Рынок стейблкоинов переживает изменения: новые публичные блокчейны поднимаются, старые платформы сталкиваются с вызовами

В 2025 году стейблкоин стал одной из самых заметных областей крипторынка, а общая рыночная капитализация превысила 245 миллиардов долларов. За этим быстрым ростом стоит все более ожесточенная конкуренция между различными блокчейнами. В качестве основной формы сохранения активов, стейблкоин не только является важным показателем для оценки движения капитала, но и ключевым стандартом для оценки признания блокчейн-рынка. В этой статье проанализированы данные о стейблкоинах 12 ведущих блокчейнов, чтобы попытаться очертить полную картину развития стейблкоинов на блокчейне.

Эфириум: Рост USDC стал ключом к защите рыночной доли

Эфириум в настоящее время остается основной платформой для стейблкоинов с рыночной капитализацией 122,5 миллиарда долларов, что составляет 50% от общего объема всех выпущенных стейблкоинов. При этом доля USDT составляет наивысший процент, около 50%. Однако с точки зрения USDT, объем выпуска на Эфириуме начинает снижаться после 2025 года. Согласно статистике, в 2024 году объем выпуска USDT на цепочке Эфириум увеличился на 83,1%, но к 21 мая 2025 года он снизился на 5,07%. Это напрямую привело к тому, что Tron стал крупнейшей публичной цепочкой для выпуска USDT.

В то же время, USDC демонстрирует отличные результаты на Ethereum. На 22 мая объем выпуска USDC на Ethereum достиг 36,9 миллиарда токенов, что составляет 60,82%. По сравнению с 25,2 миллиарда долларов США в октябре 2024 года, за полгода он вырос на 46,4%. Значительный рост USDC стал основным поддерживающим фактором для удержания Ethereum на рынке стейблкоинов.

Tron: самая большая платформа выпуска стейблкоинов USDT, глобальный "центр" долларов США

Основной стейблкоин платформы Tron - это USDT, доля которого превышает 99%, и в настоящее время он стал крупнейшей публичной цепочкой для выпуска USDT. Общая доля Tron на мировом рынке стейблкоинов составляет около 31,3%. Данные показывают, что среднедневной объем торгов USDT на платформе Tron составляет около 2,4 миллиона сделок, что значительно превышает 284 тысячи сделок на Ethereum.

С точки зрения объема торговли, сеть Tron ежедневно обрабатывает около 20 миллиардов долларов США в переводах USDT, что составляет почти 29% от общего объема торговли всеми стейблкоинами в мире. Что касается активности пользователей, ежедневно более 1 миллиона уникальных аккаунтов совершают сделки с USDT на Tron, что составляет 28% от всех активных адресов стейблкоинов в блокчейне.

В тенденции роста объем поставок USDT на платформе Tron увеличится с 48,8 миллиарда долларов в 2024 году до 77,7 миллиарда долларов в 2025 году. Низкие комиссии и высокая скорость транзакций делают ее предпочтительной сетью для торговли USDT, особенно среди розничных пользователей и развивающихся рынков.

Кроме того, сотрудничество основателя Трон с семьей Трампа также открыло новые возможности для развития его стейблкоина. Проект семьи Трампа WLFI планирует выпустить долларовый стейблкоин USD1 на блокчейне Трон. Трон также исследует возможность дальнейшего снижения комиссий за транзакции, а также реализации бесплатных переводов.

Solana: Высокопроизводительный двигатель для быстрого роста

Как одна из самых популярных публичных цепей за последние два года, Solana также добилась значительного роста в области стейблкоинов. С начала 2024 года сумма составила 1,8 миллиарда долларов, увеличившись до максимума в 13,1 миллиарда долларов в мае, что составляет рост на 627%. Несмотря на то, что по-прежнему существует разрыв по сравнению с Ethereum и Tron, Solana стала новой силой, которую невозможно игнорировать в области стейблкоинов.

