Обзор рынка стейблкоинов: Обзор развития экосистемы 12 публичных блокчейнов

В 2025 году стейблкоины стали одной из самых обсуждаемых областей на крипторынке, их общая рыночная капитализация превысила 245 миллиардов долларов. Стейблкоины не только являются важным показателем ликвидности активов, но и отражают уровень рыночного признания различных публичных блокчейнов. В этой статье проводится анализ данных о стейблкоинах 12 ведущих публичных блокчейнов, что позволяет очертить общую картину развития стейблкоинов на публичных блокчейнах.

Эфириум: Ускорение USDC помогает сохранить преимущества

Рыночная капитализация стейблкоинов Ethereum достигла 122,5 миллиарда долларов, что составляет 50% от общего объема выпуска стейблкоинов в мире. USDT по-прежнему является самым распространенным стейблкоином на Ethereum, составляя около 50%. Однако с 2025 года объем выпуска USDT на Ethereum снизился на 5,07%, что сделало другую публичную цепочку крупнейшей платформой для выпуска USDT.

В то же время объем выпуска USDC на Ethereum значительно увеличился. По состоянию на 22 мая, объем выпуска USDC на Ethereum достиг 36,9 миллиарда токенов, что составляет 60,82%. С октября 2024 года, за полгода он увеличился на 46,4%. Существенный рост USDC стал основной причиной того, что Ethereum сохраняет свое преимущество на рынке стейблкоинов.

Некоторая публичная цепочка: платформа с максимальным выпуском USDT, "распределительный порт" для долларов на цепочке

Основная часть стейблкоинов этой публичной цепи поступает от USDT, доля которого превышает 99%, и в настоящее время он стал крупнейшей платформой по выпуску USDT. Он занимает 31,3% на глобальном рынке стейблкоинов. Среднедневной объем торгов USDT составляет 2,4 миллиона сделок, что значительно выше 284 тысяч сделок на Ethereum.

С точки зрения объема交易, эта сеть ежедневно обрабатывает около 20 миллиардов долларов США в виде переводов USDT, что составляет почти 29% от общего объема交易 стабильных монет. Что касается активности пользователей, ежедневно более 1 миллиона независимых счетов осуществляют交易 USDT, что составляет 28% от всех активных адресов кошельков стабильных монет в блокчейне.

В тренде роста, объем поставок USDT на этой публичной цепочке увеличится с 48,8 миллиарда долларов в 2024 году до 77,7 миллиарда долларов. Низкие комиссии и высокая скорость транзакций делают ее предпочтительной сетью для торговли USDT, особенно среди розничных инвесторов и на развивающихся рынках.

Кроме того, сотрудничество этой публичной цепи с проектом семьи Трампа WLFI предоставляет больше возможностей для перспектив стейблкоина. WLFI планирует выпустить долларовый стейблкоин USD1 на этой цепи. Эта публичная цепь также планирует значительно снизить комиссии за транзакции, в конечном итоге реализовав бесплатные переводы, но конкретные детали реализации еще не опубликованы.

Solana: высокопроизводительный движок для быстрого роста

В качестве одной из самых популярных блокчейн-платформ последних двух лет, стейблкоин Solana также продемонстрировал значительный рост. С начала 2024 года он увеличился с 1,8 миллиарда долларов до максимума в 13,1 миллиарда долларов в мае, что составляет рост на 627%. Несмотря на то, что общая рыночная капитализация составляет примерно 11,4 миллиарда долларов и по-прежнему отстает от ведущих блокчейнов, Solana уже стала новой силой, которую нельзя игнорировать в области стейблкоинов.

Стоит отметить, что объем торгов на DEX Solana уже превысил объем торгов на Ethereum, но объем выпуска стейблкоинов все еще значительно отстает, что показывает, что экосистема имеет пространство для улучшения популяризации использования стейблкоинов.

