Начало долгосрочного медленного бычьего рынка Биткойна уже видно
Биткойн находится на начальной стадии медвежьего рынка, который длится даже более десяти лет. Одобрение ETF на Биткойн в конце 2023 года станет ключевым поворотным пунктом, который обозначает качественное изменение свойств рынка Биткойн, постепенно переходя от чисто рискованного актива к активу-убежищу. В настоящее время Биткойн находится на ранней стадии становления защитным активом, в то время как США собираются войти в цикл снижения процентных ставок, что создает благоприятную среду для роста Биткойн. Роль Биткойн в инвестиционном портфеле меняется с "спекулятивного актива" на "инструмент для диверсификации активов", что стимулирует рост спроса на более длительные циклы.
Эволюция свойств этого актива совпала с поворотным моментом в монетарной политике, когда она изменилась с жесткой на более мягкую. Цикл снижения процентных ставок Федеральной резервной системы является не только макроэкономическим фоном, но и окажет существенное влияние на Биткойн. В рамках этой механики Биткойн демонстрирует новые характеристики: каждый раз, когда появляются признаки коррекции после перегрева эмоций и цена приближается к границе медвежьего рынка, всегда появляется новая "ликвидность", прерывающая нисходящий тренд.
Из-за испарения оценок других криптоактивов и отсутствия технологий, трудно найти соответствие между продуктом и рынком, временно отсутствует логика среднесрочной конфигурации, Биткойн в это время становится "единственным определённым активом, в который можно делать ставки". Пока существует ожидание смягчения, ETF продолжает привлекать средства, Биткойн в течение всего цикла снижения ставок не сможет сформировать традиционное медвежье настроение, в лучшем случае пройдёт через фазовые коррекции или местные пузырьковые очищения из-за внезапных макроэкономических событий.
Это означает, что Биткойн будет функционировать как "класс активов-убежищ" на протяжении всего цикла снижения процентных ставок, а логика привязки цены постепенно перейдет от "рискового предпочтения" к "макроэкономической определенности". С течением времени, с развитием ETF и увеличением доли институциональных инвестиций, Биткойн завершит свою первоначальную трансформацию из рискового актива в актив-убежище. Когда начнется следующий цикл повышения процентных ставок, Биткойн, вероятно, впервые действительно станет "убежищем во время повышения ставок", что не только повысит его позицию в традиционных рынках, но также может привлечь часть средств в конкуренции с традиционными активами-убежищами, такими как золото и облигации, тем самым положив начало структурному медленному бычьему циклу на десятилетие.
Таможенные пошлины как инструмент благоприятной коррекции Биткойн
Торговая политика может рассматриваться как благоприятный инструмент корректировки Биткойна, а не как спусковой крючок черного лебедя. Основная цель торговой политики, предложенной Трампом, заключается в определении отношения союзников и получении защиты, а не в простом стремлении к торговому балансу. Тарифы являются "исключительным инструментом вмешательства в рынок", используемым в условиях кризиса или конфликта. Торговая политика США все больше приближается к маршруту "финансового оружия", так как взимание тарифов не только "самоокупается" в финансовом плане, но, что более важно, обеспечивает "внешний доход" на глобальном уровне.
США пытаются перестроить глобальную торговую систему в "дружественную торговую сеть", центром которой является Америка, поддерживая исключительность и лояльность этой сети с помощью тарифов, субсидий и ограничений на передачу технологий. Суть высоких тарифов на китайские импортные товары, введенных Трампом, заключается не в полном отделении, а в том, чтобы заставить глобальных производителей "встать на сторону", перенаправив производственные мощности из Китая в другие страны или на территорию США.