С внутренней точки зрения, USDC является доминирующим стейблкоином на Solana, занимая 73% рыночной доли. USDT составляет около 20%. Стоит отметить, что выпущенный PayPal PYUSD имеет рыночную капитализацию в 200 миллионов долларов на цепочке Solana, что делает его вторым после Ethereum, с долей около 24.36%. Solana становится одной из предпочтительных платформ для многих новых стейблкоинов.

BSC: нулевые газовые сборы и двойное стимулирование в размере 1 доллар США

К маю 2025 года BSC занимает около 2,4% глобального рынка стейблкоинов. Рыночная капитализация стейблкоинов на цепочке BSC выросла с 4 миллиардов долларов в 2024 году до текущих примерно 10 миллиардов долларов, увеличившись примерно на 150%. Этот рост в основном обусловлен двумя периодами концентрационного роста: с ноября 2024 года по январь 2025 года, когда она увеличилась с 5 миллиардов долларов до 7 миллиардов долларов; и с конца апреля 2025 года по май, когда она быстро увеличилась с 7 миллиардов долларов до 9 миллиардов долларов.

Первый рост в основном связан с запуском акции нулевой комиссии за газ на цепочке BSC, а второй был вызван эмиссией стейблкоина USD1 на цепочке BSC. В настоящее время 99,26% объема эмиссии USD1 находится на цепочке BSC, а общий объем эмиссии составляет около 2,1 миллиарда долларов США. Доля эмиссии USDT составляет около 59%, доля USD1 - около 21%. В то же время доля BUSD и FUSD, которые ранее активно продвигались на BSC, снизилась до примерно 3%.

В последнее время, с увеличением доли DEX-торговли стейблкоинами на цепи BSC, ее доля на централизованных биржах почти сравнялась. По накопленному объему торгов с USDT, BSC с 358 миллиардов долларов занимает третье место после Tron и Ethereum. Можно сказать, что в гонке стейблкоинов BSC стал одной из самых конкурентоспособных новых сил.

Base: чемпион по росту при поддержке Coinbase

Base, как L2 на Ethereum, инкубированный Coinbase, добился удивительного роста в рыночной капитализации стейблкоинов. С 177 миллионов долларов в январе 2024 года до 4.09 миллиардов долларов, темп роста составил 2210%, что является наибольшим увеличением среди первых пяти публичных блокчейнов по рыночной капитализации стейблкоинов.

USDC является самым распространенным стейблкоином на платформе Base, его доля составляет 97,8%. Base также является публичной цепочкой с наибольшим объемом торгов по сравнению с USDC, кроме Ethereum.

Hyperliquid: новая горячая точка для торговли деривативами

Как новая платформа для торговли деривативами, Hyperliquid за короткое время продемонстрировала огромный потенциал. За менее чем полгода ее рыночная капитализация стейблкоинов достигла 3,26 миллиарда долларов, что превышает капитализацию некоторых старых публичных блокчейнов.

USDC является крупнейшим стейблкоином на платформе Hyperliquid, занимает 97.8%. В последнее время Hyperliquid также расширяет ассортимент стейблкоинов, добавив feUSD, USDT, USDe и другие, открывая новые области для применения в экосистеме публичных цепочек.

Arbitrum: Изменения в политике стимулирования вызывают колебания

Arbitrum как одна из популярных платформ L2 на Ethereum, ее стейблкоин пережил большие колебания рыночной капитализации. В 2024 году рыночная капитализация стейблкоина Arbitrum выросла с 2 миллиардов долларов до максимума в 6.9 миллиардов долларов. Но в начале 2025 года рыночная капитализация быстро упала до 2.73 миллиардов долларов, 2 января единовременный отток составил 2 миллиарда долларов.

Эти резкие колебания имеют три основные причины: во-первых, прекращение программы стимулов, что приводит к выводу средств для создания рынка; во-вторых, Tether объявил о переносе USDT на Arbitrum на новый стандарт; в-третьих, высокие доходы конкурентной цепочки Blast привлекли часть средств.