На Solana USDC является предпочтительным стейблкоином, занимая 73% рыночной доли. USDT занимает около 20%. Выпущенный PayPal PYUSD имеет рыночную капитализацию в 200 миллионов долларов на Solana, уступая только Ethereum, и занимает 24,36%. Solana становится одним из приоритетных выборов для новых стейблкоинов.

Некоторый торговая платформа публичная цепочка: нулевая комиссия за Gas и двойное стимулирование в USD1

По состоянию на май 2025 года, эта публичная цепочка составляет около 2,4% глобального рынка стейблкоинов. Рыночная капитализация ее стейблкоинов увеличилась с 4 миллиардов долларов в 2024 году до около 10 миллиардов долларов в настоящее время, что составляет рост примерно на 150%. Рост в основном сосредоточен на двух периодах: с ноября 2024 года по январь 2025 года с 5 миллиардов долларов до 7 миллиардов долларов; с конца апреля 2025 года по май с 7 миллиардов долларов до 9 миллиардов долларов. Первоначальный рост, вероятно, был вызван запущенной акцией с нулевой комиссией за Gas, а второй рост был стимулирован выпуском стейблкоина USD1 в сети.

На данный момент USDT составляет около 59% на этой цепочке, USD1 — 21%. В то же время доля ранее продвигаемых BUSD и FUSD снизилась до примерно 3%.

С ростом популярности кошелька данной платформы, доля DEX-торговли стейблкоинами на блокчейне увеличилась с менее 10% в апреле до 28%, что сопоставимо с долей централизованных бирж.

По количеству сделок со стейблкоинами эта цепочка в мае заняла 38,1% от всех цепочек, занимая первое место. Накопленный объем торгов USDT достиг 358 миллиардов долларов, уступая только двум крупнейшим блокчейнам. Эта цепочка вместе с Solana стала новым конкурентоспособным игроком на рынке стейблкоинов.

Base: Чемпион по росту при поддержке биржи

Как известная платформа обмена, основанная на Ethereum L2, Base достигла значительного роста во всех показателях в этом цикле. Рыночная капитализация стейблкоинов увеличилась с 177 миллионов долларов в январе 2024 года до 4.09 миллиардов долларов, что составляет рост на 2210%, что является наибольшим увеличением среди пяти крупнейших публичных блокчейнов по рыночной капитализации стейблкоинов.

USDC является самым популярным стейблкоином в сети Base, его доля составляет 97,8%. Base также является публичной цепочкой с наибольшим объемом торгов USDC за исключением Ethereum.

Hyperliquid: новая площадка для торговли деривативами

Как новая торговая платформа деривативов, Hyperliquid, хотя и была запущена не так давно, демонстрирует огромный потенциал. За менее чем полгода её стейблкоин достиг капитализации в 3,26 миллиарда долларов, опередив несколько старых публичных цепочек.

USDC является крупнейшим стейблкоином на Hyperliquid, занимая 97,8%. В последнее время в сети также были добавлены стейблкоины feUSD, USDT, USDe, что открыло новые возможности для экосистемных приложений.

Arbitrum: откат после окончания стимулов明显

Как популярный L2 на Ethereum, рыночная капитализация стейблкоинов Arbitrum пережила большие колебания. В 2024 году она выросла с 2 миллиардов долларов до максимума в 6.9 миллиардов долларов, но в начале 2025 года быстро упала до 2.73 миллиардов долларов, при этом 2 января произошло единовременное вывод средств на сумму 2 миллиарда долларов.

Причины падения могут быть три: первая — завершение последнего раунда стимулов 17 декабря, около 50 протоколов прекратят ликвидностные субсидии; вторая — один из эмитентов стейблкоина объявил, что с 29 января будет мигрировать стейблкоины на Arbitrum на новый межцепочный стандарт; третья — конкуренция высокодоходной цепи Blast предлагает 5% годовых по USDC/USDT и аирдропы, продолжая привлекать активы L2.

