Судебная битва между Ripple и SEC близится к завершению, кто более вероятно одержит победу?

Долгожданное завершение судебного дела Ripple с SEC, продолжающегося более двух лет, уже близко. Этот широко обсуждаемый случай не только повлияет на направление регулирования криптовалют в США, но и может изменить всю структуру рынка криптовалют.

В последнее время цена XRP значительно колебалась. На прошлой неделе цена XRP на время поднялась, пытаясь突破 уровень поддержки. Однако на этой неделе цена упала ниже рыночных ожиданий, достигнув самого низкого уровня с марта. Как известно, неурегулированные судебные разбирательства являются важным фактором, влияющим на движение XRP. С завершением дела настроение на рынке становится все более нестабильным, и люди все больше интересуются направлением и результатом этой длительной борьбы.

Иск против Ripple и SEC, продолжающийся 3 года, скоро подойдет к концу

Это дело восходит к декабрю 2020 года, когда SEC подала иск против Ripple за нарушение федерального законодательства о ценных бумагах. SEC считает, что действия компании Ripple и её основателей по продаже XRP инвесторам с целью получения прибыли подпадают под определение сделки с ценными бумагами, однако Ripple не зарегистрировала XRP как ценную бумагу. Согласно федеральному законодательству о ценных бумагах, все выпуск и продажа ценных бумаг, включая ценные бумаги, связанные с цифровыми активами, должны быть зарегистрированы или иметь право на освобождение от регистрации.

SEC на основе теста Howey выпустила "Анализ рамок для "инвестиционных контрактов" цифровых активов", предназначенный для определения, является ли цифровой актив ценными бумагами. В этой рамке указано, что если развитие цифровой валюты зависит от усилий определенной компании, и инвесторы ожидают разумной прибыли от своих инвестиций, то такая цифровая валюта будет рассматриваться как ценные бумаги. Напротив, если цифровая валюта достаточно независима и децентрализована, и ни один участник не может повлиять на ее работу, и инвесторы не имеют ожиданий касательно прибыли, то такая цифровая валюта не будет считаться ценными бумагами.

Очевидно, что в рамках этой структуры XRP, такая относительно централизованная валюта, легко может рассматриваться как ценная бумага. Однако Ripple настаивает на том, что их валюта для международных платежей не является ценной бумагой. Стороны затем начали затяжную судебную тяжбу, продолжавшуюся почти 3 года, ключевым вопросом которой оставался "является ли XRP ценной бумагой".

Председатель SEC заявил, что SEC имеет право решать, какие цифровые активы являются ценными бумагами, и считает, что действующее законодательство о ценных бумагах охватывает большую часть деятельности на крипторынке. Однако генеральный директор Ripple считает, что такое решение должно основываться на законодательстве, а не на личном мнении председателя SEC.

Недавно специалисты заявили, что окончательное решение по делу Ripple, поданному против SEC США, ожидается в первой половине года.

Почему "спор о ценных бумагах" между Ripple и SEC продолжается так долго?

Долгие споры между сторонами в основном сосредоточены на теме "является ли выпуск XRP предназначенным для продажи". С более широкой точки зрения,争执 касается "кто имеет право решать, является ли цифровой актив ценными бумагами". Для криптовалютных компаний и бирж это борьба за интересы; для американских регулирующих органов это борьба за регуляторные полномочия. Этот конфликт задаст тон будущим регуляторным правилам в США и повлияет на дальнейшее развитие крипторынка.

Опросный отчет выявил, что Ripple продает большое количество XRP через основных партнеров и указал, как Ripple приукрашивает данные для продвижения своего основного бизнеса. Основной бизнес Ripple - это трансграничные платежи, которые разделены на две линии: одна использует XRP, другая - нет. Но только линия бизнеса XRP действительно приносит прибыль. Ripple достиг быстрого роста компании благодаря маркетингу технологии ликвидности XRP (ODL).

Глава технического отдела Ripple заявил, что все, что делает компания, направлено на то, чтобы XRP использовался как можно шире, а не для продажи с целью получения прибыли. Он считает, что Ripple может получать прибыль и поддерживать свою деятельность только потому, что им повезло. Таким образом, в таких бизнесах трудно четко определить, "является ли XRP предметом продажи".

Председатель SEC недоволен бесконечными и сложными моделями операций с криптовалютами, считая, что это создает серую зону. Он раскритиковал соблюдение норм в криптовалютной сфере и выразил обеспокоенность по поводу регулирования стейблкоинов. Он подчеркнул, что если токены криптовалюты рассматриваются как ценные бумаги, любые биржи, осуществляющие сделки с такими токенами, должны зарегистрироваться как национальная фондовая биржа и подчиняться регулированию SEC.

Председатель SEC настаивает на сохранении существующих регуляторных норм и считает, что рынку цифровых активов необходимо большее соблюдение норм для защиты инвесторов и поддержания доверия общественности к капиталовому рынку. Ripple же считает, что как только XRP будет признан ценными бумагами, он должен будет подчиняться строгому регулированию, что может подавить инновации в области криптовалют.

Вся ситуация с иском Ripple против SEC отражает текущее состояние крипторынка в США: это развивающийся рынок, на котором все еще существует множество серых зон в законодательстве и регулировании. Область регулирования и обязанности неясны, и ожидания криптокомпаний относительно регулирования также нестабильны. Крипторынку все еще необходима более четкая система регулирования, чтобы снизить возможные рыночные беспорядки, и результат этого иска станет возможностью для реформы крипторегулирования.

Какая сторона более вероятно победит?

Крипто-рынок очень чувствителен к колебаниям, цена XRP может рассматриваться как отражение настроений инвесторов по этому делу. Ранее сообщалось, что Ripple может выиграть иск против SEC, и токен XRP вырос более чем на 20% в течение следующих 24 часов. Некоторые известные личности выразили поддержку завершению иска Ripple-SEC, считая, что Ripple с высокой вероятностью победит в процессе, что также способствовало росту цены XRP.

Однако один из адвокатов, участвующих в иске, считает, что дело SEC против Ripple может закончиться ничьей. Эксперт SEC признал, что с середины 2018 года цена биткойна и эфира может объяснить до 90% колебаний цены XRP. Но SEC также считает, что высокая доля XRP, удерживаемая Ripple Labs, означает, что XRP централизован и является ценными бумагами. Эти две точки зрения и позиции противоречат друг другу.

Ожидается, что решение по этому иску будет объявлено через несколько недель. В целом, сообщество XRP сохраняет оптимизм в отношении текущей ситуации. Они считают, что позиция регулирующих органов непоследовательна, и судья вряд ли поддержит SEC по этой причине. В любом случае, все стороны будут активно отстаивать свои интересы. Только после окончательного решения этот трехлетний спор сможет быть действительно завершен.