Однако тарифная политика имеет и побочные эффекты, такие как импортная инфляция, ответные меры со стороны стран-соперников и возможные протесты со стороны стран-союзников. Когда тарифы угрожают капиталовому рынку и процентным расходам правительства США, Трамп быстро корректирует политику, чтобы спасти рыночные настроения. Таким образом, разрушительная сила тарифной политики ограничена, но каждый раз, когда появляются новости о тарифах, фондовый рынок и цена Биткойн испытывают коррекцию. При условии снижения ожиданий рецессии в США вероятность того, что тарифы сами по себе создадут черного лебедя, невысока.
Падение статуса доллара и новая миссия стабильных монет доллара
Доллар США неизбежно теряет свою позицию в международных валютных резервах, отчасти из-за стремления к возвращению производственных мощностей. Постоянная сила доллара приводит к росту мирового спроса на доллар, что вызывает устойчивый финансовый профицит и торговый дефицит, в конечном итоге приводя к утечке американского производства. Чтобы обеспечить возвращение производственных мощностей, Трамп часто использует инструмент тарифов, но это также ускоряет снижение статуса доллара.
На фоне быстрого изменения глобальной финансовой структуры относительное ослабление контроля традиционного доллара стало неоспоримым фактом. Это изменение является результатом длительного наложения нескольких структурных факторов, включая глобальную экономическую многополярность, тенденцию к кредитному чрезмерному использованию американской финансовой и денежной политики, а также вызов традиционной валютной системе со стороны новых финансовых технологий.
Доллар больше не является единственным активом, который может обеспечить глобальную клиринговую и ценностную сохранность; его роль постепенно размывается многообразием контрактных активов. Быстрая эволюция системы криптовалют также заставляет суверенные валютные системы делать стратегические компромиссы. Принятие закона GENIUS можно рассматривать как стратегический ответ федеральной системы США на финансовую логику этой новой эпохи и институциональную передачу.
ЗАКОН GENIUS: стратегический "отступая, наступаем"
Законопроект GENIUS отражает трезвое понимание Соединенными Штатами резкого изменения парадигмы денежного управления, вызванного криптовалютами, и пытается реализовать "взаимное использование" в будущем финансовом инфраструктурном дизайне. Этот законопроект, создавая предсказуемую рамку соблюдения, вновь включает развитие долларовых стейблкоинов в федеральную повестку. Это обусловлено не только открытым добрым намерением, но и потребностью защиты валютного суверенитета.
Суть закона заключается в жертве прямым контролем над маргинальной частью криптоактивов в обмен на легитимность долларовых стабильных монет; передача части прав на построение ончейн-структуры в обмен на сохранение прав на привязку к основным активам. Эта практика направлена на то, чтобы гарантировать, что доллар не будет маргинализирован в будущей финансовой конкуренции в ончейне.
Расширение теневой валюты на блокчейне
Глубокий смысл закона GENIUS заключается в исследовании нового механизма расширения структуры доллара, используя онлайновые системы для расширения существующей логики теневой валюты. Модель Restaking в экосистеме DeFi дает подсказки для этого структурного изменения, максимизируя эффективность использования основных залогов через логику протокольного уровня.
Система стабильных монет на блокчейне обладает более сильными характеристиками модульности и автоматизации, что делает путь формирования денежного множителя короче и прозрачнее. Стабильные монеты, обеспеченные облигациями США, по сути являются первичным источником привязки к государственному кредиту, который проходит через многоуровенное увеличение с помощью структуры блокчейн-протокола. Эта структура не только сохраняет иерархические характеристики традиционных теневых валют, но и вводит более оперативные механизмы расчетов и отслеживания на блокчейне.
Законопроект GENIUS не запрещает такие операции, что означает, что регуляторы по умолчанию признали устойчивость структуры цепочных теневых токенов, просто вводя отбор и проверку на первом уровне выпуска. Это изменение представляет собой фундаментальный удар по системе фиатных валют, и способ управления кредитом доллара претерпит значительные изменения.