Polygon: Эксперимент по миграции и оплате USDC

С 2024 года рыночная капитализация стейблкоина Polygon увеличилась с 1,26 миллиарда до примерно 2,15 миллиарда долларов США, что составляет почти 70% годового роста. Основными факторами роста стали внедрение нативного USDC от Circle и пилотные проекты крупных платежных компаний по расчетам в фиатной валюте и стейблкоинах на PoS цепочках, что привело к приросту на уровне предприятий.

В настоящее время на блокчейне Polygon доминируют стейблкоины USDT и USDC, которые занимают 40,79% и 47% рыночной доли соответственно.

Avalanche: снижение затрат не привело к взрывному росту

Рост Avalanche за последний год относительно умеренный, рыночная капитализация стейблкоинов увеличилась на 79%, но с мая 2024 года рост остановился, колеблясь в диапазоне от 1 до 2 миллиардов долларов. Несмотря на то, что обновление Avalanche 9000 в конце 2024 года снизило базовые сборы C-Chain на 96%, это не смогло обеспечить устойчивый рост. Повышение общей активности экосистемы может стать ключевым фактором для развития стейблкоинов.

Aptos: Новая сила экосистемы Move

Общая рыночная капитализация стейблкоинов на Aptos впервые превысила 1 миллиард долларов в первом квартале 2025 года, увеличившись на 2408% с 2024 года, что делает его одной из самых быстрорастущих публичных цепей. В качестве представителя экосистемы MOVE, стейблкоины на Aptos в основном состоят из USDT(62,39%) и USDC(32%). Учитывая, что нативный USDC был запущен на Aptos только в январе 2025 года, такая скорость роста уже считается весьма значительной.

Sui: Удивительный рост на 230 раз для новички

Стабильные монеты Sui показали наибольший рост, увеличившись с 5 миллионов долларов в начале 2024 года до 1,156 миллиарда долларов в мае 2025 года, что составляет 230-кратный рост. USDC является самой распространенной стабильной монетой в сети Sui, занимая около 75%.

Тем не менее, объем и виды стейблкоинов в экосистеме Sui все еще ограничены. Привлечение большего объема средств является основной задачей роста для Sui. Инцидент с кражей, произошедший 22 мая на одном из DEX, может повлиять на доверие рынка к его безопасности, экосистема Sui в настоящее время сталкивается как с возможностями, так и с вызовами.

TON: устойчивое развитие при поддержке сообщества

TON как новый игрок в конкуренции, присоединившийся в 2024 году, быстро вырос за год. В апреле 2024 года один из эмитентов стейблкоинов объявил о выпуске USDT и XAUT на блокчейне TON, став его 15-й поддерживаемой сетью, с целью привлечь 900 миллионов пользователей одной социальной платформы в экосистему долларовых платежей на блокчейне. Интеграция кошельков и торговых роботов позволяет новым пользователям безбарьерно использовать номер телефона для получения и отправки USDT.

Однако рост стейблкоинов в экосистеме TON начал снижаться после кратковременного повышения, упав с 1,4 миллиарда долларов в начале года до примерно 900 миллионов долларов в настоящее время. Это может быть связано с отсутствием очевидных горячих тем в экосистеме TON после запуска кликабельных мини-игр.

Резюме

Конкуренция среди стейблкоинов на публичных блокчейнах продолжает стремительно меняться. Хотя такие ведущие публичные блокчейны, как Эфириум, сохраняют свои первоначальные преимущества, такие популярные блокчейны, как Solana и BSC, постепенно захватывают долю рынка. Новые проекты стейблкоинов уже не ограничиваются выпуском на Эфириуме. Хотя MOVE-экосистемы, такие как Aptos и Sui, начали позже, но их рост заметен.

Будущее конкуренции стейблкоинов станет еще более ожесточенным. Старые блокчейны сталкиваются с двойным давлением: удерживать рынок и продолжать расти, в то время как новые блокчейны вступают в период быстрого расширения. С постепенным внедрением глобальных нормативных актов о стейблкоинах история развития рынка стейблкоинов только начинается.