Polygon: Инновации в миграции и платежах USDC

С 2024 года рыночная капитализация стейблкоина Polygon выросла с 1,26 миллиарда до примерно 2,15 миллиарда долларов, увеличившись почти на семьдесят процентов в год. Это стало возможным благодаря запуску оригинального USDC от Circle, а также пилотным проектам таких гигантов, как Visa и Mastercard, по расчетам фиатной валюты и стейблкоинов на PoS-блокчейне, что привело к росту корпоративного спроса.

В настоящее время стейблкоины в сети Polygon в основном представлены USDT и USDC, которые занимают 40,79% и 47% рыночной доли соответственно.

Avalanche: снижение затрат не привело к экспоненциальному росту

Рост Avalanche за последний год был относительно плавным, рыночная капитализация стейблкоинов увеличилась на 79%, но с мая 2024 года рост остановился, колеблясь между 1 и 2 миллиардами долларов. Несмотря на то, что обновление в конце 2024 года значительно снизило базовые расходы, этот позитивный эффект не смог продолжать обеспечивать импульс, возможно, потребуется повышение общей активности экосистемы для реального стимулирования развития стейблкоинов.

Aptos:темная лошадка экосистемы Move

Общая рыночная капитализация стейблкоинов на Aptos в первом квартале 2025 года впервые превысила 1 миллиард долларов, увеличившись на 2408% с 2024 года, что делает её одной из самых быстрорастущих публичных цепей. В качестве代表生态MOVE, стейблкоины на цепи Aptos в основном состоят из USDT(, который занимает 62,39%) и USDC(, который занимает 32%). Учитывая, что нативный USDC начал работать на Aptos только в январе 2025 года, эта скорость роста уже довольно значительна.

Sui:230-кратный рост ведет к новым публичным блокчейнам

Рост стейблкоина Sui наиболее впечатляющий, с 5 миллиона долларов на начало 2024 года до 1,156 миллиарда долларов в мае 2025 года, что составляет рост на 230 раз. В настоящее время USDC является самым распространенным стейблкоином, выпущенным в сети Sui, его доля составляет около 75%.

Несмотря на то, что объем и количество стейблкоинов в экосистеме Sui пока не слишком велики, их потенциал для роста огромен. Привлечение большего количества крупных инвестиций — это главная задача, с которой сталкивается Sui, в то же время недавние инциденты с безопасностью также вызывают определенные опасения для его развития.

TON: стабильное развитие при поддержке сообщества

TON как новый игрок, вступивший в конкуренцию в 2024 году, за год также достиг быстрого роста. Tether выпустил USDT на блокчейне TON, предоставив 900 миллионов пользователей Telegram экосистему долларовых платежей на блокчейне. Однако рост стейблкоинов в экосистеме TON начал снижаться после кратковременного увеличения, снизившись с 1,4 миллиарда долларов до около 900 миллионов долларов, что может быть связано с отсутствием новых приложений.

Заключение

Конкуренция среди стейблкоинов на публичных блокчейнах быстро меняется. Хотя такие платформы, как Ethereum и Tron, все еще сохраняют лидерство, новые публичные блокчейны, такие как Solana и BSC, постепенно завоевывают долю рынка. Выпуск новых стейблкоинов, таких как USD1, больше не ограничивается одной платформой. Хотя MOVE-экосистемы, такие как Aptos и Sui, начали позже, их рост значительно ускорился.

В будущем конкуренция среди стейблкоинов станет еще более ожесточенной. Старые блокчейны сталкиваются с двойным давлением: сохранить свои позиции на рынке и продолжать рост, в то время как новые блокчейны вступают в период быстрого расширения. С постепенным совершенствованием законодательства о стейблкоинах по всему миру развитие в этой области только начинается, и в будущем предстоит исследовать еще больше возможностей.