Ожидания рынка и неэффективность индикаторов в период снижения ставок
На новой рыночной траектории Биткойна многие традиционные праймеры и постфакты потеряли свою значимость. Это связано с тем, что основные держатели Биткойна перешли от гигантов к институциональным инвесторам. Поэтому нам нужно заменить концепцию смены быков и медведей на оценку фазового состояния Биткойна с использованием максимумов и минимумов рыночного настроения.
Переход состояния прибыли и убытков между долгосрочными и краткосрочными держателями часто предвещает важные рыночные развороты. Изменение коэффициента прибыли и убытков долгосрочных держателей (LTH-RPC) можно использовать для захвата сигналов о дне рынка. Когда этот индикатор показывает, что долгосрочные держатели начинают испытывать общие убытки, это часто означает, что рынок приближается к этапному минимуму.
Коэффициент прибыли и убытков краткосрочных держателей (STH-RPC) является предварительным индикатором рыночных настроений. Когда STH-RPC переходит из отрицательного в положительное, это подтверждает, что текущий спрос значительно превышает предложение; когда он переходит из положительного в отрицательное, это указывает на локальные максимумы.
В текущей рыночной среде, из-за принятия закона GENIUS, ограниченной силой тарифов, угасания ожиданий рецессии и приближающейся согласованной смягчающей политики, традиционный сигнал медвежьего рынка о том, что LTH-RPC теряет более 10%, возможно, не сможет быть активирован.
Структура долгосрочного медвежьего рынка Биткойна не является линейной, а представляет собой волнообразный путь, состоящий из многократных смен политики, геополитических конфликтов, технологических изменений и рыночных эмоций. Пока путь "эволюции активных свойств" Биткойна остается четким, у него есть потенциал стать самым определенным объектом участия в этой волне глобальной переоценки капитала.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
13 Лайков
Награда
13
5
Поделиться
комментарий
0/400
DeFiGrayling
· 07-14 11:45
Все в就完事了
Посмотреть ОригиналОтветить0
MissedAirdropAgain
· 07-13 03:14
Знал, что пропущу этот момент
Посмотреть ОригиналОтветить0
NFTBlackHole
· 07-12 04:00
Бычий рынок要来了捏
Посмотреть ОригиналОтветить0
HypotheticalLiquidator
· 07-12 03:58
Управление рисками полностью запущено, кто теперь сможет контролировать большой памп кредитного плеча.
Биткойн долгосрочный медленный бык уже запущен, ETF получил одобрение, что стало ключевой точкой поворота.
Начало долгосрочного медленного бычьего рынка Биткойна уже видно
Биткойн находится на начальной стадии медвежьего рынка, который длится даже более десяти лет. Одобрение ETF на Биткойн в конце 2023 года станет ключевым поворотным пунктом, который обозначает качественное изменение свойств рынка Биткойн, постепенно переходя от чисто рискованного актива к активу-убежищу. В настоящее время Биткойн находится на ранней стадии становления защитным активом, в то время как США собираются войти в цикл снижения процентных ставок, что создает благоприятную среду для роста Биткойн. Роль Биткойн в инвестиционном портфеле меняется с "спекулятивного актива" на "инструмент для диверсификации активов", что стимулирует рост спроса на более длительные циклы.
Эволюция свойств этого актива совпала с поворотным моментом в монетарной политике, когда она изменилась с жесткой на более мягкую. Цикл снижения процентных ставок Федеральной резервной системы является не только макроэкономическим фоном, но и окажет существенное влияние на Биткойн. В рамках этой механики Биткойн демонстрирует новые характеристики: каждый раз, когда появляются признаки коррекции после перегрева эмоций и цена приближается к границе медвежьего рынка, всегда появляется новая "ликвидность", прерывающая нисходящий тренд.
Из-за испарения оценок других криптоактивов и отсутствия технологий, трудно найти соответствие между продуктом и рынком, временно отсутствует логика среднесрочной конфигурации, Биткойн в это время становится "единственным определённым активом, в который можно делать ставки". Пока существует ожидание смягчения, ETF продолжает привлекать средства, Биткойн в течение всего цикла снижения ставок не сможет сформировать традиционное медвежье настроение, в лучшем случае пройдёт через фазовые коррекции или местные пузырьковые очищения из-за внезапных макроэкономических событий.
