия законопроекта цена на Эфир подскочила на 8% до 3288 долларов, на платформе X даже активно обсуждают, что его стоимость может достичь 10000 долларов. Однако затраты на соблюдение норм могут затруднить жизнь малым компаниям, а запрет на доходные стабильные токены увеличит волатильность в DeFi. Но безупречная десятилетняя история работы Эфира и его доминирующее положение в DeFi делают Эфир первым выбором в волне стабильных токенов.
Эфир долгое время оставался в тени Биткойна. Биткойн, благодаря простому позиционированию как "цифровое золото" и рыночной капитализации в триллионы долларов, всегда был любимцем на начальных этапах бычьего рынка, особенно в период высокой инфляции с 2021 по 2023 год. Давление SEC на экосистему Эфира, высокие комиссии за транзакции (gas fee) и предпочтение рынка стабильности Биткойна заставили Эфир застрять. Однако в июле этого года Эфир стремительно нагоняет, его соотношение с Биткойном увеличилось на 5,96% до 0,02670, но по-прежнему остается на исторически низком уровне (рисунок 2).
Законопроект «GENIUS» стал катализатором бума стабильных монет, что подтолкнуло спрос и объем торгов Эфира; Эфирный ETF в этом месяце привлек 2 миллиарда долларов, такие учреждения, как Sharplink, накопили 866,8 миллиона долларов Эфира; «Технология второго уровня» разрешает проблемы с затратами; дружелюбная политика администрации Трампа в отношении криптовалют, такая как отмена жесткого регулирования SEC, вдохнула новую жизнь в экосистему Эфира. DeFi и торговля стабильными монетами на Ethereum (более 1 триллиона долларов в год) значительно превосходят единственную функцию Биткойна, что позволит ему занять лидирующие позиции в мире криптовалют и сиять ярче.
Рост Эфира в этом месяце демонстрирует его потенциал. Если рынок стейблкоинов достигнет более 500 миллиардов долларов США в 2026 году, спрос на газовые сборы и механизмы уничтожения приведут к повышению цены Эфира до исторического максимума. В долгосрочной перспективе, если крипторынок достигнет 10 триллионов долларов США к 2030 году, тогда центральное положение Эфира в DeFi и токенизации активов позволит его стоимости продолжать расти.
Конечно, риски инвестирования в криптовалюту также нельзя недооценивать: рыночная капитализация Эфира в 300 миллиардов долларов может не поддерживать триллионный рынок стабильных монет; конкуренты, такие как Solana, также будут внимательно следить за ситуацией; экономические или регуляторные колебания могут снова вызвать волнения. Инвесторам следует осторожно подходить к размещению средств. ETF на Эфир от Hua Xia, котирующийся в Гонконге, включая 3046.HK в гонконгских долларах, 9046.HK в долларах США и 83046.HK в китайских юанях, может предоставить инвесторам удобство для инвестирования в Эфир, который является опорой будущего мира криптовалют. Это ETF-продукты, одобренные гонконгскими регуляторами, котирующиеся на Гонконгской фондовой бирже, что обеспечивает безопасность. Эти два продукта от Hua Xia также показывают лучшие результаты по размеру и среднедневному объему торгов среди аналогичных продуктов, ликвидность не представляет проблемы.
Доллар как мировая резервная валюта занимает 88% доли международной торговли и 58% доли валютных резервов, его основы глубоки. Стейблкоины, Эфир и Биткойн временно все еще трудно поколебать господство доллара. Стейблкоины чаще всего привязаны к доллару, и законопроект «GENIUS» также требует резервирования в соотношении один к одному. Следовательно, расширение рынка стейблкоинов, наоборот, увеличит глобальный финансовый спрос на доллар. Эфир поддерживает сделки со стейблкоинами, каждая транзакция требует оплаты в Эфире, даже если стейблкоины, обеспеченные Эфиром (например, DAI), также в основном связаны с долларом. Такая структура эмиссии и платежей косвенно укрепляет позиции доллара. Таким образом, Биткойн как носитель ценности имеет временно ограниченное влияние на господство доллара. Стейблкоины, не привязанные к доллару, могут создать независимую экосистему, но все равно будут ограничены рыночной капитализацией Эфира и доллароориентированным законом «GENIUS», и в краткосрочной перспективе вряд ли станут значимой силой.
Глобальная валютная система тихо меняется под воздействием криптовалют. DeFi на Эфире переосмысляет кредитование и торговлю, Биткойн борется с инфляцией, стейблкоины обеспечивают низкозатратные международные платежи. Администрация Трампа запретила цифровые валюты центральных банков, активно продвигая частные стейблкоины на Эфире, что ускоряет их распространение в регионах с нестабильными валютами и бросает вызов традиционной банковской системе. Тем не менее, волатильность криптовалют, риски безопасности и неопределенность регулирования по-прежнему будут представлять потенциальные проблемы. Крипторынок по сравнению с глобальными финансами (100 триллионов долларов) все еще мал, в будущем может сформироваться многослойная система сосуществования доллара, стейблкоинов и криптовалют. Другие страны, такие как Китай или страны Европейского Союза, могут уменьшить влияние доллара с помощью своих цифровых валют, но стабильность и репутация доллара делают его трудным для подрыва в краткосрочной перспективе.
Подводя итог: Эфир и Биткойн, как две опоры цифрового мира: Биткойн является средством хранения стоимости, в то время как Эфир — инструментом для совершения сделок. Законопроект "GENIUS" придает стабильным монетам легитимность, а выпуск стабильных монет, использующих Эфир в качестве сети для расчетов, значительно увеличит спрос на Эфир, что позволит ему превзойти Биткойн в июле 2025 года и, вероятно, установить исторический рекорд. В краткосрочной перспективе развитие стабильных монет и криптовалют, наоборот, укрепит господствующее положение доллара, а в долгосрочной перспективе приведет к более открытой валютной системе. Эфир, Биткойн и другие криптовалюты в этой волне цифровых активов должны стать необходимой категорией активов для инвесторов (рисунок 3). 17 июля 2025 года 华夏基金 ( в Гонконге ) также запустила вторую партию токенизированных фондов, включая фонд цифровых валют в долларах США и фонд цифровых валют в юанях, которые вместе с фондом цифровых валют в гонконгских долларах, получившим одобрение в феврале этого года, составляют полную серию токенизированных валютных фондов.