Рынок стейблкоинов активно развивается, структура публичных блокчейнов незаметно меняется

В 2025 году стейблкоины стали одной из самых заметных областей крипторынка, и по состоянию на 22 мая общая рыночная капитализация стейблкоинов уже превысила 245 миллиардов долларов. За этим быстрорастущим рынком скрывается борьба между крупнейшими блокчейнами. Стейблкоины не только являются важным индикатором ликвидности активов, но и ключевым фактором для оценки признания рынка блокчейнов. В этой статье будет проведен анализ данных о стейблкоинах 12 ведущих блокчейнов, чтобы очертить панораму развития стейблкоинов на блокчейне.

Эфириум: Рост USDC помогает поддерживать лидерство

Рыночная капитализация стейблкоинов на Ethereum достигла 122,5 миллиарда долларов, что составляет 50% от общего объема выпуска всех стейблкоинов. USDT по-прежнему является наиболее популярным стейблкоином на Ethereum, занимая около 50%. Однако с 2025 года объем выпуска USDT на Ethereum снизился на 5,07%. В то же время объем выпуска USDC на Ethereum за полгода увеличился на 46,4%, достигнув 36,9 миллиарда токенов, что составляет 60,82% от общего объема выпуска USDC. Именно значительный рост USDC помог Ethereum сохранить свою долю на рынке стейблкоинов.

! Инвентаризация 12 экосистем стейблкоинов публичной цепи: SUI имеет самый быстрый рост, а эмиссия USDT TRON превышает эмиссию Ethereum

TRON: крупнейшая публичная сеть USDT с высокой торговой активностью

Трон стал крупнейшей публичной цепочкой для выпуска USDT, занимая около 31,3% на глобальном рынке стейблкоинов. Средний дневной объем торгов USDT на Трон составляет 2,4 миллиона транзакций, что значительно превышает 284 тысячи транзакций на Эфириуме. Более 1 миллиона уникальных аккаунтов ежедневно совершают сделки с USDT на Трон, что составляет 28% от всех активных адресов кошельков стейблкоинов в блокчейне.

В 2025 году предложение USDT на TRON увеличится с $59,7 млрд до $77,7 млрд. Низкие комиссии и высокая скорость транзакций делают Tron предпочтительной сетью для торговли USDT, особенно любимой розничными инвесторами и развивающимися рынками. Кроме того, партнерство между основателями TRON и семьей Трампа также открывает больше возможностей для перспектив стейблкоина.

Solana: высокий TPS способствует быстрому росту

Будучи одной из самых популярных публичных сетей за последние два года, рыночная капитализация стейблкоинов Solana увеличилась с $1,8 млрд в начале 2024 года до $11,4 млрд в мае 2025 года, увеличившись на 533%. Несмотря на то, что разрыв между Ethereum и TRON все еще существует, Solana стала новой силой, с которой приходится считаться в пространстве стейблкоинов.

USDC является ведущим стейблкоином на Solana, занимая 73% рынка, тогда как доля USDT составляет около 20%. Стоит отметить, что рыночная капитализация PYUSD, выпущенного PayPal, на цепочке Solana достигла 200 миллионов долларов, уступая лишь Ethereum.

BSC: Двойной толчок от нулевой комиссии за газ и 1 USD

Рыночная капитализация стейблкоина в цепочке BSC выросла с $4 млрд в 2024 году до $10 млрд в мае 2025 года, увеличившись примерно на 150%. Этот рост в основном обусловлен двумя факторами: запуском кампании BSC по нулевой комиссии за газ и выпуском стейблкоина стоимостью 1 доллар США в цепочке BSC. В настоящее время на долю USDT приходится около 59% BSC, а на USD1 — около 21%.

В последнее время, с ростом популярности кошелька Binance, доля торгов DEX со стейблкоинами на цепочке BSC увеличилась с менее чем 10% в апреле до 28%. По накопленному объему торгов USDT BSC занимает третье место с 358 миллиардов долларов, уступая только Tron и Ethereum.