Это означает, что Биткойн будет функционировать как "класс активов-убежищ" на протяжении всего цикла снижения процентных ставок, а логика привязки цены постепенно перейдет от "рискового предпочтения" к "макроэкономической определенности". С течением времени, с развитием ETF и увеличением доли институциональных инвестиций, Биткойн завершит свою первоначальную трансформацию из рискового актива в актив-убежище. Когда начнется следующий цикл повышения процентных ставок, Биткойн, вероятно, впервые действительно станет "убежищем во время повышения ставок", что не только повысит его позицию в традиционных рынках, но также может привлечь часть средств в конкуренции с традиционными активами-убежищами, такими как золото и облигации, тем самым положив начало структурному медленному бычьему циклу на десятилетие.
Таможенные пошлины как инструмент благоприятной коррекции Биткойн
Торговая политика может рассматриваться как благоприятный инструмент корректировки Биткойна, а не как спусковой крючок черного лебедя. Основная цель торговой политики, предложенной Трампом, заключается в определении отношения союзников и получении защиты, а не в простом стремлении к торговому балансу. Тарифы являются "исключительным инструментом вмешательства в рынок", используемым в условиях кризиса или конфликта. Торговая политика США все больше приближается к маршруту "финансового оружия", так как взимание тарифов не только "самоокупается" в финансовом плане, но, что более важно, обеспечивает "внешний доход" на глобальном уровне.
США пытаются перестроить глобальную торговую систему в "дружественную торговую сеть", центром которой является Америка, поддерживая исключительность и лояльность этой сети с помощью тарифов, субсидий и ограничений на передачу технологий. Суть высоких тарифов на китайские импортные товары, введенных Трампом, заключается не в полном отделении, а в том, чтобы заставить глобальных производителей "встать на сторону", перенаправив производственные мощности из Китая в другие страны или на территорию США.
Однако тарифная политика имеет и побочные эффекты, такие как импортная инфляция, ответные меры со стороны стран-соперников и возможные протесты со стороны стран-союзников. Когда тарифы угрожают капиталовому рынку и процентным расходам правительства США, Трамп быстро корректирует политику, чтобы спасти рыночные настроения. Таким образом, разрушительная сила тарифной политики ограничена, но каждый раз, когда появляются новости о тарифах, фондовый рынок и цена Биткойн испытывают коррекцию. При условии снижения ожиданий рецессии в США вероятность того, что тарифы сами по себе создадут черного лебедя, невысока.
Падение статуса доллара и новая миссия стабильных монет доллара
Доллар США неизбежно теряет свою позицию в международных валютных резервах, отчасти из-за стремления к возвращению производственных мощностей. Постоянная сила доллара приводит к росту мирового спроса на доллар, что вызывает устойчивый финансовый профицит и торговый дефицит, в конечном итоге приводя к утечке американского производства. Чтобы обеспечить возвращение производственных мощностей, Трамп часто использует инструмент тарифов, но это также ускоряет снижение статуса доллара.
На фоне быстрого изменения глобальной финансовой структуры относительное ослабление контроля традиционного доллара стало неоспоримым фактом. Это изменение является результатом длительного наложения нескольких структурных факторов, включая глобальную экономическую многополярность, тенденцию к кредитному чрезмерному использованию американской финансовой и денежной политики, а также вызов традиционной валютной системе со стороны новых финансовых технологий.
Доллар больше не является единственным активом, который может обеспечить глобальную клиринговую и ценностную сохранность; его роль постепенно размывается многообразием контрактных активов. Быстрая эволюция системы криптовалют также заставляет суверенные валютные системы делать стратегические компромиссы. Принятие закона GENIUS можно рассматривать как стратегический ответ федеральной системы США на финансовую логику этой новой эпохи и институциональную передачу.
