Стратегия выпуска и эксплуатации стейблкоинов

Проект生息 стабильный токен ( YBS ) сталкивается с дилеммой: слишком низкие обещанные доходности трудно привлекают средства, но слишком высокие обещания могут привести к краху. YBS по сути является комбинацией хеджирования и арбитража, не в состоянии избежать влияния рыночного момента.

В настоящее время у YBS есть три основных направления: первое — это расчетная сеть, предназначенная для учреждений; второе — традиционный финансовый стейблкоин, аналогичный USDT; третье — новый тип YBS, представленный Ethena. В этой статье основное внимание уделяется третьему типу.

Механизм продукта

базовый актив

Большинство проектов YBS выбирают доллар/государственные облигации США в качестве базового актива, существует четыре основных формы:

1. Государственные облигации США/доллары наличными/активы, связанные с долларом
2. Основные криптовалюты и их формы привязки
3. USDT/USDC
4. Альтернативные активы (, такие как токенизация вычислительной мощности GPU )

В настоящее время прогресс основных активов на блокчейне в качестве резервного капитала идет довольно медленно и требует более широкого признания на традиционных финансовых рынках.

механизм эмиссии

Большинство YBS используют механизм полной залоговой обеспеченности 1:1, а небольшое количество применяет кредитные или гарантированные механизмы.

Источник дохода

В качестве примера Ethena, его доходы поступают от арбитража фондовых ставок между спотовыми ETH и короткими позициями. Другие проекты на этом основании добавили больше сценариев для получения дохода.

распределение доходов

Основных два способа:

1. Рост ценности, неизменное количество: такие как Avalon, Falcon и другие
2. Количество увеличивается, ценность остается прежней: например, Resolv

Рыночная стратегия

Предоставление разнообразных доходных пулов

Проект YBS требует предоставления вариантов доходности на множестве цепочек и протоколов для увеличения емкости и стабильности фондов. Pendle стал инфраструктурой для индустрии YBS.

Разработка системы вознаграждений

Создание системы баллов через депозиты, ставку, комиссии и другие методы, чтобы сбалансировать противодействие колдуньям и реальное привлечение клиентов.

Увеличение рыночного объема

Основные способы: KOL+медиа, оффлайн легитимность, поддержка известных личностей и т.д.

нечеткая стратегия

Существует пространство для маневра в расчетах APR/APY, участии вне цепи активов и т.д.

Проект YBS должен искать баланс между простотой использования и сложными механизмами. Ориентированный на широкую аудиторию бизнес по привлечению и предоставлению займов имеет важное социальное и политическое воздействие, и развитие проекта YBS по-прежнему сталкивается с многочисленными вызовами.