Base: Стремительный рост при поддержке Coinbase

Будучи Ethereum L2, инкубированным Coinbase, Base добился феноменального роста рыночной капитализации стейблкоинов. С $177 млн в январе 2024 года до $4,09 млрд, темп роста 2,210%, это самый большой рост среди пяти крупнейших публичных цепочек с точки зрения рыночной капитализации стейблкоинов. USDC является самым популярным стейблкоином в цепочке Base, на его долю приходится 97,8%.

Hyperliquid: новая звезда в торговле деривативами

Как развивающаяся децентрализованная биржа деривативов, рыночная стоимость стейблкоинов Hyperliquid достигла 3,26 миллиарда долларов всего за полгода, превзойдя устоявшиеся публичные цепочки, такие как Arbitrum, Polygon и Avalanche. USDC является крупнейшим стейблкоином на Hyperliquid, на его долю приходится 97,8%. Недавно Hyperliquid также добавила стейблкоины, такие как feUSD, USDT и USDe, открыв новые возможности для экологических приложений.

Arbitrum: откат после окончания стимулов

Рыночная капитализация стейблкоина Arbitrum в 2024 году пережила резкие колебания. Она выросла с 2 миллиардов долларов до максимума в 6,9 миллиарда долларов, но в начале 2025 года быстро упала до 2,73 миллиарда долларов. Это резкое снижение в основном связано с окончанием программы стимулов, миграцией USDT на новый кросс-чейн стандарт, а также высоким доходом конкурента Blast.

Polygon：Инновации в миграции и оплате USDC

Рыночная капитализация стейблкоинов Polygon выросла с 1,26 миллиарда долларов в 2024 году до примерно 2,15 миллиарда долларов. Этот рост стал возможен благодаря внедрению родного USDC от Circle, а также пилотным проектам с фиатными валютами и стейблкоинами от таких гигантов, как Visa и Mastercard на PoS цепочках. В настоящее время USDT и USDC занимают соответственно 40,79% и 47% стабильных монет на цепочке Polygon.

Avalanche: эффект снижения затрат ограничен

Несмотря на то, что за последний год рыночная капитализация стейблкоинов на Avalanche выросла на 79%, в целом она показала довольно слабые результаты. Даже значительное снижение базовых затрат в результате обновления к концу 2024 года не принесло заметного импульса роста.

Aptos и Sui: новички экосистемы Move

Aptos и Sui, как представители экосистемы MOVE, хорошо зарекомендовали себя на рынке стейблкоинов. Общая рыночная капитализация стейблкоинов Aptos превысила $1 млрд в первом квартале 2025 года, увеличившись на 2 408%. Рост Sui еще более впечатляет: с $5 млн на начало 2024 года до $1,156 млрд, увеличившись в 230 раз.

! Инвентаризация 12 экосистем стейблкоинов публичной цепи: SUI растет быстрее всех, а эмиссия USDT TRON превышает эмиссию Ethereum

TON: рост и вызовы с социальной поддержкой

TON при поддержке Telegram быстро расширил рынок стейблкоинов, но в 2025 году произошел спад. С начала года объем снизился с 1,4 миллиарда долларов до примерно 900 миллионов долларов, что может быть связано с отсутствием новых точек роста в экосистеме.

Заключение

Конкуренция на рынке стейблкоинов быстро меняется. Хотя традиционные игроки, такие как Эфириум и Трон, по-прежнему сохраняют свои позиции, новые публичные блокчейны, такие как Солана и BSC, постепенно захватывают долю рынка. В то же время экосистемы MOVE, такие как Aptos и Sui, демонстрируют удивительный потенциал для роста. С постепенным введением глобальных норм для стейблкоинов конкуренция на этом рынке станет еще более интенсивной, предоставляя публичным блокчейнам как возможности, так и вызовы.