Звездный проект экосистемы Solana выпуск монеты на подходе, рыночные настроения колеблются.

Недавно на известной платформе для выпуска MEME-токенов появилась новость о предстоящем выпуске токена, что снова привлекло внимание рынка. Эта новость не только ударила по уже слабой ликвидности в сети Solana, но и подорвала доверие рынка, который все еще находится в стадии восстановления, что привело к быстрому росту настроений на защиту в сети.

Онлайновый "игровой автомат": высокая концентрация доходов, большинству пользователей трудно получать прибыль

По сообщениям, платформа планирует привлечь 1 миллиард долларов через продажу токенов, оценив свою стоимость в 4 миллиарда долларов. Хотя официальные лица еще не подтвердили конкретную дату выпуска, социальные сети платформы намекают на возможный запуск в течение двух недель. Это не первый раз, когда появляется информация о выпуске монеты; еще в феврале этого года уже были соответствующие сообщения, но тогда из-за ликвидности на рынке, которая была значительно поглощена другими популярными проектами, план в конечном итоге не был реализован.

Тем не менее, эта платформа, рассматриваемая как "долларовый принтер" на блокчейне, сталкивается с резким снижением интереса на рынке. Данные показывают, что по состоянию на 4 июня совокупный доход платформы превысил 730 миллионов долларов, а пиковые доходы в один день когда-то приближались к 15 миллионам долларов. Однако с февраля 2025 года рост доходов платформы значительно замедлился, и в настоящее время большинство ежедневных доходов стабилизировалось на уровне нескольких миллионов долларов.

Что касается объема торгов, эта платформа в конце 2024 года установила исторический рекорд за одну неделю в 3,3 миллиарда долларов, после чего несколько раз восстанавливалась до уровня 1 миллиарда долларов, но не смогла вернуться к вершине. Тенденция к снижению ликвидности в определенной степени ослабила популярность платформы и желание пользователей участвовать.

С точки зрения количества созданных токенов, эта платформа на сегодняшний день создала более 11,02 миллиона токенов, а пиковое количество создания токенов за один день достигало 70 000. Однако в настоящее время эта цифра снизилась до около 30 000 в день, что показывает, что энтузиазм пользователей несколько угас.

Стоит отметить, что среди множества MEME-токенов лишь немногие проекты обладают значительной рыночной капитализацией. Согласно статистике, в настоящее время только 14 токенов имеют рыночную капитализацию свыше 50 миллионов долларов, а капитализация от 1 миллиона до 50 миллионов долларов имеется лишь у 259 токенов, остальные около 14 тысяч токенов находятся на стадии микро-капитализации. Это также указывает на то, что подавляющее большинство токенов находится на этапе внутреннего самовосхваления и испытывает недостаток в возможности привлечения внешних инвестиций.

На уровне пользователей эта платформа также сталкивается с резким падением нового трафика и ситуацией, когда старые пользователи с трудом удерживаются. Данные показывают, что в конце января 2025 года платформа пережила свой пик, когда число активных кошельков в один день превысило 400 тысяч. Однако с охлаждением рыночных настроений число активных кошельков начало снижаться, а активность платформы в основном поддерживается за счет повторного использования старых пользователей, вклад новых пользователей значительно сократился.

Более того, за нарративом о богатстве на этой платформе скрывается откровенная предвзятость выживших. Данные показывают, что в этом месяце количество кошельков, участвующих в торговле, составляет около 594 000, из которых только 3,6% пользователей добились значительной прибыли свыше 500 долларов. Удивительно, что только 27 кошельков заработали более 100 000 долларов, что составляет всего 0,0045% от общего числа трейдеров; в то время как количество кошельков с прибылью свыше 10 000 долларов составило 577, что также составляет лишь 0,1%. В сравнении, процент убытков гораздо выше, достигая 52,5%, среди которых не редкость случаи потерь на уровне миллиона долларов. Эти данные ясно показывают, что очень немногие крупные игроки забирают большую часть прибыли, в то время как подавляющее большинство розничных инвесторов просто служат топливом для ликвидности.

Рост хеджирования в экосистеме Solana, высокая оценка выпуска монеты вызывает споры

Данные о высоких оценках платформы по выпуску монеты вызывают у многих инвесторов опасения, не повторится ли последний этап безумия, как это было с известным NFT проектом, выпустившим токен. Судя по потокам средств на блокчейне Solana, риски растут, и токены MEME резко падают в цене. Согласно данным, за последние 24 часа популярные токены MEME в экосистеме Solana в целом испытали различные уровни коррекции. В то же время Solana стала третьей по величине блокчейн-сетью с чистым оттоком средств за последние 24 часа.

Некоторые представители отрасли недвусмысленно указывают на то, что текущий уровень оценки данной платформы "крайне надуто"; оценка платформы для запуска MEME превосходит большинство ведущих протоколов DeFi. Они считают, что способность данной платформы монетизировать свою бизнес-модель является результатом краткосрочного эффекта рыночного внимания, а не устойчивой логики получения прибыли. Кроме того, бизнес-модель, основанная на инфраструктуре других, по сути является "зависимым бизнесом"; как только в экосистеме Solana произойдут значительные изменения, уязвимость ее бизнес-модели станет очевидной.

Существуют также мнения, что обсуждать заслуги и недостатки, не учитывая исторический процесс, — это просто мошенничество. Solana достигла своего сегодняшнего статуса на главном рынке блокчейнов благодаря существованию этой платформы. Она решила проблему ликвидности от нуля до AMM и затем до CEX, предложив комплексное решение по ликвидности, стандартизировала безопасность на блокчейне, создала PVP-культуру на блокчейне и сформировала реальное массовое замораживание SOL.

В целом, хотя сообщения о выпуске монеты этой платформы снова разожгли обсуждение на рынке, за этим ажиотажем скрываются слабая структурная ликвидность на рынке, снижение настроения пользователей и огромный пузырь MEME нарратива. В условиях, когда рост числа пользователей достиг пика, качество токенов вызывает беспокойство, а ликвидность исчерпана, способность этой платформы выпустить токен и вызвать на рынке позитивные эмоции, поддерживая оценку в 40 миллиардов долларов, вызывает значительные сомнения.