ЗАКОН GENIUS: стратегический "отступая, наступаем"
Законопроект GENIUS отражает трезвое понимание Соединенными Штатами резкого изменения парадигмы денежного управления, вызванного криптовалютами, и пытается реализовать "взаимное использование" в будущем финансовом инфраструктурном дизайне. Этот законопроект, создавая предсказуемую рамку соблюдения, вновь включает развитие долларовых стейблкоинов в федеральную повестку. Это обусловлено не только открытым добрым намерением, но и потребностью защиты валютного суверенитета.
Суть закона заключается в жертве прямым контролем над маргинальной частью криптоактивов в обмен на легитимность долларовых стабильных монет; передача части прав на построение ончейн-структуры в обмен на сохранение прав на привязку к основным активам. Эта практика направлена на то, чтобы гарантировать, что доллар не будет маргинализирован в будущей финансовой конкуренции в ончейне.
Расширение теневой валюты на блокчейне
Глубокий смысл закона GENIUS заключается в исследовании нового механизма расширения структуры доллара, используя онлайновые системы для расширения существующей логики теневой валюты. Модель Restaking в экосистеме DeFi дает подсказки для этого структурного изменения, максимизируя эффективность использования основных залогов через логику протокольного уровня.
Система стабильных монет на блокчейне обладает более сильными характеристиками модульности и автоматизации, что делает путь формирования денежного множителя короче и прозрачнее. Стабильные монеты, обеспеченные облигациями США, по сути являются первичным источником привязки к государственному кредиту, который проходит через многоуровенное увеличение с помощью структуры блокчейн-протокола. Эта структура не только сохраняет иерархические характеристики традиционных теневых валют, но и вводит более оперативные механизмы расчетов и отслеживания на блокчейне.
Законопроект GENIUS не запрещает такие операции, что означает, что регуляторы по умолчанию признали устойчивость структуры цепочных теневых токенов, просто вводя отбор и проверку на первом уровне выпуска. Это изменение представляет собой фундаментальный удар по системе фиатных валют, и способ управления кредитом доллара претерпит значительные изменения.
Ожидания рынка и неэффективность индикаторов в период снижения ставок
На новой рыночной траектории Биткойна многие традиционные праймеры и постфакты потеряли свою значимость. Это связано с тем, что основные держатели Биткойна перешли от гигантов к институциональным инвесторам. Поэтому нам нужно заменить концепцию смены быков и медведей на оценку фазового состояния Биткойна с использованием максимумов и минимумов рыночного настроения.
Переход состояния прибыли и убытков между долгосрочными и краткосрочными держателями часто предвещает важные рыночные развороты. Изменение коэффициента прибыли и убытков долгосрочных держателей (LTH-RPC) можно использовать для захвата сигналов о дне рынка. Когда этот индикатор показывает, что долгосрочные держатели начинают испытывать общие убытки, это часто означает, что рынок приближается к этапному минимуму.
Коэффициент прибыли и убытков краткосрочных держателей (STH-RPC) является предварительным индикатором рыночных настроений. Когда STH-RPC переходит из отрицательного в положительное, это подтверждает, что текущий спрос значительно превышает предложение; когда он переходит из положительного в отрицательное, это указывает на локальные максимумы.
В текущей рыночной среде, из-за принятия закона GENIUS, ограниченной силой тарифов, угасания ожиданий рецессии и приближающейся согласованной смягчающей политики, традиционный сигнал медвежьего рынка о том, что LTH-RPC теряет более 10%, возможно, не сможет быть активирован.
Структура долгосрочного медвежьего рынка Биткойна не является линейной, а представляет собой волнообразный путь, состоящий из многократных смен политики, геополитических конфликтов, технологических изменений и рыночных эмоций. Пока путь "эволюции активных свойств" Биткойна остается четким, у него есть потенциал стать самым определенным объектом участия в этой волне глобальной переоценки капитала.