Анализ логики рыночной торговли: ожидания рецессии доминируют, риски стагфляции становятся очевидными

Сигналы процентного рынка

Двухлетняя доходность американских казначейских облигаций быстро падает, разрыв с краткосрочными процентными ставками увеличивается, доходность десятилетних облигаций падает ниже краткосрочных ставок, что отражает предвосхищение рынка замедления экономики и ожидание, что Федеральной резервной системе придется снизить процентные ставки. Инверсия долгосрочных процентных ставок усиливает предупреждение о рецессии.

Противоречие ликвидности

Хотя ликвидность доллара немного улучшилась, настроение осторожности на рынке привело к оттоку средств из высокорискованных активов и притоку в рынок государственных облигаций, что создало парадокс "ликвидности, расширяющейся, но склонности к риску, сокращающейся".

Корни нестабильности рискованных активов

1. Слабые экономические данные: потребительская уверенность резко падает, рынок труда охлаждается, а также угроза тарифов усиливает опасения по поводу "жесткой посадки".

2. Проблемы с ИИ-нарративом: споры о технологиях после отчета NVIDIA, новые достижения OpenAI вызывают сомнения в коммерциализации ИИ, акции технологических компаний, особенно в секторе вычислительной мощности, подверглись распродаже.

3. Цепная реакция на крипторынке: изменения в структуре фьючерсов ослабляют привлекательность арбитража, отток средств из ETF, падение биткойна и американских акций синхронно, рыночные настроения в состоянии крайнего страха.

Ключевые точки противостояния на следующей неделе

Данные по занятости вне фермерского сектора будут определять силу "рецессионной торговли". Если занятость продолжит превышать ожидания или индекс PMI в производственном секторе продолжит падать, это усилит ценообразование на рецессию; наоборот, это может кратковременно восстановить ожидания "мягкой посадки". Подробности налоговой политики и заявления представителей Федеральной резервной системы могут вызвать колебания на рынке.

Стратегические рекомендации

Основное внимание уделяется краткосрочной защите, с возможностью контратаки. Краткосрочное давление на криптоиндустрию связано с оттоком заемных средств, однако ослабление регулирования и технологические инновации все еще поддерживают долгосрочные возможности роста. Рекомендуется диверсифицировать активы, увеличив защитные вложения, а также обращать внимание на корректировки ожиданий, вызванные экономическими данными, процентными ставками и изменениями в политике.

В долгосрочной перспективе у биткойна и криптоиндустрии все еще есть достаточный потенциал для роста. Краткосрочное падение связано с действиями по защите капитала и не означает пессимизма по отношению к отрасли. Сохраняйте уверенность, внимательно следите за политическими и регуляторными тенденциями, а также за развитием отрасли.